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El escritor es un ex presidente de la Corporaci\u00f3n Federal de Seguros de Dep\u00f3sitos de EE. UU. y actualmente es miembro de la junta directiva de Paxos, una empresa de blockchain y un emisor regulado de monedas estables. Las opiniones son de ella.<\/em><\/p>\n Todo lo viejo es nuevo otra vez y no hay nada nuevo en una empresa financiera que les diga a los inversores que algo es una apuesta segura cuando no lo es.<\/p>\n As\u00ed sucedi\u00f3 con el derrumbe demasiado predecible del mes pasado en terra, una denominada criptomoneda de moneda estable que los emisores hab\u00edan prometido que mantendr\u00eda un valor vinculado al d\u00f3lar estadounidense, pero respaldaron esa promesa con poco m\u00e1s que un ala algor\u00edtmica y una oraci\u00f3n. <\/p>\n Uno pensar\u00eda que la prevenci\u00f3n de tales desastres estar\u00eda dentro de la jurisdicci\u00f3n de alg\u00fan regulador estadounidense. Desafortunadamente, debido a la sopa de letras de las agencias financieras estadounidenses, no est\u00e1 claro qui\u00e9n tiene la autoridad. Es hora de que los reguladores se vuelvan creativos y utilicen sus poderes actuales para actuar. La Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores tiene un modelo regulatorio hecho a la medida para los emisores de monedas estables: fondos del mercado monetario del gobierno. Tanto las monedas estables como los MMF del gobierno prometen a los inversores liquidez y valor estable: un d\u00f3lar entra, un d\u00f3lar sale. Ambos conf\u00edan para la estabilidad en la seguridad de las reservas que los respaldan. <\/p>\n Los FMM del gobierno han demostrado ser seguros y resistentes en tiempos de tensi\u00f3n, porque deben invertir sus reservas en efectivo y valores respaldados por el gobierno federal de gran liquidez. Est\u00e1n sujetos a reglas estrictas sobre la divulgaci\u00f3n y la transparencia de los inversores. Someter a los emisores de monedas estables a estas reglas har\u00eda que este mercado fuera m\u00e1s seguro para los inversores.<\/p>\n Tal paso requerir\u00eda que la SEC determine que las monedas estables son valores. Esta ser\u00eda una interpretaci\u00f3n no probada. La prueba legal tradicional para un valor incluye la expectativa de ganancias del inversor y la mayor\u00eda de las monedas estables no generan rendimientos. Como m\u00ednimo, la SEC podr\u00eda buscar un r\u00e9gimen voluntario de supervisi\u00f3n para brindar a los emisores responsables de monedas estables un marco regulatorio cre\u00edble para realizar negocios y ayudar a los inversores a diferenciarlos de las ofertas m\u00e1s riesgosas. <\/p>\n