{"id":196159,"date":"2022-06-09T07:18:57","date_gmt":"2022-06-09T07:18:57","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-era-del-dinero-barato-en-la-eurozona-llega-a-su-fin\/"},"modified":"2022-06-09T07:18:58","modified_gmt":"2022-06-09T07:18:58","slug":"la-era-del-dinero-barato-en-la-eurozona-llega-a-su-fin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-era-del-dinero-barato-en-la-eurozona-llega-a-su-fin\/","title":{"rendered":"La era del dinero barato en la eurozona llega a su fin"},"content":{"rendered":"


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Este art\u00edculo es una versi\u00f3n in situ de nuestro bolet\u00edn Europe Express. Registrate aqu\u00ed<\/a> para recibir el bolet\u00edn de noticias directamente en su bandeja de entrada todos los d\u00edas de la semana y los s\u00e1bados por la ma\u00f1ana<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Buenos d\u00edas y bienvenidos a Europa Express.<\/p>\n

los Banco central europeo<\/strong>Se espera que la reuni\u00f3n del consejo de gobierno de Amsterdam en Amsterdam d\u00e9 los primeros pasos para poner fin a su pol\u00edtica de tipos de inter\u00e9s negativos y detener su programa de compra de bonos. Nos sumergiremos en cuatro cosas a tener en cuenta cuando Christine Lagarde hable con la prensa esta tarde.<\/p>\n

Mientras tanto, el bloque agenda clim\u00e1tica<\/strong> sufri\u00f3 un rev\u00e9s ayer cuando el parlamento europeo vot\u00f3 a favor de debilitar algunos de los proyectos de ley que se van a discutir con los gobiernos de la UE y la Comisi\u00f3n Europea (aunque mantuvo una prohibici\u00f3n total de los autom\u00f3viles que emiten CO\u2082 a partir de 2035). Escucharemos al comisario de mercado interior, Thierry Breton, quien expres\u00f3 su decepci\u00f3n por el desarrollo.<\/p>\n

El final de una era<\/h2>\n

Christine Lagarde marcar\u00e1 el final de la era de dinero ultrabarato de la eurozona m\u00e1s tarde hoy, cuando se espera que el presidente del Banco Central Europeo describa planes para dejar de comprar m\u00e1s bonos y comenzar a subir las tasas de inter\u00e9s el pr\u00f3ximo mes, escribe Mart\u00edn Arnold en \u00c1msterdam.<\/strong><\/em><\/p>\n

La mayor\u00eda de los 25 miembros del consejo de gobierno del BCE est\u00e1n de acuerdo en la necesidad de aumentar los costos de endeudamiento despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n alcanzara un r\u00e9cord de 8,1 por ciento en la eurozona en mayo, el doble del m\u00e1ximo hist\u00f3rico anterior y el cu\u00e1druple del objetivo del banco central.<\/p>\n

Sin embargo, persisten profundas divisiones sobre qu\u00e9 tan r\u00e1pido y cu\u00e1nto deber\u00eda aumentar las tasas para volver a controlar la inflaci\u00f3n. Mientras los encargados de establecer las tasas del BCE se re\u00fanen en \u00c1msterdam esta semana para discutir su pr\u00f3ximo movimiento, aqu\u00ed hay cuatro cosas a tener en cuenta:<\/p>\n

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    Tasas de inter\u00e9s: <\/strong><\/p>\n

    Con el BCE ya rezagado con respecto a la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Inglaterra, la pregunta clave para los inversores es si subir\u00e1 las tasas en un cuarto de punto porcentual o medio cuando se re\u00fana nuevamente el 21 de julio. Se espera que Lagarde deje la puerta abierta. a una mayor suba, sin dejar de se\u00f1alar una preferencia por comenzar de manera m\u00e1s \u201cgradual\u201d con 25 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

    Independientemente de lo que diga Lagarde sobre el tama\u00f1o de la primera subida de tipos del BCE desde 2011, los inversores seguir\u00e1n de cerca, y cualquier indicio de un movimiento m\u00e1s agresivo podr\u00eda provocar una venta masiva en el mercado de bonos. \u201cSi el BCE se muestra m\u00e1s agresivo de lo esperado, esto podr\u00eda asustar a los participantes del mercado\u201d, dijeron los economistas de Allianz.<\/p>\n<\/li>\n

  2. \n

    Compras de bonos:<\/strong><\/p>\n

    Lagarde ya ha dicho que el BCE detendr\u00e1 sus compras de activos restantes de 20.000 millones de euros al mes a principios del pr\u00f3ximo mes, cumpliendo una condici\u00f3n clave para comenzar a subir las tasas. Algunos miembros del consejo de gobierno del BCE quieren que deje de comprar m\u00e1s bonos de inmediato, pero no est\u00e1n seguros de que esto suceda.<\/p>\n

    Otra cuesti\u00f3n clave es cu\u00e1nto tiempo seguir\u00e1 reinvirtiendo el BCE el producto de los bonos que vencen. La Fed ya ha detenido esto, reduciendo su balance en el proceso, pero el BCE ha dicho que continuar\u00e1 “durante el tiempo que sea necesario para mantener condiciones de liquidez favorables y un amplio grado de acomodaci\u00f3n monetaria”. Frederik Ducrozet, jefe de investigaci\u00f3n macroecon\u00f3mica de Pictet Wealth Management, dijo que esto “dif\u00edcilmente se puede justificar m\u00e1s”, planteando la pregunta de cu\u00e1nto m\u00e1s durar\u00e1.<\/p>\n<\/li>\n

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    Nuevo instrumento:<\/strong><\/p>\n

    La pregunta m\u00e1s importante para los inversores es qu\u00e9 dir\u00e1 el BCE sobre sus planes para lidiar con el riesgo de un p\u00e1nico en el mercado de bonos una vez que comience a subir las tasas. La diferencia, o diferencial, entre lo que Alemania e Italia pagan cada uno para pedir prestado durante 10 a\u00f1os ya ha alcanzado su nivel m\u00e1s alto desde que los mercados de bonos cayeron al comienzo de la pandemia en 2020.<\/p>\n

    Lagarde ha dicho que “si es necesario, podemos dise\u00f1ar e implementar nuevos instrumentos para asegurar la transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria”, lo que se espera que signifique comprar bonos de pa\u00edses del sur de Europa altamente endeudados para hacer frente a cualquier aumento repentino en los costos de endeudamiento que amenace con desencadenar una crisis de deuda. Varios emisores de tasas apoyan agregar un compromiso similar a la declaraci\u00f3n de pol\u00edtica que publica el jueves sin dar m\u00e1s detalles sobre la mec\u00e1nica.<\/p>\n<\/li>\n

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    Pron\u00f3sticos:<\/strong><\/p>\n

    Existe un amplio consenso entre los economistas de que el BCE reducir\u00e1 dr\u00e1sticamente sus pron\u00f3sticos de crecimiento y los elevar\u00e1 por inflaci\u00f3n durante los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os. Al subrayar cu\u00e1nto ha subestimado las recientes presiones de precios, el economista jefe de Berenberg, Holger Schmieding, predijo que el BCE elevar\u00eda su pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n para 2022 en casi 2 puntos porcentuales por segundo trimestre consecutivo, llev\u00e1ndolo hasta el 7 por ciento.<\/p>\n

    Los inversores tambi\u00e9n estar\u00e1n monitoreando si Lagarde pone m\u00e1s \u00e9nfasis en los riesgos al alza para la inflaci\u00f3n o los riesgos a la baja para el crecimiento. La primera ser\u00e1 una se\u00f1al agresiva de que es posible que las tasas deban subir m\u00e1s de lo que esperan los inversores, mientras que la segunda enviar\u00e1 un mensaje m\u00e1s moderado.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n

    Chart du jour: Desaf\u00edo del jard\u00edn izquierdo<\/h2>\n
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    El exretador de extrema izquierda de Emmanuel Macron en las elecciones presidenciales, Jean-Luc M\u00e9lenchon, ha aprovechado la desilusi\u00f3n p\u00fablica con la pol\u00edtica tradicional para forjar una <\/em>alianza de izquierda<\/em> eso podr\u00eda ganar una gran parte de los esca\u00f1os en las elecciones de la Asamblea Nacional de este mes y alterar la agenda legislativa de Macron.<\/em><\/p>\n

    mano debilitada <\/h2>\n

    El comisario de Industria, Thierry Breton, fue uno de los primeros en responder a la decepci\u00f3n cuando el Parlamento Europeo debilit\u00f3 su propia posici\u00f3n antes de las pr\u00f3ximas negociaciones sobre la legislaci\u00f3n que pretende reducir las emisiones de carbono del bloque en un 55 % para 2030, escribe Andy Bounds en Bruselas.<\/strong><\/em><\/p>\n

    La principal pieza legislativa que el parlamento busca suavizar es la extensi\u00f3n de un sistema actual que hace que los grandes contaminadores industriales paguen por sus emisiones de carbono. La Comisi\u00f3n Europea hab\u00eda propuesto extender ese sistema para cubrir bienes ra\u00edces comerciales y privados, en un intento por acelerar los esfuerzos para aumentar la eficiencia energ\u00e9tica en los edificios. <\/p>\n

    Pero dadas las presiones actuales por el aumento de la inflaci\u00f3n y los precios r\u00e9cord de la energ\u00eda, el parlamento vot\u00f3 ayer para excluir la vivienda del sistema de comercio de emisiones (ETS). <\/p>\n

    Los eurodiputados tampoco lograron llegar a un acuerdo sobre la introducci\u00f3n de un impuesto fronterizo al carbono, dise\u00f1ado para cobrar a los importadores de la UE por sus emisiones, y el establecimiento de un fondo clim\u00e1tico social destinado a minimizar los efectos de la fijaci\u00f3n de precios del carbono en los hogares m\u00e1s pobres.<\/p>\n

    El comisario franc\u00e9s dijo a los periodistas que tambi\u00e9n ten\u00eda \u201calgunas reservas\u201d sobre la extensi\u00f3n del ETS a la vivienda (recordemos el chalecos amarillos <\/em>movimiento provocado por un impuesto al combustible relacionado con el clima?). Pero al final, dijo Breton, apoy\u00f3 la propuesta de la comisi\u00f3n porque \u201cel acuerdo verde es extremadamente importante\u201d.<\/p>\n

    Si bien el parlamento aprob\u00f3 una prohibici\u00f3n total de los motores de combusti\u00f3n interna a partir de 2035, Breton insinu\u00f3 posibles compromisos en el futuro, dado que estaban en juego 600.000 puestos de trabajo en el sector. Asimismo, Breton se\u00f1al\u00f3 el hecho de que otras partes del mundo seguir\u00edan comprando motores de combusti\u00f3n. <\/p>\n

    \u201cEuropa deber\u00eda continuar produciendo algunos componentes clave para los motores t\u00e9rmicos que vender\u00e1 fuera de Europa. Es extremadamente importante ayudar al ecosistema a hacer la transici\u00f3n sin problemas\u201d, dijo. <\/p>\n

    Breton tambi\u00e9n reiter\u00f3 su llamado a Europa para asegurar los minerales vitales para fabricar bater\u00edas, paneles solares y turbinas e\u00f3licas, incluso extray\u00e9ndolos en casa. Producir\u00e1 una propuesta despu\u00e9s de las vacaciones de verano. \u201cEs m\u00e1s cr\u00edtico que nunca\u201d. En algunos casos, como el magnesio, la UE depende casi por completo de China. \u201cNecesitamos 15 veces m\u00e1s litio para 2030\u201d, dijo.<\/p>\n

    que ver hoy <\/h2>\n
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    1. \n

      El consejo de gobierno del BCE se re\u00fane en Amsterdam<\/p>\n<\/li>\n

    2. \n

      Los ministros de Justicia y, por separado, los ministros de Mercado Interior se re\u00fanen en Luxemburgo<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n

      Notable, citable <\/h2>\n
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      Si Merkel siempre supo que Rusia estaba planeando una guerra y que el objetivo de Putin era destruir la UE, \u00bfpor qu\u00e9 construir Nord Stream 2?<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n