Durante su presidencia, la palabra “tarifa” se convirti\u00f3 en uno de los t\u00e9rminos m\u00e1s utilizados por Donald Trump, quien implement\u00f3 una serie de pol\u00edticas comerciales proteccionistas que no se ve\u00edan desde la d\u00e9cada de 1930. A pesar del temor que esto provoc\u00f3 en los mercados, el impacto econ\u00f3mico de estas tarifas ha sido mucho menor de lo que muchos anticipaban.<\/p>\n
A m\u00e1s de un a\u00f1o de lo que se denomin\u00f3 el “D\u00eda de la Liberaci\u00f3n” de Trump, la tasa promedio de tarifas en Estados Unidos es inferior a las proyecciones m\u00e1s alarmistas. Aunque la tasa efectiva prevalente est\u00e1 cerca del 10%, todav\u00eda es cuatro veces m\u00e1s alta que la de finales de 2024, y la m\u00e1s alta desde los a\u00f1os 40. Sin embargo, la reacci\u00f3n de los mercados financieros ha sido notablemente limitada.<\/p>\n
La raz\u00f3n principal detr\u00e1s de este desenfoque es que las preocupaciones de los inversores han cambiado. Las guerras reales han desplazado a las guerras comerciales en su lista de preocupaciones. Adem\u00e1s, la guerra comercial de Trump coincidi\u00f3 con un auge tecnol\u00f3gico sin precedentes, lo que podr\u00eda haber mitigado el impacto negativo de las tarifas.<\/p>\n
Un estudio de la Brookings Institution destaca que el verdadero impacto econ\u00f3mico de las tarifas ha sido casi nulo, ya que la mayor\u00eda de los aranceles aplicados han sido inferiores a las tasas legales estipuladas. Hasta diciembre del a\u00f1o pasado, aproximadamente el 57% de las importaciones norteamericanas entraban sin arancel, especialmente aquellos productos provenientes de Canad\u00e1 y M\u00e9xico gracias al T-MEC.<\/p>\n
Mientras que la mayor\u00eda de los socios comerciales de EE.UU. han mostrado respuestas modestas a estas tarifas, China ha ofrecido la \u00fanica respuesta sostenida. No obstante, la inversi\u00f3n masiva en tecnolog\u00eda ha favorecido al comercio global, lo que ha contribuido a limitar el impacto de las tarifas, estimado entre un -0.1% y un 0.1% del PIB.<\/p>\n
A pesar de lo anterior, los consumidores en EE.UU. han sentido el peso de estas tarifas, pagando alrededor del 90% de su costo. Un informe de la Reserva Federal indica que el aumento de la inflaci\u00f3n en bienes b\u00e1sicos desde enero de 2025 se atribuye directamente a las tarifas. Sin embargo, la misma investigaci\u00f3n sugiere que estos aumentos de precios podr\u00edan haber llegado a su fin, lo que ser\u00eda una buena noticia para los hogares afectados por el aumento en los costos de vida.<\/p>\n
Las tarifas tambi\u00e9n han representado una fuente importante de ingresos para el gobierno, alcanzando los 264 mil millones de d\u00f3lares el a\u00f1o pasado. Este monto es tres veces m\u00e1s que el ingreso del 2024, equivalente al 0.83% del PIB, la cifra m\u00e1s alta en m\u00e1s de un siglo. Te\u00f3ricamente, estos ingresos podr\u00edan reintegrarse a la econom\u00eda mediante recortes fiscales o mayor gasto p\u00fablico, lo que podr\u00eda compensar parcialmente los efectos adversos en los consumidores.<\/p>\n
A pesar de la aparente calma en el \u00e1mbito comercial, la incertidumbre sigue siendo elevada. Las pol\u00edticas tarifarias han cambiado m\u00e1s de 50 veces desde el inicio del segundo mandato de Trump. Esto sugiere que la situaci\u00f3n podr\u00eda no estar estabilizada, lo que mantendr\u00eda altos los costos de hacer negocios internacionalmente y complicar\u00eda el establecimiento de nuevas rutas comerciales.<\/p>\n
Aunque muchos economistas han subestimado la gravedad de las tarifas en el corto plazo, la verdadera repercusi\u00f3n a largo plazo podr\u00eda ser diferente. El Brexit nos ofrece un caso de estudio: la econom\u00eda del Reino Unido no colaps\u00f3 inmediatamente tras su decisi\u00f3n de abandonar la Uni\u00f3n Europea, pero m\u00e1s de una d\u00e9cada despu\u00e9s, muchos coinciden en que el da\u00f1o econ\u00f3mico ha sido significativo.<\/p>\n
La pregunta persiste: \u00bftendr\u00e1 un impacto similar el proteccionismo tarifario de EE.UU. en el futuro? Esta incertidumbre es un tema que merece atenci\u00f3n a medida que el mundo contin\u00faa cambiando.<\/p>\n