La guerra en Ir\u00e1n ha provocado uno de los mayores choques de suministro que ha experimentado el mercado del aluminio. Sin embargo, el aumento de precios que muchos tem\u00edan ha sido mitigado por la astucia de los productores, especialmente en el Medio Oriente y China.<\/p>\n
Al comienzo del conflicto, los analistas advert\u00edan que, si el estrecho de Ormuz no se reabr\u00eda pronto, los fundidores podr\u00edan quedarse sin materia prima en cuesti\u00f3n de semanas. Esto podr\u00eda llevar al cierre masivo de instalaciones y a un aumento en los precios que superar\u00eda los $4,000 por tonelada.<\/p>\n
El miedo se intensific\u00f3 cuando Ir\u00e1n lanz\u00f3 ataques contra las instalaciones de fundici\u00f3n en la regi\u00f3n. Sin embargo, los productores del Medio Oriente han implementado operaciones log\u00edsticas complejas, lo que ha permitido reabastecer las reservas de al\u00famina y otros materiales.<\/p>\n
Los fundidores en pa\u00edses como China e Indonesia han sido fundamentales para mantener el equilibrio en el mercado global mientras los compradores esperan un repunte en las exportaciones. Seg\u00fan Amelia Xiao Fu, jefa de estrategia de commodities en Bank of China International, se ha evitado un congelamiento f\u00edsico del suministro gracias a la reorientaci\u00f3n de importaciones y al aumento de la producci\u00f3n en Asia.<\/p>\n
Las proyecciones sobre c\u00f3mo se comportar\u00e1 el mercado en el futuro presentan disparidades significativas. Por un lado, JPMorgan Chase informa que el alcance de los $4,000 por tonelada se est\u00e1 retrasando debido a la respuesta de suministro robusta en Asia. Por otro lado, Goldman Sachs prev\u00e9 que los precios tender\u00e1n hacia los $3,000 en el transcurso del pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n
La discrepancia en las estimaciones de suministro se debe, en parte, a la suposici\u00f3n de que las p\u00e9rdidas de suministro han sido m\u00e1s profundas de lo que se ha admitido p\u00fablicamente. Sin embargo, analistas como Ben Ayre de Kpler indican que los flujos de al\u00famina hacia la regi\u00f3n han aumentado, incluso a trav\u00e9s de transacciones clandestinas.<\/p>\n
La evaluaci\u00f3n de la magnitud del choque de suministro no termina en el Golfo P\u00e9rsico. JPMorgan destaca que el impacto de las escaseces globales se ha suavizado gracias a la reducci\u00f3n agresiva de inventarios privados, los cuales son dif\u00edciles de monitorear. <\/p>\n
El comportamiento de los fundidores en China complica a\u00fan m\u00e1s el an\u00e1lisis. Antes del conflicto, se esperaba que la producci\u00f3n en China se ajustara a un l\u00edmite regulatorio de 45 millones de toneladas. Sin embargo, los datos recientes indican que la producci\u00f3n se mantiene por encima de este umbral, lo que plantea la posibilidad de que China pueda abordar la escasez global de aluminio de forma aislada.<\/p>\n
Un factor adicional es el creciente papel de Indonesia como proveedor global. Se anticipa que los productores all\u00ed desviar\u00edan energ\u00eda escasa hacia plantas de aluminio en lugar de hacia operaciones menos rentables de n\u00edquel. Esto podr\u00eda acelerar la producci\u00f3n m\u00e1s all\u00e1 de lo previsto.<\/p>\n
La combinaci\u00f3n del rebote en el suministro del Medio Oriente, la producci\u00f3n elevada en China y el aumento exponencial de la producci\u00f3n en Indonesia est\u00e1 generando un consenso en la industria de que los precios, a largo plazo, tender\u00e1n a bajar. Sin embargo, la incertidumbre persiste sobre si el mercado enfrentar\u00e1 una presi\u00f3n final antes de que lleguen nuevas fuentes de suministro. Algunos analistas sugieren que el punto \u00e1lgido de la deficiencia de aluminio podr\u00eda haber sido superado.<\/p>\n