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Los bonos corporativos de EE. UU. vendidos por empresas de baja calificaci\u00f3n han bajado de precio, lo que indica que los prestamistas est\u00e1n cada vez m\u00e1s preocupados de que la abrasadora inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas est\u00e9n comenzando a afectar a los prestatarios m\u00e1s vulnerables a una recesi\u00f3n econ\u00f3mica. <\/p>\n
Los bonos a los que se les asign\u00f3 una calificaci\u00f3n de triple C o menos, el pelda\u00f1o m\u00e1s bajo en la escala de calificaciones, han registrado un rendimiento negativo del 2,8 por ciento desde fines de abril, seg\u00fan un \u00edndice de Ice Data Services. El rendimiento contrasta marcadamente con una ganancia del 1,3 por ciento para la deuda con calificaci\u00f3n doble B, el segmento de mayor calidad del mercado de bonos basura.<\/p>\n
La fuerte divergencia sigue a un per\u00edodo de rendimiento relativamente superior para la deuda con calificaci\u00f3n triple C, y el cambio refleja el mal humor de los inversores sobre las perspectivas de la econom\u00eda estadounidense y la salud de las empresas estadounidenses que ya est\u00e1n comenzando a colapsar. <\/p>\n
Ken Monaghan, gestor de carteras de alto rendimiento de Amundi US, dijo que la liquidaci\u00f3n hab\u00eda sido particularmente grave para las empresas que no cumplieron con las expectativas de los analistas sobre los resultados financieros del primer trimestre, imitando fuertes revaluaciones en el mercado de valores. <\/p>\n
\u201cLo que est\u00e1 claro es que los mercados, tanto los de renta variable como [corporate debt] \u2014 tienen poca tolerancia con las empresas cuyas ganancias ‘no alcanzan’ la gu\u00eda o las expectativas\u201d, dijo. \u201cY hay una buena cantidad de cr\u00e9ditos triple C que han hecho precisamente eso\u201d.<\/p>\n
El fabricante de cajeros autom\u00e1ticos Diebold Nixdorf y la compa\u00f1\u00eda farmac\u00e9utica Bausch Health se encuentran entre una gran cantidad de empresas que experimentaron fuertes reevaluaciones de su deuda luego de las ganancias. <\/p>\n
A principios de a\u00f1o, los mercados de bonos corporativos demostraron ser m\u00e1s resistentes que las acciones al aumento de la inflaci\u00f3n y al plan de la Fed de subir las tasas de inter\u00e9s para combatirla. En mayo, eso comenz\u00f3 a cambiar, con la ca\u00edda en los precios de la deuda triple C, lo que sugiere nerviosismo sobre las perspectivas de estas empresas, en contraste con los emisores con calificaciones m\u00e1s altas, m\u00e1s capaces de resistir una recesi\u00f3n econ\u00f3mica. <\/p>\n
A finales de abril, la deuda con calificaci\u00f3n triple C hab\u00eda perdido a los inversores un 7,7 % en el a\u00f1o, pero aun as\u00ed hab\u00eda superado a los bonos doble B de mayor calidad, que hab\u00edan bajado un 8,9 %. Esa din\u00e1mica ahora ha cambiado, con los bonos calificados triple C bajando un 10,2 por ciento en lo que va del a\u00f1o y la deuda doble B bajando un 7,7 por ciento. <\/p>\n