La narrativa de que “China est\u00e1 de vuelta” se ha vuelto com\u00fan entre los inversores. Este retorno se expresa principalmente en el resurgimiento de su econom\u00eda tras a\u00f1os de deflaci\u00f3n y el crecimiento de sus empresas l\u00edderes en inteligencia artificial. Sin embargo, seleccionar acciones en China sigue siendo un desaf\u00edo considerable.<\/p>\n
El crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en el primer trimestre de 2023 fue del 5,0% en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o anterior, un aumento desde el bajo hist\u00f3rico del 4,5% en el cuarto trimestre del a\u00f1o anterior. Este aumento se basa en un sector manufacturero robusto y exportaciones en alza. A pesar de esto, el gasto del consumidor sigue siendo irregular y el sector inmobiliario contin\u00faa enfrentando una ca\u00edda. Aun as\u00ed, la manufactura de alta tecnolog\u00eda parece estar contrarrestando parte de esta desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n
Entre los sectores que han destacado en Hong Kong, se encuentran la industria, la tecnolog\u00eda y las industrias de proceso, todos alineados con las prioridades pol\u00edticas de Pek\u00edn. Por ejemplo, los fabricantes de veh\u00edculos el\u00e9ctricos como BYD y Geely han visto aumentos en sus acciones debido a la fuerte demanda de productos premium. Sin embargo, empresas m\u00e1s peque\u00f1as como Xiaomi y XPeng han enfrentado ca\u00eddas significativas, con p\u00e9rdidas superiores al 20%. <\/p>\n
La inteligencia artificial es otro de los pilares en la estrategia de Pek\u00edn. Sin embargo, hay que tener cuidado, ya que hay empresas “ganadoras” y “perdedoras”. Algunos nombres destacados de la tecnolog\u00eda, como Tencent y Baidu, han registrado descensos importantes en sus acciones debido a la competencia intensa y los altos costos de desarrollo.<\/p>\n
Uno de los principales enfoques de las autoridades ha sido erradicar la “involuci\u00f3n”, que se refiere a la excesiva competencia y la sobrecapacidad. A pesar de las advertencias del gobierno a los fabricantes de veh\u00edculos el\u00e9ctricos para que pongan fin a la feroz guerra de precios, los descuentos contin\u00faan. Invertir en empresas que se ven afectadas por esta competencia feroz puede resultar riesgoso.<\/p>\n
Una estrategia viable es enfocarse en empresas que est\u00e1n expandiendo sus exportaciones de alto valor, como Geely y BYD. Ambas han ampliado agresivamente su presencia en el extranjero, lo que les permite mejorar sus m\u00e1rgenes. Por ejemplo, BYD report\u00f3 un aumento del 56% en exportaciones en 2023, mientras que Geely tuvo un auge del 126%.<\/p>\n
El gobierno ha impulsado la eficacia y la innovaci\u00f3n en varias industrias. En el sector de la energ\u00eda solar, algunas peque\u00f1as empresas han desaparecido, lo que ha llevado a una racionalizaci\u00f3n del mercado. Esto ha beneficiado a las empresas m\u00e1s grandes, como Jinko Solar, que ha visto un aumento del 20% en sus acciones en el \u00faltimo a\u00f1o.<\/p>\n
En el sector biotecnol\u00f3gico, la Administraci\u00f3n Nacional de Productos M\u00e9dicos (NMPA) ha acelerado los plazos de aprobaci\u00f3n. Esto ha permitido una mayor velocidad en ensayos cl\u00ednicos y un aumento en las colaboraciones con empresas farmac\u00e9uticas globales.<\/p>\n
Aunque China cuenta con una variedad de impulsores econ\u00f3micos positivos, tambi\u00e9n enfrentan riesgos considerables. Las crecientes tensiones geopol\u00edticas con EE. UU. pueden desencadenar aranceles m\u00e1s altos y restricciones a la exportaci\u00f3n. La competencia desordenada tambi\u00e9n podr\u00eda surgir en sectores que, hasta ahora, est\u00e1n experimentando beneficios de las pol\u00edticas anti-involuci\u00f3n.<\/p>\n
En resumen, “China est\u00e1 de vuelta”, pero la volatilidad impulsada por las pol\u00edticas y la noticia a\u00fan persiste. Por lo tanto, los inversores deben proceder con cautela y realizar una debida diligencia exhaustiva antes de entrar en el mercado chino.<\/p>\n