Recientes reportes de Goldman Sachs indican que la demanda de gas natural licuado (GNL) en Asia est\u00e1 mostrando se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n, lo que podr\u00eda apretar los balances globales y aumentar los riesgos para los precios del gas en Europa. Seg\u00fan datos preliminares de mayo, las importaciones de GNL en Asia han superado en aproximadamente 4 millones de toneladas anuales (mtpa) las proyecciones de 225 mtpa. Este aumento ha sido impulsado por la creciente demanda en pa\u00edses como China y Corea del Sur, que se preparan para la temporada de consumo estival y la reconstrucci\u00f3n de reservas.<\/p>\n
Goldman Sachs ha se\u00f1alado que la d\u00e9bil demanda de GNL en Asia hab\u00eda proporcionado un respiro a Europa, liberando cargamentos que han limitado los precios del TTF (Title Transfer Facility) en la regi\u00f3n. Sin embargo, hay preocupaci\u00f3n de que esta tendencia pueda revertirse a medida que se intensifique la demanda estival y las maniobras de reconstrucci\u00f3n de inventarios en Asia.<\/p>\n
Las importaciones de GNL en China han aumentado hasta un promedio de 48 mtpa en las \u00faltimas cuatro semanas, comparado con 36 mtpa en marzo. Se espera que esta cifra alcance hasta 67 mtpa en el tercer trimestre del a\u00f1o. Del mismo modo, Corea del Sur ha incrementado sus importaciones a 42 mtpa, superando los niveles de abril. Este crecimiento indica un repunte significativo en la demanda que podr\u00eda causar un aumento en los precios europeos.<\/p>\n
Un indicador clave de esta tendencia es la prima JKM (Japan Korea Marker) respecto al TTF, que ha subido a $1.87\/mmBtu en mayo desde $1.59 en abril. Esto refleja un mayor apetito por GNL en Asia, sugiriendo que los mercados podr\u00edan estar reactivos ante cualquier alteraci\u00f3n en la oferta.<\/p>\n
Goldman Sachs proyecta que si las interrupciones en el Estrecho de Ormuz persisten m\u00e1s all\u00e1 de su escenario base de finales de junio, los precios del TTF podr\u00edan alcanzar hasta 65 euros\/MWh en el tercer trimestre de 2026 y 53 euros\/MWh en el cuarto trimestre, en contraposici\u00f3n a sus pron\u00f3sticos base de 44\/40 euros. Esta diferencia subraya la sensibilidad de los precios del gas a los cambios en la demanda de GNL en Asia.<\/p>\n
La recuperaci\u00f3n de la demanda de GNL en Asia no solo est\u00e1 impulsando el mercado interno, sino que tambi\u00e9n plantea riesgos significativos para Europa. A medida que las importaciones en Asia contin\u00faan al alza, los sectores energ\u00e9tico y financiero deber\u00e1n permanecer en alerta para anticipar los posibles movimientos de precios en el mercado europeo. La interconexi\u00f3n de los mercados globales hace que cada cambio en la demanda tenga el potencial de provocar efectos en cadena que afecten a los consumidores y las industrias energ\u00e9ticas del viejo continente.<\/p>\n