La guerra entre Ir\u00e1n y Estados Unidos ha tenido un impacto negativo dr\u00e1stico en el precio del oro. En las \u00faltimas semanas, el oro al contado ha ca\u00eddo un 15% desde que comenzaron las hostilidades el 28 de febrero, y se encuentra un 22% por debajo de su m\u00e1ximo hist\u00f3rico registrado en enero. Aunque el oro tradicionalmente se utiliza como un refugio contra la inflaci\u00f3n, el reciente aumento de las apuestas sobre tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas y prolongadas ha creado un obst\u00e1culo considerable para este activo que no genera intereses.<\/p>\n
Los analistas prev\u00e9n que la volatilidad en los precios del oro persistir\u00e1 en el corto plazo. La incertidumbre generada por el conflicto en Ir\u00e1n ha disparado los temores inflacionarios, lo que a su vez ha reducido las expectativas sobre posibles recortes de tasas de inter\u00e9s y ha pesado sobre las proyecciones de crecimiento global. Sin embargo, se espera que a largo plazo, el oro recupere su papel tradicional como reserva de valor.<\/p>\n
Seg\u00fan John Reade, estratega s\u00e9nior de mercados en el Consejo Mundial del Oro, “el oro deber\u00eda prosperar en un entorno de estanflaci\u00f3n, como siempre lo ha hecho, pero primero podr\u00eda haber m\u00e1s toma de ganancias y liquidaciones”. Esto sugiere que el mercado est\u00e1 pasando por una etapa de reajuste, donde las operaciones de 2025 est\u00e1n siendo deshechas y a\u00fan no se han establecido las operaciones de estanflaci\u00f3n para 2026.<\/p>\n
La reacci\u00f3n inicial del oro al comenzar la guerra fue un salto significativo, seguido de per\u00edodos de ca\u00edda, lo que es consistente con episodios anteriores en que la necesidad de liquidez super\u00f3 la demanda de refugio seguro. Por ejemplo, tras la invasi\u00f3n de Rusia a Ucrania en febrero de 2022, los precios del oro subieron brevemente antes de caer nuevamente, a medida que los efectos de la inflaci\u00f3n se hac\u00edan sentir en las tasas.<\/p>\n
En el contexto m\u00e1s amplio, la situaci\u00f3n sigue siendo preocupante. Los d\u00e9ficits presupuestarios en los pa\u00edses del G7 est\u00e1n creciendo, la inflaci\u00f3n se mantiene persistente y la diversificaci\u00f3n de reservas extranjeras por parte de bancos centrales junto con la desglobalizaci\u00f3n contin\u00faan siendo tendencias clave que moldean el futuro del oro.<\/p>\n
Recientemente, el oro alcanz\u00f3 un m\u00ednimo de cuatro meses a $4,098, mientras los mercados burs\u00e1tiles en China, un importante comprador de oro, ca\u00edan. Los precios del oro al contado cayeron un 2.5%, estabiliz\u00e1ndose en $4,377 por onza tras noticias de que el presidente de EE. UU. Donald Trump retrasar\u00eda cualquier ataque a la infraestructura energ\u00e9tica de Ir\u00e1n.<\/p>\n
Finalmente, los fondos cotizados en bolsa respaldados por oro han experimentado salidas significativas, alcanzando $7.9 mil millones, o 54.8 toneladas m\u00e9tricas, principalmente en los Estados Unidos desde que comenz\u00f3 el conflicto en Medio Oriente, seg\u00fan datos del Consejo Mundial del Oro.<\/p>\n
El futuro del oro se ver\u00e1 influenciado por m\u00faltiples factores, desde conflictos geopol\u00edticos hasta pol\u00edticas monetarias. Aunque la volatilidad es una constante en el corto plazo, los fundamentos que respaldan el oro como reserva de valor no han cambiado, lo que podr\u00eda implicar que, a largo plazo, su precio vuelva a retomar la tendencia al alza. La situaci\u00f3n de abril de 2026 es incierta, pero los inversores deben mantenerse informados sobre los desarrollos globales que puedan afectar el precio del oro en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n