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El hecho de que Rusia no pague una parte de los intereses de uno de sus bonos generar\u00e1 2.500 millones de d\u00f3lares en contratos similares a seguros utilizados para protegerse contra los impagos de la deuda, seg\u00fan un panel de comerciantes de derivados e inversores.<\/p>\n
El fallo del Comit\u00e9 de Determinaciones de Derivados de Cr\u00e9dito de que se ha producido un evento de “falta de pago” empuja a Mosc\u00fa un paso m\u00e1s cerca de un impago de deuda hist\u00f3rico, ya que las sanciones occidentales que siguieron a la invasi\u00f3n de Ucrania por parte del presidente Vladimir Putin ahogaron su capacidad de realizar pagos a EE. inversores europeos.<\/p>\n
Mosc\u00fa parec\u00eda haber eludido el impago largamente esperado de su deuda en moneda extranjera cuando reembols\u00f3 con retraso a los inversores a principios de mayo, justo antes del final de un per\u00edodo de gracia en dos pagos que originalmente venc\u00edan el 4 de abril. Pero Rusia no incluy\u00f3 1,9 millones de d\u00f3lares en intereses. acumulados durante el per\u00edodo de 30 d\u00edas, lo que llev\u00f3 a algunos inversionistas a solicitar al comit\u00e9 internacional que se pronunciara sobre si se hab\u00eda producido un incumplimiento.<\/p>\n
La decisi\u00f3n del mi\u00e9rcoles significa que los tenedores de credit default swaps rusos recibir\u00e1n un pago, cuya cuant\u00eda ser\u00e1 determinada por un proceso de subasta de bonos rusos. JPMorgan estim\u00f3 el mes pasado que hab\u00eda alrededor de 2.500 millones de d\u00f3lares en CDS por liquidar, incluidos acuerdos vinculados directamente con Rusia y otros basados \u200b\u200ben una cesta de emisores.<\/p>\n
El gigante estadounidense de inversi\u00f3n en bonos Pimco estaba entre los inversores con exposici\u00f3n a los CDS rusos, tras haber acumulado una apuesta de derivados de que Mosc\u00fa no incumplir\u00eda, por un valor de al menos 1.000 millones de d\u00f3lares a finales de 2021, seg\u00fan un an\u00e1lisis del Financial Times de las participaciones del gestor de activos.<\/p>\n
El peque\u00f1o monto del pago de intereses acumulados, junto con el hecho de que Rusia pag\u00f3 el capital del bono con vencimiento en abril, significa que la decisi\u00f3n no desencadenar\u00e1 un incumplimiento m\u00e1s amplio de la deuda de Rusia. Sin embargo, la mayor\u00eda de los inversionistas piensan que un incumplimiento oficial ahora es solo cuesti\u00f3n de tiempo despu\u00e9s de que las autoridades estadounidenses terminaron la semana pasada una exenci\u00f3n de sanciones que permit\u00eda a los inversionistas estadounidenses continuar recibiendo pagos de bonos rusos.<\/p>\n
\u201cParece que tenemos un incumplimiento, al menos a los efectos de los CDS\u201d, dijo Marcelo Assalin, jefe de deuda de mercados emergentes de William Blair. “Un incumplimiento m\u00e1s amplio de los bonos de Rusia sigue siendo una pregunta abierta, pero parece probable que se confirme con los pr\u00f3ximos pagos de intereses”.<\/p>\n
Una vez que se confirme el incumplimiento, los tenedores de bonos rusos denominados en d\u00f3lares y euros por valor de 38.000 millones de d\u00f3lares podr\u00edan votar para exigir el reembolso inmediato e iniciar acciones legales para tratar de recuperar su inversi\u00f3n.<\/p>\n
Un incumplimiento podr\u00eda confirmarse el 26 de junio, cuando expire un per\u00edodo de gracia para dos pagos que vencen la semana pasada. El Kremlin revivi\u00f3 un plan anterior para realizar los pagos de su deuda en moneda extranjera en rublos despu\u00e9s de que el cambio en las sanciones de Estados Unidos la semana pasada impidi\u00f3 que pagara a los inversores en d\u00f3lares.<\/p>\n<\/div>\n