Los funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos se mostraron casi un\u00e1nimes al decidir mantener las tasas de inter\u00e9s sin cambios en su reuni\u00f3n del 27-28 de enero, sin embargo, las actas de dicha reuni\u00f3n revelan una divisi\u00f3n notable sobre el futuro de la pol\u00edtica monetaria. Algunos miembros consideran que los aumentos en los costos de los pr\u00e9stamos son una posibilidad si la inflaci\u00f3n se mantiene alta, mientras que otros est\u00e1n divididos sobre cu\u00e1ndo y si son necesarias m\u00e1s reducciones de tasas.<\/p>\n
La decisi\u00f3n de mantener las tasas estables fue respaldada por casi todos los funcionarios del banco central, como forma de evaluar el estado actual de la econom\u00eda tras recortes de 75 puntos base el a\u00f1o pasado. Solo un par de funcionarios abogaron por una reducci\u00f3n de tasas. No obstante, la opini\u00f3n se fractur\u00f3 entre los dem\u00e1s presentes, especialmente en torno a la primera menci\u00f3n de posibles aumentos si la inflaci\u00f3n supera el objetivo del 2% de la Fed, actualmente un punto porcentual por encima de ese nivel.<\/p>\n
Aunque se espera que la inflaci\u00f3n muestre una tendencia a la baja este a\u00f1o, lo que podr\u00eda abrir la puerta a futuras reducciones de tasas, las actas indicaron que varios participantes apoyaron una descripci\u00f3n de dos lados para las decisiones futuras sobre tasas de inter\u00e9s. Esto significa que podr\u00eda ser apropiado ajustar al alza el rango objetivo para la tasa de fondos federales si la inflaci\u00f3n se mantiene por encima de los niveles deseados.<\/p>\n
Algunos miembros opinaron que las tasas deber\u00edan permanecer constantes durante un tiempo mientras esperan nuevos datos de inflaci\u00f3n y econ\u00f3micos. Un subconjunto argument\u00f3 que las reducciones de tasas podr\u00edan no ser adecuadas hasta que se evidencie que la “desinflaci\u00f3n” est\u00e9 en curso. Por el contrario, otros expresaron que sus proyecciones base inclu\u00edan reducciones adicionales de tasas.<\/p>\n
Las actas presentaron el debate de enero en una luz m\u00e1s “hawkish,” ya que los funcionarios votaron para mantener la tasa de pol\u00edtica en el rango actual de 3.50%-3.75% y se\u00f1alar que podr\u00eda permanecer all\u00ed por un per\u00edodo prolongado. Los inversores anticipan que la Fed mantendr\u00e1 su tasa pol\u00edtica hasta la reuni\u00f3n del 16-17 de junio, con recortes de un cuarto de punto esperados en esa sesi\u00f3n y en la de septiembre.<\/p>\n
La reuni\u00f3n de junio puede ser la primera presidida por el nominado para jefe de la Fed, Kevin Warsh, si es confirmado por el Senado de EE.UU. en el momento adecuado para asumir cuando termine el mandato del presidente Jerome Powell en mayo. La pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Fed est\u00e1 programada para el 17-18 de marzo, donde se proporcionar\u00e1n proyecciones actualizadas sobre la econom\u00eda y las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
Los datos publicados desde la reuni\u00f3n de enero no han logrado esclarecer el debate sobre si la Fed deber\u00eda priorizar una presi\u00f3n a la baja sobre la inflaci\u00f3n al mantener los costos de pr\u00e9stamos o apoyar el crecimiento econ\u00f3mico mediante el cr\u00e9dito m\u00e1s barato. La inflaci\u00f3n de precios al consumidor de enero fue m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado, pero el crecimiento del empleo super\u00f3 las proyecciones y la tasa de desempleo cay\u00f3, lo que llev\u00f3 a los funcionarios a esperar un crecimiento econ\u00f3mico razonablemente s\u00f3lido en el futuro.<\/p>\n
En resumen, la tensi\u00f3n entre mantener tasas estables y considerar aumentos futuros en respuesta a la inflaci\u00f3n est\u00e1 marcando la agenda de la Reserva Federal en su camino hacia adelante. La polarizaci\u00f3n en las opiniones sugiere que las decisiones futuras depender\u00e1n en gran medida de los datos econ\u00f3micos que se publiquen en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n