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Ning\u00fan otro momento captur\u00f3 la euforia de los inversionistas en torno a la tecnolog\u00eda financiera latinoamericana como el debut de Nubank en la Bolsa de Valores de Nueva York. <\/p>\n
Un “pop” en el primer d\u00eda en las acciones de la empresa emergente brasile\u00f1a a fines del a\u00f1o pasado la catapult\u00f3 brevemente a la posici\u00f3n de la instituci\u00f3n financiera m\u00e1s valiosa del continente, con un valor de casi $ 50 mil millones. <\/p>\n
La exuberancia no dur\u00f3 mucho. Hoy, la compa\u00f1\u00eda de nueve a\u00f1os, que cuenta con el conglomerado tecnol\u00f3gico japon\u00e9s SoftBank y Berkshire Hathaway de Warren Buffett entre sus accionistas, cotiza alrededor de dos tercios por debajo de su pico.<\/p>\n
Sin duda, Nubank es solo una de las muchas v\u00edctimas de la venta global m\u00e1s amplia de acciones tecnol\u00f3gicas. Pero su ca\u00edda tambi\u00e9n refleja nubes macroecon\u00f3micas que ensombrecen el floreciente sector de tecnolog\u00eda financiera de Brasil. <\/p>\n
La naciente industria ha demostrado ser un raro punto brillante en la econom\u00eda m\u00e1s grande de Am\u00e9rica del Sur en los \u00faltimos a\u00f1os. Marcas locales como C6 y Creditas han superado el estatus de “unicornio”, la etiqueta codiciada para una empresa privada valorada en $ 1 mil millones. Ahora, sin embargo, las altas tasas de inter\u00e9s, la inflaci\u00f3n de dos d\u00edgitos y una d\u00e9bil perspectiva econ\u00f3mica est\u00e1n poniendo a prueba al sector.<\/p>\n
\u201cExisten dudas en torno a la sostenibilidad de algunas fintechs\u201d, dice Bruno Diniz, de la consultora paulista Spiralem. \u201cSobrevivir en un escenario de escasez de capital mientras se est\u00e1 en la fase de crecimiento es un gran desaf\u00edo al que algunos se enfrentar\u00e1n\u201d.<\/p>\n
En un pa\u00eds donde millones de personas estuvieron desatendidos durante mucho tiempo por los principales prestamistas, los proveedores de pr\u00e9stamos, cuentas corrientes e inversiones basados \u200b\u200ben aplicaciones han sacudido un oligopolio bancario que alguna vez fue infame por la burocracia, los pr\u00e9stamos costosos y el cobro de tarifas por servicios b\u00e1sicos. <\/p>\n
Pero las tasas de inter\u00e9s hist\u00f3ricamente bajas que los ayudaron a prosperar han terminado. El banco central de Brasil ha buscado una respuesta agresiva a los aumentos de precios, elevando su tasa de referencia Selic del 2% al 12,75% en poco m\u00e1s de un a\u00f1o.<\/p>\n
La preocupaci\u00f3n es que los retadores tendr\u00e1n dificultades para trasladar los mayores costos financieros a los consumidores, especialmente a los de los grupos de bajos ingresos. \u201cAhora que tenemos este entorno de tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas, creemos que enfrentar\u00e1n el desaf\u00edo de continuar ganando participaci\u00f3n de mercado y compitiendo con los bancos\u201d, dice Cynthia Cohen Freue, analista de S&P Global Ratings.<\/p>\n
Otra preocupaci\u00f3n es que la demograf\u00eda desfavorecida a la que apuntan ciertos neobancos brasile\u00f1os es m\u00e1s vulnerable a la erosi\u00f3n de los ingresos, lo que corre el riesgo de un aumento en la “morosidad”, cuando los prestatarios se atrasan en los pagos.<\/p>\n
El procesador de pagos brasile\u00f1o Stone ofrece una advertencia aleccionadora. Alguna vez uno de los favoritos de Nasdaq, se expandi\u00f3 al cr\u00e9dito para peque\u00f1as y medianas empresas, pero luego se encontr\u00f3 con dificultades y el a\u00f1o pasado detuvo los pr\u00e9stamos.<\/p>\n
Dos factores podr\u00edan resultar clave para otras fintechs. El primero es qu\u00e9 tan bien capitalizados est\u00e1n. Aquellos con cojines de recaudaciones de fondos recientes estar\u00e1n mejor ubicados para capear cualquier tormenta o resistir la reducci\u00f3n de la rentabilidad. <\/p>\n