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Los cr\u00edticos han calificado los comentarios de Kirk como moralmente repugnantes y un ejemplo impactante de la complacencia de los financieros sobre las amenazas del cambio clim\u00e1tico.<\/p>\n Pero como argumento a continuaci\u00f3n, el discurso, que puede mira aqu\u00ed<\/a> \u2014 ha resaltado temas importantes que necesitan m\u00e1s discusi\u00f3n, por inc\u00f3modo que pueda ser para algunos en el sector financiero.<\/p>\n Como parte de esa discusi\u00f3n, queremos escuchar sus puntos de vista. \u00bfQu\u00e9 significa el embrollo de Kirk para la agenda de inversi\u00f3n sostenible? Danos tu opini\u00f3n en moralmoneyreply@ft.com. (Sim\u00f3n Mundy)<\/em><\/p>\n \u201cSiempre hay alg\u00fan loco que me habla del fin del mundo\u201d, dijo Stuart Kirk, jefe de inversi\u00f3n responsable de HSBC Asset Management (y ex periodista de FT), en una charla en la que argument\u00f3 que los inversores no deben preocuparse por el riesgo clim\u00e1tico.<\/p>\n Los comentarios de Kirk provocaron una condena generalizada, incluso de los altos ejecutivos de HSBC. El banco ha suspendido a Kirk en espera de una investigaci\u00f3n, a pesar de que su presentaci\u00f3n hab\u00eda sido aprobada internamente. A medida que la controversia sobre el discurso contin\u00faa, \u00bfqu\u00e9 nos ha dicho este episodio sobre la inversi\u00f3n ambiental, social y de gobernanza y el debate en torno a ella?<\/p>\n Por un lado, ha subrayado la intensidad de la guerra cultural ESG. Para la exdirectora clim\u00e1tica de la ONU, Christiana Figueres, las palabras de Kirk constituyeron \u201cuna de las declaraciones p\u00fablicas m\u00e1s irresponsables que hemos escuchado en a\u00f1os\u201d. Los comentaristas de la derecha, en cambio, lo aclamaron como un h\u00e9roe por destripar \u201cclimatismo doomster<\/a>\u201d, y dijo que su suspensi\u00f3n por parte de HSBC era evidencia de la influencia sofocante<\/a> del lobby ESG.<\/p>\n Tambi\u00e9n es una nueva y poderosa evidencia para aquellos que creen que hay poca sustancia detr\u00e1s de las nobles promesas de la industria financiera sobre la acci\u00f3n clim\u00e1tica. \u201cUna vez que se quita el velo, se puede ver la verdad\u201d, dijo Mark Campanale, jefe del think-tank Carbon Tracker, argumentando que la charla de Kirk hab\u00eda expuesto \u201clos valores en el coraz\u00f3n del sistema bancario\u201d. Cuando HSBC dice que los puntos de vista de su jefe de inversi\u00f3n responsable no tienen nada que ver con los puntos de vista de la empresa sobre la inversi\u00f3n responsable, uno tiene que preguntarse cu\u00e1nto se pens\u00f3 en esa designaci\u00f3n y cu\u00e1nto est\u00e1n pensando en los temas m\u00e1s amplios en cuesti\u00f3n.<\/p>\n Muchos de los cr\u00edticos de Kirk se sintieron repelidos por el tono jocoso que us\u00f3 al describir el impacto del cambio clim\u00e1tico, que ya ha cobrado un precio terrible en vidas y propiedades. \u201c\u00bfA qui\u00e9n le importa si Miami est\u00e1 a seis metros bajo el agua en 100 a\u00f1os?\u201d dijo, una l\u00ednea que se volvi\u00f3 viral, junto con sus quejas sobre la cantidad de trabajo que tuvo que hacer en la regulaci\u00f3n financiera relacionada con el clima.<\/p>\n Pero tambi\u00e9n se refiri\u00f3 a algunas \u00e1reas de debate leg\u00edtimo. El discurso de Kirk incluy\u00f3 algunas acusaciones agudas de lo que llam\u00f3 una hip\u00e9rbole en torno al cambio clim\u00e1tico, incluso de un orador anterior, la presidenta de Deloitte Sharon Thorne, quien advirti\u00f3 que \u201cno habr\u00eda trabajos en un planeta muerto\u201d. Tal escenario no aparece en ning\u00fan informe del Panel Intergubernamental sobre Cambio Clim\u00e1tico. \u00bfEs este tipo de licencia po\u00e9tica realmente \u00fatil para impulsar la acci\u00f3n clim\u00e1tica? Vale la pena tener la conversaci\u00f3n.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 pasa con el ataque de Kirk a los bancos centrales \u201cmolestos\u201d, a los que acus\u00f3 de dise\u00f1ar deliberadamente pruebas de estr\u00e9s clim\u00e1tico para producir resultados alarmantes a trav\u00e9s de shocks de tasas de inter\u00e9s proyectados y pron\u00f3sticos econ\u00f3micos sombr\u00edos? Lo discut\u00ed con Huw van Steenis, cuyo informe de 2019 para el Banco de Inglaterra sent\u00f3 las bases para las pruebas de estr\u00e9s clim\u00e1tico all\u00ed y en otros bancos centrales.<\/p>\n Van Steenis dijo que Kirk hab\u00eda tergiversado los resultados de las pruebas de estr\u00e9s, que seg\u00fan dijo indicaban riesgos moderados para los bancos; de hecho, el jefe de la Autoridad de Regulaci\u00f3n Prudencial del BoE la semana pasada describi\u00f3 expl\u00edcitamente sus p\u00e9rdidas potenciales como “absorbibles”. Es apropiado que los bancos centrales modelen grandes recortes de tasas de inter\u00e9s en escenarios clim\u00e1ticos graves, agreg\u00f3 van Steenis. Pero “las personas razonables pueden estar en desacuerdo” sobre cu\u00e1n grandes deber\u00edan ser esos recortes de tasas modelados y las posibles p\u00e9rdidas bancarias, un debate que era necesario tener, dijo.<\/p>\n Sin embargo, el \u00e1rea de debate m\u00e1s importante destacada en el discurso de Kirk gira en torno a su tesis central: que el cambio clim\u00e1tico no es una gran fuente de riesgo de inversi\u00f3n. Entre sus momentos m\u00e1s controvertidos estuvo su desestimaci\u00f3n de los riesgos relacionados con el clima que se materializar\u00edan d\u00e9cadas despu\u00e9s. \u201cLo que sucede aqu\u00ed\u201d, dijo Kirk, se\u00f1alando un gr\u00e1fico a mediados de este siglo, \u201cdesde la perspectiva del riesgo financiero, es irrelevante\u201d.<\/p>\n Ese comentario puede sonar perverso, dado que los costos financieros de los fen\u00f3menos meteorol\u00f3gicos extremos ya est\u00e1n aumentando de manera notoria. Los desastres naturales causaron p\u00e9rdidas por 280.000 millones de d\u00f3lares el a\u00f1o pasado, seg\u00fan Munich Re.<\/p>\n Y, sin embargo, el punto de Kirk sobre el enfoque de los inversores al riesgo clim\u00e1tico, que no le est\u00e1n prestando mucha atenci\u00f3n, es algo con lo que muchos tipos financieros de mentalidad ecol\u00f3gica est\u00e1n de acuerdo a rega\u00f1adientes. La exhibici\u00f3n principal es el sector del petr\u00f3leo y el gas, donde las valoraciones crecientes reflejan las expectativas de enormes ganancias de hidrocarburos en los a\u00f1os venideros. El precio de las acciones de ExxonMobil ha subido un 66 por ciento en el \u00faltimo a\u00f1o y est\u00e1 al borde de un m\u00e1ximo hist\u00f3rico.<\/p>\n \u201cCuando las grandes empresas europeas de petr\u00f3leo y gas anuncian grandes objetivos netos cero, observar\u00e1 el precio de las acciones el d\u00eda del anuncio y, a menudo, no cambia, no hay aumento ni disminuci\u00f3n\u201d, dijo Luke Sussams, analista de ESG en Jefferies. \u201cCiertamente hay alguna forma de disonancia cognitiva all\u00ed. Los mercados de capital siguen siendo, a nivel sist\u00e9mico, muy cortoplacistas\u201d.<\/p>\n El tono alegre del discurso de Kirk ha hecho que sea f\u00e1cil condenarlo y que su empleador lo arroje a la deriva. Pero vale la pena reflexionar sobre su observaci\u00f3n sard\u00f3nica sobre el comportamiento de los inversores: “cuanto m\u00e1s condenados estamos, m\u00e1s altos son los precios”. Es un hecho duro que, tal como est\u00e1n las cosas, los mercados financieros no han estado tratando el riesgo clim\u00e1tico con la suficiente seriedad como para inyectar suficiente capital hacia las inversiones necesarias para hacer frente a la crisis, y lejos de aquellos que la est\u00e1n impulsando.<\/p>\n Eso no se debe a que los inversionistas ignoren las terribles amenazas que el cambio clim\u00e1tico presenta para la vida y el bienestar humanos. Se debe a que las reglas actuales del juego financiero a\u00fan no brindan los incentivos suficientes para que modifiquen su comportamiento. <\/p>\n Kirk dej\u00f3 en claro que cree que los gobiernos tienen el poder de cambiar esta situaci\u00f3n de manera bastante dr\u00e1stica, con un “gran impuesto al carbono enorme” que har\u00eda que esta \u00e1rea de riesgo pareciera muy real para los inversores en industrias intensivas en carbono. <\/p>\n Por ahora, en ausencia de medidas pol\u00edticas tan ambiciosas, y a pesar de todas las palabras entusiastas de los directores de instituciones como HSBC, el sector financiero est\u00e1 lejos de tratar el cambio clim\u00e1tico con la seriedad que merece. Puede ser tentador, y para muchos, conveniente, descartar el discurso sordo de Kirk en su totalidad. Pero en ese punto importante, ten\u00eda raz\u00f3n. (Sim\u00f3n Mundy)<\/em><\/p>\n Nuestro colega Andrew Edgecliffe-Johnson tiene una gran lectura sobre la guerra contra el capitalismo “despertado”. \u00c9l informa que la confianza de los republicanos en las grandes empresas se ha reducido dr\u00e1sticamente a medida que los activistas de derecha est\u00e1n trabajando para revertir muchos de los cambios realizados bajo las banderas de ESG y el capitalismo de las partes interesadas.<\/p>\n Y para una dosis final de escepticismo ESG, lea la columna de nuestro colega Tom Braithwaite sobre un giro a la mierda. \u201cEl BS Index\u2122 descrito aqu\u00ed representa un flujo de ingresos sostenible a medida que finalmente convertimos este recurso infinito en una clase de activos negociables\u201d.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Debida diligencia<\/strong> \u2014 Las mejores historias del mundo de las finanzas corporativas. 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gr\u00e1fico del d\u00eda<\/h2>\n
Lectura inteligente<\/h2>\n
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