Los bancos centrales est\u00e1n subiendo las tasas r\u00e1pidamente en el endurecimiento m\u00e1s generalizado de la pol\u00edtica monetaria durante m\u00e1s de dos d\u00e9cadas, seg\u00fan un an\u00e1lisis del Financial Times que deja al descubierto el cambio de su anterior postura hist\u00f3ricamente laxa. <\/p>\n
Los formuladores de pol\u00edticas de todo el mundo han anunciado m\u00e1s de 60 aumentos en las tasas de inter\u00e9s clave actuales en los \u00faltimos tres meses, seg\u00fan un an\u00e1lisis de FT de los datos del banco central, el n\u00famero m\u00e1s alto desde al menos principios de 2000. <\/p>\n
Las cifras ilustran la reversi\u00f3n repentina y geogr\u00e1ficamente generalizada de las pol\u00edticas monetarias muy acomodaticias adoptadas desde la crisis financiera mundial en 2008 y reforzadas a\u00fan m\u00e1s durante la pandemia de coronavirus. Las tasas de inter\u00e9s oscilaron cerca de m\u00ednimos sin precedentes en la mayor\u00eda de las econom\u00edas avanzadas durante la \u00faltima d\u00e9cada y, en algunos casos, fueron negativas.<\/p>\n
El cambio repentino en la pol\u00edtica se produce cuando la inflaci\u00f3n ha alcanzado m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas en muchos pa\u00edses, impulsada por el aumento de los costos de la energ\u00eda y los alimentos desde que Rusia invadi\u00f3 Ucrania en febrero.<\/p>\n
Jennifer McKeown, jefa del servicio de econom\u00eda global de Capital Economics, una firma de investigaci\u00f3n, dijo: “Los bancos centrales del mundo se han embarcado en el ciclo de ajuste m\u00e1s coordinado en d\u00e9cadas”. <\/p>\n
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Entre las 55 tasas de pol\u00edtica clave que han aumentado recientemente se encuentran las de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra, que han puesto fin a d\u00e9cadas de pol\u00edtica monetaria ultralaxa y han respondido al aumento de los precios con aumentos de tasas en reuniones sucesivas. <\/p>\n
Christian Keller, economista de Barclays, dijo: \u201cEl ciclo de ajuste es verdaderamente un fen\u00f3meno global\u201d.<\/p>\n
A principios de mayo, la Fed elev\u00f3 su tasa de pol\u00edtica de referencia en 50 puntos b\u00e1sicos a un rango de 0,75 por ciento a 1 por ciento, el mayor aumento desde 2000. El Banco de Inglaterra ha subido las tasas en las \u00faltimas cuatro reuniones, y el aumento de mayo tom\u00f3 la delantera. tasa principal al 1 por ciento. <\/p>\n
El Banco Central Europeo parece dispuesto a aumentar los costos de los pr\u00e9stamos por primera vez desde 2011 en julio y finalizar su experimento de ocho a\u00f1os con tasas negativas en septiembre. Se espera que los bancos centrales de Canad\u00e1, Australia, Polonia e India aumenten las tasas en las pr\u00f3ximas semanas. <\/p>\n
A pesar de esto, las tasas siguen siendo bajas seg\u00fan los est\u00e1ndares hist\u00f3ricos y los economistas advirtieron que los aumentos recientes son solo el comienzo de un ciclo de ajuste global. <\/p>\n
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McKeown dijo que de los 20 principales bancos centrales del mundo, es probable que 16 aumenten las tasas de inter\u00e9s en los pr\u00f3ximos seis meses. Se espera que el ajuste sea m\u00e1s r\u00e1pido en los EE. UU. y el Reino Unido. Los mercados esperan un aumento en las tasas de pol\u00edtica de al menos 100 puntos b\u00e1sicos para fines de este a\u00f1o o principios del pr\u00f3ximo en la eurozona, Canad\u00e1, Australia y Nueva Zelanda. <\/p>\n
Keller dijo que la tendencia generalizada hac\u00eda que fuera m\u00e1s probable que los formuladores de pol\u00edticas consideraran medidas m\u00e1s sustanciales: “Anunciar medidas pol\u00edticas inesperadamente m\u00e1s grandes o m\u00e1s tempranas se siente m\u00e1s f\u00e1cil si todos los dem\u00e1s las est\u00e1n haciendo”.<\/p>\n
Los mercados emergentes de Am\u00e9rica Latina se embarcaron en ciclos de ajuste el a\u00f1o pasado, ya que la pandemia da\u00f1\u00f3 sus econom\u00edas. Brasil ha aumentado las tasas 10 veces en poco m\u00e1s de un a\u00f1o a 12,75 por ciento, frente a solo 2 por ciento en marzo del a\u00f1o pasado. M\u00e9xico, Per\u00fa, Colombia y Chile tambi\u00e9n han elevado los costos de endeudamiento.<\/p>\n
Silvia Dall’Angelo, economista de la empresa de gesti\u00f3n de inversiones Federated Hermes, dijo que los bancos centrales de los mercados emergentes “han sido m\u00e1s reactivos a la aparici\u00f3n de una inflaci\u00f3n elevada”. <\/p>\n
En \u00c1frica, Ghana, Egipto y Sud\u00e1frica han aumentado sus tasas. <\/p>\n
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Si bien la inflaci\u00f3n ha sido m\u00e1s baja en el Este de Asia, el Banco de Corea elev\u00f3 el jueves pasado su tasa de referencia por segundo mes consecutivo, y Bank Negara Malaysia sorprendi\u00f3 a los mercados con un aumento de 25 puntos b\u00e1sicos a principios de este mes.<\/p>\n
Una econom\u00eda importante que se opone a la tendencia es China, donde el creciente da\u00f1o econ\u00f3mico por las restricciones generalizadas del virus y los problemas en el sector inmobiliario llevaron a los funcionarios a reducir la tasa preferencial de pr\u00e9stamos a un a\u00f1o en 10 puntos b\u00e1sicos, del 3,8% al 3,7%. Los prestamistas privados tambi\u00e9n han reducido sus tasas hipotecarias. <\/p>\n
El Banco de Jap\u00f3n ha mantenido su compromiso de mantener los rendimientos en cero, incluso ampliando su balance si es necesario. <\/p>\n
El Banco de Rusia, que elev\u00f3 agresivamente las tasas el a\u00f1o pasado y al comienzo de su invasi\u00f3n de Ucrania, las ha recortado tres veces en los \u00faltimos meses, lo que refleja la estabilizaci\u00f3n del rublo. <\/p>\n<\/p><\/div>\n