Cuando el jefe global de EY, Carmine Di Sibio, abord\u00f3 el jet privado de la firma de contabilidad desde Davos en las primeras horas de la ma\u00f1ana del jueves, el ejecutivo \u00edtalo-estadounidense ya se hab\u00eda embarcado en un viaje m\u00e1s atrevido. <\/p>\n
Sentado a bordo de EY One, como se conoce al jet Bombardier dentro de la firma de contabilidad, el auditor estaba dirigiendo un plan para dividir el grupo Big Four que remodelar\u00eda el oligopolio que ha dominado los servicios profesionales desde que su rival Arthur Andersen fue derribado en 2002 por el colapso del grupo energ\u00e9tico estadounidense Enron. <\/p>\n
Di Sibio y sus colegas m\u00e1s importantes est\u00e1n sopesando una separaci\u00f3n hist\u00f3rica de los negocios de auditor\u00eda y asesor\u00eda de EY despu\u00e9s de a\u00f1os de cr\u00edticas sobre los conflictos de intereses percibidos entre los dos. Los auditores tienen la tarea de hacer que la administraci\u00f3n de las empresas rinda cuentas y resistir la presi\u00f3n de aprobar n\u00fameros sin la evidencia adecuada, mientras que sus colegas asesores prefieren mantener a los clientes satisfechos para generar tarifas en \u00e1reas como impuestos, acuerdos y consultor\u00eda. <\/p>\n
\u201cMe sorprende que haya tomado tanto tiempo\u201d, dice Fiona Czerniawska, directora ejecutiva del analista del sector de consultor\u00eda Source Global Research. \u201cCada vez es m\u00e1s dif\u00edcil para cualquier firma de contabilidad ofrecer un servicio multidisciplinario, que incluya auditor\u00eda. . . Me imagino que todas las dem\u00e1s empresas est\u00e1n investigando [restructuring] tambi\u00e9n. \u201d<\/p>\n
Justificaci\u00f3n de una ruptura<\/h2>\n
Para las pr\u00e1cticas de asesor\u00eda de Big Four, las restricciones para trabajar para clientes de auditor\u00eda son un lastre para el crecimiento, mientras que las inversiones en la mejora de la auditor\u00eda han mermado la inversi\u00f3n de capital de sus negocios de consultor\u00eda. <\/p>\n
\u201cA la mayor\u00eda de los que no son auditores les encantar\u00eda estar libres de las restricciones de independencia sobre el trabajo que podemos hacer\u201d, dice un socio de EY que no est\u00e1 involucrado en la planificaci\u00f3n de la reestructuraci\u00f3n. <\/p>\n
La venta de asesoramiento sobre consultor\u00eda digital y fusiones y adquisiciones ha ayudado a impulsar los ingresos de las Big Four a niveles r\u00e9cord, pero sus ramas de asesoramiento se enfrentan a competidores que no est\u00e1n limitados por conflictos de auditor\u00eda. Accenture, que se independiz\u00f3 del auditor Arthur Andersen en 2000, report\u00f3 ingresos de $51 mil millones el a\u00f1o pasado, casi el doble de las ventas de asesor\u00eda de EY. <\/p>\n
\t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/figure>\n<\/div>\n
A pesar de endurecer la venta de asesoramiento a los clientes de auditor\u00eda, las Cuatro Grandes a\u00fan enfrentan dudas sobre la calidad de sus auditor\u00edas.<\/p>\n
\u201cSentimos que hemos estado invirtiendo en la calidad de la auditor\u00eda, pero a\u00fan parece que estamos en el mismo lugar\u201d, dice una persona con conocimiento directo de los planes de EY. <\/p>\n
Un segundo factor, dice la persona, es que los conflictos se han vuelto m\u00e1s dif\u00edciles de manejar a medida que las Cuatro Grandes impulsan contratos de servicios administrados multianuales para grandes grupos corporativos, que entregan junto con empresas tecnol\u00f3gicas a trav\u00e9s de alianzas contractuales. <\/p>\n
Auditar a un proveedor de tecnolog\u00eda, o incluso a un fondo de capital privado que invierte en \u00e9l, puede generar nuevos conflictos y sofocar el crecimiento del brazo de consultor\u00eda en el mercado de consultor\u00eda digital en r\u00e1pida expansi\u00f3n. <\/p>\n
Un socio de otra firma Big Four dice que el problema es m\u00e1s apremiante para EY porque domina el mercado de auditor\u00eda de Silicon Valley, verificando las cuentas de Amazon, Google, Oracle, Salesforce y Workday. <\/p>\n
Seg\u00fan los planes elaborados por EY, su negocio se dividir\u00eda en una sociedad centrada en la auditor\u00eda y una operaci\u00f3n de asesoramiento de propiedad independiente que abarcar\u00eda la mayor\u00eda de sus equipos de consultor\u00eda y asesoramiento sobre acuerdos. Las opciones bajo revisi\u00f3n incluyen una cotizaci\u00f3n p\u00fablica o la venta de una participaci\u00f3n en el negocio de asesor\u00eda, con Goldman Sachs y JPMorgan asesorando a la firma de 312.000 personas, seg\u00fan personas familiarizadas con el asunto. <\/p>\n
El negocio de auditor\u00eda, que permanecer\u00eda como una sociedad, retuvo la marca EY cuando la firma vendi\u00f3 su pr\u00e1ctica de consultor\u00eda a Cap Gemini por $11 mil millones en 2000 antes de reconstruirla desde cero. No se ha decidido qu\u00e9 negocio mantendr\u00eda la marca EY esta vez, dice la persona con conocimiento de los planes. <\/p>\n
En los \u00faltimos a\u00f1os, los Cuatro Grandes se han opuesto a que se repitan las rupturas que tuvieron lugar hace dos d\u00e9cadas, pero han llevado a cabo planes de contingencia en caso de que los reguladores los obliguen a hacerlo, seg\u00fan contadores y consultores senior. <\/p>\n
PwC consider\u00f3 opciones que incluyen una oferta p\u00fablica inicial de parte de su negocio en 2019, pero decidi\u00f3 no buscar una divisi\u00f3n en parte debido al costo y la complejidad, dice una persona con conocimiento de su planificaci\u00f3n. <\/p>\n
PwC y Deloitte dijeron el viernes que estaban comprometidos a mantener sus pr\u00e1cticas de auditor\u00eda y asesor\u00eda, mientras que KPMG no lleg\u00f3 a hacerlo y dijo que un modelo multidisciplinario \u201ctrae una variedad de beneficios\u201d. <\/p>\n
Las rupturas brindar\u00edan a los clientes una mayor variedad de asesores y auditores, al reducir el riesgo de conflictos de intereses, pero existe un debate sobre si los grandes clientes quieren esto. <\/p>\n
\u201cNo creo que el mercado quiera un jugador puro\u201d, dice un auditor s\u00e9nior de una empresa mediana. Pero un socio de otra empresa de nivel medio cree que el resto de las Big Four seguir\u00e1n el ejemplo de EY. \u201cEsto desencadenar\u00e1 una serie de eventos, por lo que todas las empresas de servicios profesionales reconsiderar\u00e1n y evaluar\u00e1n urgentemente sus estructuras\u201d, dice.<\/p>\n
Vendo la divisi\u00f3n<\/h2>\n
Para Di Sibio y los l\u00edderes globales de EY, la decisi\u00f3n de recomendar una escisi\u00f3n a los casi 13.000 socios de la empresa en las pr\u00f3ximas semanas depender\u00e1 no solo del atractivo de una escisi\u00f3n, sino tambi\u00e9n de qu\u00e9 formas de reestructuraci\u00f3n son viables. <\/p>\n
\u201cPuedes ver las ganancias estrat\u00e9gicas, pero no son necesariamente alcanzables en la pr\u00e1ctica\u201d, dice la persona con conocimiento de la planificaci\u00f3n de EY. \u201cEso es lo que estamos tratando de resolver porque si no funciona, no lo haremos\u201d. <\/p>\n
Una ruptura requerir\u00eda la aprobaci\u00f3n de cientos de reguladores a nivel mundial y llevar\u00eda a\u00f1os, dicen socios de otras empresas. <\/p>\n
El desaf\u00edo m\u00e1s inmediato ser\u00eda ganar el respaldo en una votaci\u00f3n de los socios de EY en diferentes l\u00edneas de negocios y pa\u00edses, cuyos intereses ser\u00e1n dif\u00edciles de alinear.<\/p>\n
Los socios de otros grupos de contabilidad dicen que los campos de batalla clave incluir\u00edan las valoraciones relativas de los negocios de auditor\u00eda y asesor\u00eda, si los socios de auditor\u00eda creen que sus ingresos caer\u00edan despu\u00e9s de separarse de la pr\u00e1ctica de asesor\u00eda m\u00e1s rentable y qui\u00e9n asumir\u00eda la responsabilidad por las demandas que surjan del supuesto fracaso de EY. para levantar banderas rojas sobre fraudes en Wirecard en Alemania y NMC Health en el Reino Unido. <\/p>\n
Los pasivos derivados de las auditor\u00edas de Wirecard y otros reclamos legales no fueron un factor determinante para la planificaci\u00f3n, dice la persona con conocimiento de las conversaciones. <\/p>\n
Los auditores se preguntan si un negocio de auditor\u00eda independiente ser\u00eda viable y podr\u00eda competir por reclutas sin la promesa de variadas opciones de carrera. <\/p>\n
El nuevo brazo de auditor\u00eda aut\u00f3nomo retendr\u00eda a expertos en otras disciplinas para ayudar con el trabajo de auditor\u00eda, dicen personas informadas sobre la planificaci\u00f3n de EY.<\/p>\n
Mientras tanto, existe el riesgo de inestabilidad. En una nota al personal el viernes, Di Sibio dijo que hablar de una revisi\u00f3n \u201cpuede ser una distracci\u00f3n\u201d, pero les pidi\u00f3 que se mantuvieran enfocados. <\/p>\n
\u201cSe han pintado un gran objetivo en la espalda\u201d, dice un socio principal de una empresa rival, quien predijo que cualquier decisi\u00f3n de dividir alentar\u00eda a los competidores a buscar socios de EY que temen un trato injusto en la repartici\u00f3n.<\/p>\n
\u201c[We] van a ir y tratar de encontrar a todos los socios decentes que tengan que est\u00e9n necesariamente descontentos con el proceso durante los pr\u00f3ximos 12 meses e intentar\u00e1n robarlos\u201d, dice. <\/p>\n
Habr\u00e1 “un poco de limbo” hasta que se aclaren los detalles, pero despu\u00e9s de eso, el tono de EY para los reclutas ser\u00e1 claro, dice la persona con conocimiento de sus planes. <\/p>\n
\u00bfOla de ofertas?<\/h2>\n
Una oferta p\u00fablica inicial ser\u00eda m\u00e1s dif\u00edcil de lograr que la venta de una participaci\u00f3n a un inversor de capital privado, dicen socios de varias empresas. Una cotizaci\u00f3n p\u00fablica ser\u00eda “probablemente el acuerdo m\u00e1s complicado de la historia, pero si el dinero es lo suficientemente grande, tal vez [they can do it]\u201d, dice un ex socio de Big Four. <\/p>\n
\u201cNo puedo ver una oferta p\u00fablica inicial. Esto es muy atractivo para el capital privado\u201d, dice un socio brit\u00e1nico de otra firma. <\/p>\n
Las firmas de capital privado financiaron las adquisiciones de las pr\u00e1cticas de insolvencia y reestructuraci\u00f3n de KPMG y Deloitte en el Reino Unido el a\u00f1o pasado, mientras que Clayton, Dubilier & Rice pagaron 2.200 millones de d\u00f3lares por el negocio de servicios de movilidad global de PwC en un acuerdo alcanzado en octubre. <\/p>\n
\t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n
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Una venta por parte de EY podr\u00eda conducir a una mayor actividad que emule la liquidaci\u00f3n de los negocios de consultor\u00eda por parte de las grandes firmas contables hace m\u00e1s de dos d\u00e9cadas. Los acuerdos incluyeron la venta de PwC de su divisi\u00f3n de consultor\u00eda a IBM. Los consultores de KPMG se dividieron entre Bearing Point y Atos, mientras que EY vendi\u00f3 a Cap Gemini. <\/p>\n
El \u00fanico reticente fue Deloitte, que continu\u00f3 expandiendo su empresa de consultor\u00eda. El resto de los Big Four reconstruyeron sus brazos asesores pero nunca lograron ponerse al d\u00eda. <\/p>\n
Pero Czerniawska cree que esta vez puede haber una ventaja de ser el primero en moverse para EY. <\/p>\n
\u201c\u00bfDe verdad quieres ser la \u00faltima empresa en hacer esto o preferir\u00edas estar al frente tomando la iniciativa?\u201d ella dice.<\/p>\n
\u201cSi estuviera corriendo [a firm] Me gustar\u00eda estar a la vanguardia y de alguna manera dar forma a la agenda en la que se produzcan los cambios futuros, sin esperar a tener que reaccionar\u201d.<\/p>\n<\/div>\n