{"id":175706,"date":"2022-05-28T14:55:01","date_gmt":"2022-05-28T14:55:01","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-mercados-emergentes-golpeados-por-la-peor-liquidacion-en-decadas\/"},"modified":"2022-05-28T14:55:07","modified_gmt":"2022-05-28T14:55:07","slug":"los-mercados-emergentes-golpeados-por-la-peor-liquidacion-en-decadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-mercados-emergentes-golpeados-por-la-peor-liquidacion-en-decadas\/","title":{"rendered":"Los mercados emergentes golpeados por la peor liquidaci\u00f3n en d\u00e9cadas"},"content":{"rendered":"


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Los bonos de los mercados emergentes est\u00e1n sufriendo sus peores p\u00e9rdidas en casi tres d\u00e9cadas, afectados por el aumento de las tasas de inter\u00e9s mundiales, la desaceleraci\u00f3n del crecimiento y la guerra en Ucrania.<\/p>\n

El \u00edndice de referencia de los bonos soberanos de mercados emergentes denominados en d\u00f3lares, JPMorgan EMBI Global Diversified, ha generado rendimientos totales de alrededor de menos 15 % en lo que va de 2022, su peor comienzo de a\u00f1o desde 1994. amplio repunte en los mercados mundiales en los \u00faltimos d\u00edas, que puso fin a una racha de p\u00e9rdidas de siete semanas para las acciones de Wall Street. <\/p>\n

Casi 36.000 millones de d\u00f3lares han salido de los fondos de bonos negociados en bolsa y mutuos de mercados emergentes desde principios de a\u00f1o, seg\u00fan datos de EPFR; Los flujos del mercado de valores tambi\u00e9n se han revertido desde principios de este mes.<\/p>\n

“Ciertamente es el peor comienzo que puedo recordar en toda la clase de activos y he estado haciendo mercados emergentes durante m\u00e1s de 25 a\u00f1os”, dijo Brett Diment, director de deuda de mercados emergentes globales de Abrdn.<\/p>\n

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Las econom\u00edas en desarrollo se vieron muy afectadas por la pandemia del coronavirus, lo que puso a prueba sus finanzas p\u00fablicas. El aumento de la inflaci\u00f3n, la desaceleraci\u00f3n del crecimiento mundial y la perturbaci\u00f3n geopol\u00edtica y financiera causada por la guerra de Rusia en Ucrania se han sumado a las presiones econ\u00f3micas que enfrentan. Las salidas de inversiones amenazan con empeorar sus problemas al restringir la liquidez.<\/p>\n

David Hauner, jefe de estrategia y econom\u00eda de mercados emergentes de Bank of America Global Research, dijo que esperaba que la situaci\u00f3n empeorara.<\/p>\n

\u201cLa gran historia es que tenemos tanta inflaci\u00f3n en el mundo y los responsables de la pol\u00edtica monetaria contin\u00faan sorprendidos por lo alta que es\u201d, dijo. \u201cEso significa m\u00e1s ajuste monetario y los bancos centrales continuar\u00e1n hasta que algo se rompa, la econom\u00eda o el mercado\u201d.<\/p>\n

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Todo el mundo est\u00e1 pasando de todo el complejo de EM como una clase de activo a activos m\u00e1s seguros.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n

Yerlan Syzdykov, director global de mercados emergentes de Amundi, dijo que los mayores rendimientos en los mercados desarrollados como EE. UU., impulsados \u200b\u200bpor las subidas de tipos de los bancos centrales, hacen que los bonos de los mercados emergentes sean menos atractivos. \u201cEn el mejor de los casos ganar\u00e1s cero, en el peor perder\u00e1s dinero [this year],” \u00e9l dijo.<\/p>\n

Hauner dijo que las subidas de tipos en las principales econom\u00edas de mercado desarrolladas no eran necesariamente malas para los activos de los mercados emergentes si iban acompa\u00f1adas de crecimiento econ\u00f3mico. \u201cPero ese no es el caso ahora: tenemos un gran problema de estanflaci\u00f3n y los bancos centrales est\u00e1n aumentando las tasas para acabar con la inflaci\u00f3n galopante en algunos lugares, como Estados Unidos. Este es un tel\u00f3n de fondo muy poco saludable para los mercados emergentes\u201d.<\/p>\n

China, el mercado emergente m\u00e1s grande del mundo, ha enfrentado algunas de las ventas m\u00e1s fuertes. <\/p>\n

Las preocupaciones sobre el riesgo geopol\u00edtico, incluida la posibilidad de que China invada Taiw\u00e1n a ra\u00edz de la invasi\u00f3n rusa de Ucrania, se han visto exacerbadas por la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica cuando el gobierno impuso bloqueos draconianos en la b\u00fasqueda de su pol\u00edtica de cero covid, dijo Jonathan Fortun, economista de el Instituto de Finanzas Internacionales, que supervisa los flujos de cartera transfronterizos hacia los mercados emergentes.<\/p>\n

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\"Gr\u00e1fico<\/figure>\n<\/div>\n

Los activos chinos han recibido grandes entradas pasivas en los \u00faltimos dos a\u00f1os, se\u00f1al\u00f3, luego de la inclusi\u00f3n del pa\u00eds en los \u00edndices globales, lo que signific\u00f3 que los administradores de fondos que intentaron reflejar sus puntos de referencia compraron autom\u00e1ticamente acciones y bonos chinos. <\/p>\n

Este a\u00f1o, sin embargo, tales flujos se revirtieron, con m\u00e1s de $ 13 mil millones saliendo de los bonos chinos en marzo y abril y m\u00e1s de $ 5 mil millones dejando las acciones chinas, seg\u00fan datos de IIF.<\/p>\n

\u201cEstamos apuntando salidas negativas de China para el resto de este a\u00f1o\u201d, dijo Fortun. “Este es un negocio muy grande.”<\/p>\n

Los gestores de fondos no han asignado parte del dinero retirado de China a otros activos de mercados emergentes, dijo, lo que ha provocado una retirada generalizada: “Todo el mundo est\u00e1 dejando todo el complejo de mercados emergentes como clase de activo y se dirige a activos m\u00e1s seguros”.<\/p>\n

El impacto en los precios de las materias primas causado por la guerra en Ucrania ha aumentado la presi\u00f3n sobre muchos pa\u00edses en desarrollo que dependen de las importaciones para satisfacer sus necesidades de alimentos y energ\u00eda. <\/p>\n

Pero esto tambi\u00e9n ha generado algunos ganadores entre los exportadores de materias primas. Diment en Abrdn se\u00f1al\u00f3 que, si bien los bonos en moneda local en el \u00edndice JPMorgan GBI-EM han generado rendimientos totales de menos 10 por ciento en lo que va del a\u00f1o en t\u00e9rminos de d\u00f3lares, existe una gran divergencia entre pa\u00edses. <\/p>\n

Los bonos emitidos por Hungr\u00eda, que est\u00e1 cerca de la guerra y depende de las importaciones energ\u00e9ticas rusas, han perdido un 18 por ciento en lo que va del a\u00f1o. Los de Brasil, un gran exportador de productos b\u00e1sicos industriales y alimentarios, subieron un 16 por ciento en t\u00e9rminos de d\u00f3lares.<\/p>\n

Diment dijo que las valoraciones de la deuda de los mercados emergentes “podr\u00eda decirse que parecen bastante atractivas ahora” y que Abrd\u00e1n ha visto entradas netas en lo que va del a\u00f1o en sus fondos de deuda de los mercados emergentes.<\/p>\n

Sin embargo, Hauner, del Bank of America, argument\u00f3 que solo se tocar\u00e1 fondo cuando los bancos centrales desplacen su atenci\u00f3n de la lucha contra la inflaci\u00f3n a la promoci\u00f3n del crecimiento. \u201cEso puede suceder en alg\u00fan momento del oto\u00f1o, pero no parece que estemos all\u00ed todav\u00eda\u201d, dijo.<\/p>\n

Syzdykov dijo que depend\u00eda de si el aumento de la inflaci\u00f3n retrocede, devolviendo la econom\u00eda global a un equilibrio entre baja inflaci\u00f3n y bajas tasas de inter\u00e9s. La alternativa es que EE. UU. entre en recesi\u00f3n el pr\u00f3ximo a\u00f1o, lo que se suma al lastre del crecimiento global y empuja los rendimientos de los mercados emergentes a\u00fan m\u00e1s, advirti\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n


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