Para una transacci\u00f3n compleja que ten\u00eda ocho bancos y cuatro bufetes de abogados listados como asesores, el trato se redujo a solo dos personas que acordaron r\u00e1pidamente uno de los acuerdos tecnol\u00f3gicos m\u00e1s grandes del mundo registrados.<\/p>\n
Hock Tan de Broadcom y Michael Dell del fabricante de PC del mismo nombre, arquitectos de m\u00e1s golpes de Estado que muchos veteranos de Wall Street, fueron los arquitectos clave de la adquisici\u00f3n de VMware por parte del fabricante de chips por 69.100 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
\u201cTan se comunic\u00f3 con Michael Dell hace dos semanas\u201d, dijo una persona con conocimiento directo del asunto. \u201cMuchas de las cosas se hicieron de principal a principal, los bancos no estaban necesariamente incluidos\u201d. <\/p>\n
Este relato de c\u00f3mo se arm\u00f3 un trato vertiginoso se basa en varias personas con conocimiento de las conversaciones. Dijeron que los dos multimillonarios se movieron con notable velocidad para crear un gigante tecnol\u00f3gico diversificado, justo cuando los rivales se recortan en medio de una ca\u00edda en el valor de las acciones tecnol\u00f3gicas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n es la apuesta m\u00e1s grande hasta ahora para Tan, nacido en Malasia, conocido como el gran consolidador de la industria de chips, que ha transformado a Broadcom en un gigante m\u00e1s grande por valor de mercado que Oracle, Intel, Cisco e IBM.<\/p>\n
Habi\u00e9ndose visto obligado a aceptar m\u00e1s acuerdos en el sector de los semiconductores que enfrentar\u00edan una fuerte oposici\u00f3n de los competidores y los reguladores, Tan cambi\u00f3 su enfoque hacia el software y VMware se convirti\u00f3 en su \u00faltimo objetivo. <\/p>\n
\u201cTan es muy contrario\u201d, dijo Tony Wang, quien cubre Broadcom como analista de T Rowe Price, uno de sus principales accionistas externos. \u201cA \u00e9l no le importa lo que piense Wall Street y es muy oportunista\u201d, dijo <\/p>\n
Cuando comenzaron las conversaciones a principios de este mes, Dell recibi\u00f3 a Tan en su mansi\u00f3n palaciega en Austin, Texas. Fue el mismo escenario en el que, siete a\u00f1os antes, convenci\u00f3 al entonces director ejecutivo de EMC, Joseph Tucci, para que vendiera el conglomerado tecnol\u00f3gico, y propietario de VMware, a Dell Technologies por 67.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Los banqueros fueron llamados unos d\u00edas despu\u00e9s para ayudar a Tan a recaudar los 32.000 millones de d\u00f3lares que necesitaba para financiar la transacci\u00f3n. El acuerdo recibi\u00f3 el nombre en c\u00f3digo de “Proyecto Atlas”. Los asesores se refirieron a VMware como Verona, en honor a la ciudad italiana que fue el escenario de Romeo y Julieta<\/em>y Broadcom como Barcelona, \u200b\u200bla capital catalana.<\/p>\n A pesar de los intentos de subterfugio, se filtraron noticias de una posible adquisici\u00f3n. Eso oblig\u00f3 a Tan y Dell a cerrar la transacci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pido de lo que esperaban y los llev\u00f3 a incluir una cl\u00e1usula de “ir a comprar” en caso de que surgiera otro comprador con una oferta m\u00e1s alta. <\/p>\n La adquisici\u00f3n del mi\u00e9rcoles brinda a los “accionistas y empleados la oportunidad de participar en una ventaja significativa”, dijo Dell, que espera obtener una ganancia inesperada de $ 24 mil millones con la venta, mientras que su socio de capital privado Silver Lake tiene una participaci\u00f3n de VMware por valor de $ 6 mil millones.<\/p>\n Dell y Silver Lake pueden recibir hasta $ 15 mil millones en efectivo de Broadcom, pero el componente de acciones del 50 por ciento de la fusi\u00f3n, dise\u00f1ado para proteger la calificaci\u00f3n de deuda de grado de inversi\u00f3n de Broadcom, muestra su disposici\u00f3n a apostar por Tan. <\/p>\n Ingeniero educado en el Instituto de Tecnolog\u00eda de Massachusetts, Tan fue nombrado director ejecutivo del predecesor de Broadcom, llamado Avago Technologies, en 2006 despu\u00e9s de que fuera adquirida por los grupos de capital privado KKR y Silver Lake por 2.100 millones de d\u00f3lares. Desde entonces, ha multiplicado por m\u00e1s de 100 el valor de la empresa hasta una capitalizaci\u00f3n de mercado de 225.000 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n Al principio, Tan se centr\u00f3 en reforzar las operaciones de lo que entonces era un vendedor especializado de semiconductores para ratones de computadora y torres celulares.<\/p>\n KKR y Silver Lake sacaron a bolsa Avago en 2009, pero solo cuatro a\u00f1os despu\u00e9s, en 2013, Tan logr\u00f3 su primer acuerdo notable, adquiriendo CyOptics, un fabricante de chips para tel\u00e9fonos inteligentes, por 400 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n \u201cHock no se convirti\u00f3 en adquirente hasta que tuvo una comprensi\u00f3n muy firme de la microeconom\u00eda granular de c\u00f3mo administrar un negocio de semiconductores a escala\u201d, dijo una persona cercana al empresario. <\/p>\n Desde una sede de Singapur con ventajas impositivas, Tan capt\u00f3 el error de los tratos. Adquiri\u00f3 LSI, un dise\u00f1ador de chips para centros de datos, por 6.600 millones de d\u00f3lares en 2014 y luego realiz\u00f3 una adquisici\u00f3n mucho m\u00e1s ambiciosa de Broadcom por 37.000 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o siguiente. <\/p>\n El acuerdo transform\u00f3 a Avago, que pas\u00f3 a llamarse Broadcom pero mantuvo su s\u00edmbolo \u201cAVGO\u201d, en un proveedor l\u00edder de chips integrados en autom\u00f3viles, robots industriales e incluso computadoras en miniatura como Raspberry Pi.<\/p>\n En 2017, el entonces presidente de los EE. UU., Donald Trump, celebr\u00f3 a Tan como un h\u00e9roe corporativo al invitarlo a la Casa Blanca para celebrar su decisi\u00f3n de devolver Broadcom a las costas estadounidenses, abandonando su sede en Singapur, en medio de una reducci\u00f3n dr\u00e1stica de los impuestos corporativos.<\/p>\n El coqueteo pol\u00edtico result\u00f3 humillante. Semanas despu\u00e9s de su visita a la Casa Blanca, Trump bloque\u00f3 el intento de Broadcom de comprar Qualcomm por 142.000 millones de d\u00f3lares por motivos de seguridad nacional. <\/p>\n Con los reguladores hostiles a la participaci\u00f3n cada vez mayor de Broadcom en la industria de los semiconductores, Tan cambi\u00f3 de enfoque. Sus dos primeras adquisiciones de software, CA Technologies y Symantec, se dirigieron a empresas en apuros y de lento crecimiento que, sin embargo, eran infraestructura central dentro de muchas de las corporaciones m\u00e1s grandes del mundo.<\/p>\n Despu\u00e9s de poner su m\u00e1quina de acuerdos en espera a medida que las valoraciones tecnol\u00f3gicas se dispararon en 2020 y 2021, Tan se abalanz\u00f3 de manera oportunista sobre VMware durante una ca\u00edda de las acciones tecnol\u00f3gicas este a\u00f1o. Incluso despu\u00e9s de que se anunciara el acuerdo de Broadcom el jueves, las acciones de VMware estaban alrededor de un 40 por ciento por debajo de su pico de 2019.<\/p>\n El software de VMware conecta la infraestructura de TI corporativa a las nubes p\u00fablicas y privadas. Conservar\u00e1 su nombre y ser\u00e1 la plataforma a partir de la cual Broadcom seguir\u00e1 construyendo un negocio de software m\u00e1s amplio que vende paquetes de servicios a grandes corporaciones.<\/p>\n Tan es un reductor de costos que detesta el enfoque de la industria tecnol\u00f3gica en lo que \u00e9l llama “nuevos objetos brillantes”, el lanzamiento de nuevos productos que toman recursos de los productos que generan las ganancias de una empresa. \u201cSu estrategia es siempre duplicar o triplicar la inversi\u00f3n en el n\u00facleo de una empresa\u201d, dijo un confidente.<\/p>\n Espera convertir a VMware, que ya era una fuente de ingresos que Michael Dell us\u00f3 para revivir su imperio de PC, en un negocio que sea casi el doble de rentable. <\/p>\n En el segundo trimestre, los ingresos de Broadcom aumentaron un 23 por ciento a 8100 millones de d\u00f3lares, mientras que el flujo de caja libre fue de 4200 millones de d\u00f3lares. Los analistas pronostican que Broadcom puede encontrar el efectivo para pagar la deuda de adquisici\u00f3n de VMware en aproximadamente un a\u00f1o, allanando el camino para a\u00fan m\u00e1s acuerdos. <\/p>\n El acuerdo de VMware ser\u00e1 una prueba dura sobre si Tan puede continuar remodelando su empresa y la industria de la tecnolog\u00eda. Por lo general, sigue siendo optimista sobre sus posibilidades y dijo a los analistas el jueves: “Creemos que ejecutaremos de manera muy, muy diferente y, con suerte, mejor que lo que hemos estado viendo hasta ahora”. <\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/1653684748_664_Las-conversaciones-torbellinas-llevaron-a-la-captura-de-VMware-por.jpg\")