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Cuando estaba en la universidad, hace un tiempo deprimente, los estudiantes ten\u00edan diferentes formas de marcar el final de la temporada de ex\u00e1menes. <\/p>\n
La mayor\u00eda hicimos lo sensato y bebimos tequila en el jard\u00edn, pero cierto grupo se enfrasc\u00f3 en un juego que consist\u00eda en mojarse unos a otros con pistolas de agua o globos llenos de agua. El objetivo parec\u00eda ser empapar a otros jugadores y emerger como el \u00fanico que quedaba.<\/p>\n
Esto significaba que los jugadores nunca estaban a salvo. Podr\u00edan estar ocup\u00e1ndose de sus asuntos, comprando comida o dirigi\u00e9ndose a la sala de computadoras para enviar “correos electr\u00f3nicos” novedosos y podr\u00edan ser asaltados en cualquier momento.<\/p>\n
Algo similar est\u00e1 pasando ahora por los mercados. Con una frecuencia alarmante y con poca o ninguna advertencia, las acciones individuales se est\u00e1n empapando.<\/p>\n
En los mercados, el juego, a falta de una palabra mejor, comenz\u00f3 en serio en abril con Netflix, que se derrumb\u00f3 cerca de un 40 por ciento un d\u00eda despu\u00e9s de que dijo que hab\u00eda juzgado mal la trayectoria del n\u00famero de suscriptores. La v\u00edctima m\u00e1s reciente fue Snap, propietario de la plataforma de redes sociales Snapchat, que cay\u00f3 en una cantidad similar esta semana despu\u00e9s de culpar a todo, desde la inflaci\u00f3n hasta la guerra en Ucrania, por un entorno de ganancias m\u00e1s dif\u00edcil. La semana anterior, el minorista Target se empap\u00f3.<\/p>\n
Solo en el \u00edndice Nasdaq 100, que no incluye a Snap ni a Target, siete acciones se han desplomado un 20 % o m\u00e1s en un solo d\u00eda en lo que va del a\u00f1o, casi tantas como en todo el 2020 azotado por la pandemia. incluido PayPal y Meta (Facebook para ti y para m\u00ed).<\/p>\n
Para decirlo suavemente, esto es bastante extra\u00f1o. Fuera de las crisis en toda regla, como en 2020, 2008 o 2002 despu\u00e9s de que estall\u00f3 la burbuja de las puntocom, es muy inusual ver una serie tan pronunciada de grandes sacudidas a la baja. Esto le dice a los inversores que est\u00e1n de un humor extremadamente implacable.<\/p>\n
Por supuesto, el entorno general del mercado es sombr\u00edo. El \u00edndice de referencia S&P 500 ha bajado un 15 por ciento en lo que va del a\u00f1o y est\u00e1 a punto de cruzar el umbral arbitrario del 20 por ciento por debajo de su \u00faltimo pico que marcar\u00eda un mercado bajista reconocido. El Nasdaq Composite ha bajado un cuarto en 2022 y las p\u00e9rdidas de dos d\u00edgitos en las bolsas de Europa y Asia son comunes a medida que los inversores se ajustan a la inflaci\u00f3n al rojo vivo y al r\u00e1pido retiro del apoyo del banco central (en contra de la tendencia: \u00a1Reino Unido! El FTSE 100 es subi\u00f3 este a\u00f1o, gracias a su preponderancia de compa\u00f1\u00edas de materias primas pesadas que los administradores de fondos se han entusiasmado mientras las acciones modernas m\u00e1s emocionantes reciben una paliza).<\/p>\n
Tiene sentido instintivo que las acciones m\u00e1s riesgosas con valoraciones altas basadas en la perspectiva de s\u00f3lidas ganancias futuras, en gran parte en tecnolog\u00eda, est\u00e9n recibiendo la mayor presi\u00f3n en este r\u00e9gimen de mercado pesimista.<\/p>\n
No todos han saltado, por supuesto. VandaTrack, que monitorea los flujos comerciales minoristas, se\u00f1ala que los peque\u00f1os inversores contin\u00faan comprando. Pero Salman Baig, gerente de inversiones de activos m\u00faltiples de Unigestion en Ginebra, se\u00f1ala que otros entusiastas habituales de la tecnolog\u00eda ahora se est\u00e1n alejando. <\/p>\n
\u201cLa cuesti\u00f3n es, \u00bfpor qu\u00e9 se mueven los mercados? \u00bfQu\u00e9 los hace caer? Baig dice. \u201cNo se trata s\u00f3lo de m\u00e1s vendedores. Pueden caer simplemente porque ya no hay tantos compradores\u201d. Eso le da a los vendedores m\u00e1s influencia. Mientras tanto, la liquidez, la facilidad con la que se realizan las transacciones sin mover los precios, es inestable, lo que exacerba los movimientos.<\/p>\n
En este momento, esta es una serie de casos \u00fanicos. Pero eso no deber\u00eda ser necesariamente tranquilizador. \u201cTodos estos son choques idiosincr\u00e1sicos, pero estas cosas siempre se ven as\u00ed. 2008 es el otro ejemplo. Siempre se ven como algunos nombres individuales y . . . luego se convierte en una bola de nieve\u201d, dijo Baig. \u201cEl mercado en este momento no es exactamente fr\u00e1gil, pero es sensible. El mercado no es muy l\u00edquido. Tienes tasas en aumento. Hay una guerra en Europa. Este no es un buen ambiente. Es f\u00e1cil que estas peque\u00f1as tensiones idiosincr\u00e1sicas se agraven\u201d.<\/p>\n
Una forma de que se capitalicen es que los fondos a veces reciben un golpe en un activo especulativo y tienen que luchar para descargar otros activos m\u00e1s seguros de otras partes de la cartera para cumplir con las llamadas de redenci\u00f3n. April LaRusse, jefa de especialistas en inversiones de Insight Investment, dijo que esta fue una de las muchas cosas que salieron mal en el shock de Covid-19 hace dos a\u00f1os. \u201cEra cualquier cosa que pudieras vender. Era imposible comerciar bien en ese entorno\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
La versi\u00f3n optimista de todo esto es que abre nuevas oportunidades comerciales potenciales. Como siempre, la comunidad comercial minorista est\u00e1 en el caso. Breakout Point, que monitorea las apuestas negativas o cortas, se\u00f1ala que la comunidad de WallStreetBets en Reddit, famosa por sus ataques frecuentes a las acciones de memes, est\u00e1 en alerta m\u00e1xima ante las posibilidades de usar opciones de venta (apuestas a la ca\u00edda de los precios) para ganar dinero con grandes ca\u00eddas en las acciones. <\/p>\n
\u201cEntre los inversores minoristas, casi todos los pr\u00f3ximos resultados de ganancias destacados se consideran hoy en d\u00eda como una gran oportunidad de venta y el apetito es, de hecho, por ca\u00eddas del 25 por ciento\u201d, dijo Ivan \u0106osovi\u0107 en Breakout.<\/p>\n
Pero el problema con estos empapamiento abruptos para una cierta banda estrecha de acciones es que los transe\u00fantes inocentes que nunca se inscribieron en el juego a menudo tambi\u00e9n se empapan en el proceso.<\/p>\n