\n<\/p>\n
Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis<\/p>\n
Su gu\u00eda sobre lo que significa el segundo t\u00e9rmino de Trump para Washington, negocios y el mundo<\/p>\n
<\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>El nombre del nombre. Bono del Tesoro. La \u00fanica fuerza que hasta ahora ha podido detener a Donald Trump, o al menos hacerle repensar, es el mercado del Tesoro de los Estados Unidos. Los republicanos son supinos; Los dem\u00f3cratas est\u00e1n en desorden; Los directores ejecutivos han hecho cobertura; Y los socios extranjeros de Estados Unidos de puntillas alrededor de Trump como si fuera un campo minado. Algunos jueces est\u00e1n arrojando arena a los engranajes. Pero no han revertido la direcci\u00f3n de Trump. Adem\u00e1s del Vladimir Putin de Rusia, lo que Trump teme m\u00e1s es el aumento del precio del dinero.<\/p>\n<p>Pero su miedo es epis\u00f3dico. Dos veces, los precios de los bonos del Tesoro de EE. UU. Se han ca\u00eddo bruscamente en conjunto con un d\u00f3lar debilitante. Los inversores extranjeros quieren ser mejor compensados \u200b\u200bpor el riesgo de ser due\u00f1o de la deuda estadounidense. Dado que los precios de los bonos m\u00e1s bajos significan rendimientos m\u00e1s altos, el d\u00f3lar y los bonos del Tesoro generalmente van de manera opuesta. En la primera ocasi\u00f3n de abril, Trump detuvo su Guerra Global Arancelaria durante 90 d\u00edas. Los precios de los bonos se recuperaron. La segunda, la semana pasada, Trump reanud\u00f3 la guerra econ\u00f3mica con la UE, prometiendo una tarifa del 50 por ciento. Tambi\u00e9n amenaz\u00f3 el iPhone de Apple con deberes del 25 por ciento. Una connipaci\u00f3n del mercado de bonos de EE. UU. M\u00e1s una “llamada muy agradable” del presidente de la Comisi\u00f3n Europea, Ursula von der Leyen, ha persuadido a Trump para que declarara otra pausa.<\/p>\n<p>Trump de ninguna manera es el \u00fanico culpable de la creciente deuda p\u00fablica de Estados Unidos, que al 123 por ciento del PIB est\u00e1 en su segundo m\u00e1s alto desde la Segunda Guerra Mundial. Desde que Bill Clinton equilibr\u00f3 el presupuesto, las sucesivas administraciones estadounidenses se han agregado al d\u00e9ficit. Con la excepci\u00f3n de Barack Obama, quien trat\u00f3 de lograr un gran trato con los republicanos, cualquier otro presidente ha ignorado las finanzas deterioradas de Estados Unidos. Los peores delincuentes fueron George W Bush y Trump, quienes hicieron grandes recortes de impuestos no financiados. Un tercio cercano es Joe Biden, quien hizo poco esfuerzo para aumentar los impuestos para pagar un mayor gasto.<\/p>\n<p>Hasta ahora, los mercados de bonos no se desvanec\u00edan. \u00bfQu\u00e9 ha cambiado? Dos cosas. El primero es Covid. La pandemia marc\u00f3 el final de la era de la baja inflaci\u00f3n y el dinero f\u00e1cil. Las tasas de inter\u00e9s cero unidas hicieron que todos se vieran bien. Sin embargo, gestionaron el presupuesto, las administraciones estadounidenses generalmente podr\u00edan apostar que el crecimiento superar\u00eda los costos de intereses de la deuda. Que ahora se ha volteado. El “proyecto de ley grande y hermoso” de Trump que aprob\u00f3 la C\u00e1mara de Representantes la semana pasada agregar\u00e1 m\u00e1s de $ 3TN a la deuda p\u00fablica de los Estados Unidos durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada. Los costos de servicio de la deuda comer\u00e1n una parte creciente del pastel. Los recortes de gastos del proyecto de ley son socialmente crueles y fiscalmente inadecuados.<\/p>\n<p>El segundo es la psicolog\u00eda del segundo t\u00e9rmino de Trump, que es considerablemente m\u00e1s rebelde que en el primero. La escritura en el muro es Liz Truss, el ex primer ministro de Gran Breta\u00f1a, cuyo breve mandato fue finalizado por los mercados de bonos. El mercado de Gilts del Reino Unido consider\u00f3 que las promesas de crecimiento en las que la armadura bas\u00f3 sus recortes de impuestos no financiados para ser un pensamiento m\u00e1gico. Gran parte de la timidez del canciller de Labor of the Hachapher, Rachel Reeves, puede atribuirse al miedo al efecto de la armadura. La tonter\u00eda de Truss agreg\u00f3 un riesgo idiota a los bonos del gobierno del Reino Unido.<\/p>\n<p>Truss transmiti\u00f3 en el Washington Post la semana pasada que no hab\u00eda aprendido nada y no hab\u00eda olvidado nada. “Lo que aprend\u00ed de mi experiencia es el poder del establecimiento econ\u00f3mico globalista”, escribi\u00f3 en una columna de consejos para Trump. Los precios de los bonos est\u00e1n determinados por innumerables actores, incluidos bancos centrales, fondos de pensiones y seguros, fondos de riqueza soberana no occidental y millones de personas. El establecimiento globalista de Truss parece un poco dif\u00edcil de incubar conspiraciones. Su objetivo asco es invertir en un activo seguro. Esa duda de truss ahora se est\u00e1 arrastrando en los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.<\/p>\n<p>El clich\u00e9 de Ernest Hemingway, que Estados Unidos se ha ido a la bancarrota gradualmente y ahora de repente, est\u00e1 haciendo las rondas. Eso est\u00e1 fuera de la marca. EE. UU. Solo predeterminar\u00eda por elecci\u00f3n, no la fuerza. Esto podr\u00eda suceder si el Congreso se niega a levantar el l\u00edmite de la deuda de los Estados Unidos a finales de este a\u00f1o. Pero esa forma de suicidio ser\u00eda exc\u00e9ntrica incluso para los est\u00e1ndares de Washington de hoy. O Trump podr\u00eda recaudar un cargo sobre los propietarios extranjeros de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, lo que ser\u00eda lo mismo que el valor predeterminado. Algunos de sus asesores ven esto como una herramienta para reducir el d\u00f3lar para que las exportaciones estadounidenses m\u00e1s baratas. Una vez m\u00e1s, sin embargo, incluso Trump podr\u00eda resistirse a cortar la nariz de Estados Unidos para impedir su rostro. Causar a los prestamistas de Estados Unidos ser\u00eda una forma instant\u00e1nea de estrellar el mercado.<\/p>\n<p>Lo que deja la guerra mercurial de Trump en la otra vez contra la ortodoxia econ\u00f3mica como nuestro futuro probable. Los mercados est\u00e1n en el campamento medio completo de vidrio. Cada vez que Trump se retira del borde, deteniendo los aranceles, por ejemplo, o prometiendo no despedir al presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Jay Powell, desencadena una manifestaci\u00f3n de alivio. Incluso las fuerzas del mercado impersonales est\u00e1n sesgadas para tratar el comportamiento de autolesi\u00f3n como anormal. Tienes que volver a Herbert Hoover a principios de la d\u00e9cada de 1930 para encontrar un presidente de los Estados Unidos tan dispuesto a luchar con la realidad econ\u00f3mica.<\/p>\n<p>En un aspecto, Trump es como sus recientes predecesores republicanos. \u00c9l cree en los recortes de impuestos. Lo que es novedoso es el premonitorio que Trump crea sobre la fe en el cr\u00e9dito de Estados Unidos. Mientras que las tintas rojas se extienden desde Washington, Trump est\u00e1 desatando un salvaje oeste para la criptomoneda, la IA y, en cierta medida, la banca. Ser\u00eda melodram\u00e1tico predecir el inminente destronamiento de la moneda de la Reserva de EE. UU. Las condiciones para una crisis financiera global, por otro lado, deben tomarse en serio. <\/p>\n<p><em>edward.luce@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/d9c762c5-64dc-42a6-bf87-b830808ec5b6\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis Su gu\u00eda sobre lo que significa el segundo<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1737833,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[38866,311951,11273,3197],"class_list":["post-1737832","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-americas","tag-moron","tag-premium","tag-rising"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1737832","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1737832"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1737832\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1737833"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1737832"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1737832"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1737832"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}