{"id":1733408,"date":"2025-05-24T13:07:16","date_gmt":"2025-05-24T13:07:16","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/agencias-de-calificacion-en-la-pelea-publica-sobre-los-puntajes-de-credito-privado\/"},"modified":"2025-05-24T13:07:21","modified_gmt":"2025-05-24T13:07:21","slug":"agencias-de-calificacion-en-la-pelea-publica-sobre-los-puntajes-de-credito-privado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/agencias-de-calificacion-en-la-pelea-publica-sobre-los-puntajes-de-credito-privado\/","title":{"rendered":"Agencias de calificaci\u00f3n en la pelea p\u00fablica sobre los puntajes de cr\u00e9dito privado"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description o3-type-body-base\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=952b70ee-4401-4deb-a3d8-696545b1e915\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Dos agencias de calificaci\u00f3n crediticia de los Estados Unidos se han visto envueltas en una rara disputa p\u00fablica sobre la confiabilidad de los puntajes para el creciente alijo de inversiones crediticias privadas de las compa\u00f1\u00edas de seguros. <\/p>\n<p>La disputa involucra un estudio, desde que su editor retir\u00f3, pretende encontrar que las peque\u00f1as agencias de calificaci\u00f3n crediticia asignan puntajes m\u00e1s generosos a las inversiones de cr\u00e9dito privadas que las m\u00e1s grandes y m\u00e1s establecidas. La Agencia de Calificaci\u00f3n de Bonos Kroll ha acusado a las calificaciones de Fitch de participantes enga\u00f1osos en el mercado al confiar en el estudio para generar dudas sobre la calidad de sus calificaciones.<\/p>\n<p>Fitch public\u00f3 el lunes un informe cr\u00edtico de Kroll y otros grupos, basado en el estudio 2024, emitido por la Asociaci\u00f3n Nacional de Comisionados de Seguros.<\/p>\n<p>Un portavoz de Fitch apoy\u00f3 su informe, argumentando que el grupo del Comisionado de Seguros lleg\u00f3 a conclusiones similares en estudios anteriores. &#8220;Si la (asociaci\u00f3n) proporciona nueva informaci\u00f3n, actualizaremos nuestro an\u00e1lisis&#8221;.<\/p>\n<p>La disputa inusualmente abierta destaca la intensa competencia en la industria crediticia privada de $ 1.6tn de r\u00e1pido crecimiento y lucrativo para forjar el c\u00e9sped, no solo entre los prestamistas, sino entre los grupos pagados a los \u00e1rbitros de las ofertas de inversi\u00f3n opaca del mercado.<\/p>\n<p>&#8220;Hay una acumulaci\u00f3n de riesgo en la industria de seguros y tambi\u00e9n potencialmente en el sector de pr\u00e9stamos garantizados que no se est\u00e1 monitoreando adecuadamente&#8221;, dijo Ann Rutledge, ex analista senior de Moody&#8217;s y ahora directora ejecutiva de la agencia de calificaci\u00f3n CreditSpectrum. &#8220;La opacidad y el riesgo son atribuibles al hecho de que hay grietas en la base de la actual industria de calificaci\u00f3n crediticia regulada por la SEC&#8221;.<\/p>\n<p>Las aseguradoras y otros inversores usan los tipos de calificaciones en cuesti\u00f3n, conocidos como calificaciones privadas de letras, cuando no hay calificaciones p\u00fablicas disponibles. Las empresas de calificaciones m\u00e1s grandes hist\u00f3ricamente han evitado la emisi\u00f3n de este tipo de puntajes para productos de cr\u00e9dito privado, dejando el mercado dominado por agencias m\u00e1s peque\u00f1as.<\/p>\n<p>Las inversiones de cartas privadas fueron &#8220;inherentemente m\u00e1s riesgosas dada la falta de transparencia e inflaci\u00f3n potencial de calificaciones&#8221;, dijeron los analistas de JPMorgan en una nota reciente, y agreg\u00f3 que &#8220;existe un desaf\u00edo inherente para evaluar la calidad del cr\u00e9dito desde el exterior, ya que no hay parte del proceso, an\u00e1lisis o informaci\u00f3n es transparente desde el exterior&#8221;.<\/p>\n<p>Kroll, que fue uno de los primeros en desafiar a las agencias de cr\u00e9dito del establecimiento con su lanzamiento despu\u00e9s de la crisis financiera mundial, dijo que estaba preocupado por el impulso de su rival m\u00e1s grande de la investigaci\u00f3n &#8220;estad\u00edsticamente poco s\u00f3lida&#8221;. Dijo que las cr\u00edticas de Fitch parec\u00edan orientadas a apoyar su propio agarre para el dominio.<\/p>\n<p>&#8220;Al buscar relevancia para aumentar su cuota de mercado en cr\u00e9dito privado, Fitch parece haber socavado dos principios fundamentales para cualquier agencia de calificaci\u00f3n: integridad y rigor anal\u00edtico&#8221;, dijo Kroll en un comunicado.<\/p>\n<p>El estudio de la NAIC se centr\u00f3 en el aumento de las calificaciones de cartas privadas para las inversiones de cr\u00e9dito privado de las aseguradoras, que totaliz\u00f3 alrededor de $ 350 mil millones a fines de 2023.<\/p>\n<p>Encontr\u00f3 que los grados confidencialmente emitidos de tiendas de calificaci\u00f3n m\u00e1s peque\u00f1as ten\u00edan m\u00e1s probabilidades de desviarse de los puntajes de la Oficina de Valoraci\u00f3n de Valores de la Asociaci\u00f3n y fueron notablemente m\u00e1s altos en promedio. De acuerdo a <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/web.archive.org\/web\/20240814234127\/https:\/\/content.naic.org\/sites\/default\/files\/capital-markets-special-reports-private-rating-rise-in-5years.pdf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">el informe original<\/a>grupos m\u00e1s peque\u00f1os como Kroll tendieron a ofrecer clasificaciones tres muescas m\u00e1s altas que la puntuaci\u00f3n interna de la asociaci\u00f3n, mientras que las agencias m\u00e1s grandes como Fitch ofrecieron calificaciones aproximadamente dos muescas m\u00e1s altas.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story n-content-recommended--inset\" data-component=\"recommended\">\n<p class=\"n-content-recommended__title o3-type-body-highlight\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image o-teaser--opinion js-teaser\" data-id=\"43c7b43e-0b69-4865-be4a-8cac8de84f84\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"aspect-ratio:2290\/1288\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>El estudio tambi\u00e9n mostr\u00f3 que el n\u00famero de valores de clasificaci\u00f3n privada en poder de las aseguradoras de EE. UU. Creci\u00f3 de 2,850 en 2019 a 8,152 en 2023, y que la proporci\u00f3n de valores calificados por peque\u00f1os proveedores de calificaci\u00f3n crediticia como Egan-Jones, Kroll y Morningstar hab\u00eda crecido a 86 por ciento en 2023.<\/p>\n<p>El informe tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que Fitch es el proveedor l\u00edder de calificaciones privadas de cartas entre las tres grandes agencias de calificaci\u00f3n de los Estados Unidos, antes de las calificaciones globales de S&#038;P y las calificaciones de Moody&#8217;s.<\/p>\n<p>Pero a principios de este mes, la asociaci\u00f3n de seguros <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/content.naic.org\/sites\/default\/files\/capital-markets-special-reports-private-ratings-report-statement_1.pdf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">anunciado<\/a> Estaba eliminando el informe de su sitio web &#8220;para someterse a un trabajo editorial adicional para aclarar el an\u00e1lisis presentado&#8221;. <\/p>\n<p>Sin nombrar nombres, la Asociaci\u00f3n de Seguros dijo que &#8220;evaluar\u00eda c\u00f3mo la informaci\u00f3n que proporcionamos al p\u00fablico podr\u00eda ser malinterpretada o utilizada de otra manera de maneras inapropiadas&#8221;.<\/p>\n<p>El NAIC rechaz\u00f3 una solicitud de comentarios.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/952b70ee-4401-4deb-a3d8-696545b1e915\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1733409,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[5893,7275,10335,36,5440,2506,911,114046,131],"class_list":["post-1733408","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-agencias","tag-calificacion","tag-credito","tag-los","tag-pelea","tag-privado","tag-publica","tag-puntajes","tag-sobre"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1733408","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1733408"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1733408\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1733409"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1733408"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1733408"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1733408"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}