{"id":1731864,"date":"2025-05-23T15:03:55","date_gmt":"2025-05-23T15:03:55","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-ue-necesita-intensificar-su-desafio-al-dolar\/"},"modified":"2025-05-23T15:04:01","modified_gmt":"2025-05-23T15:04:01","slug":"la-ue-necesita-intensificar-su-desafio-al-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-ue-necesita-intensificar-su-desafio-al-dolar\/","title":{"rendered":"La UE necesita intensificar su desaf\u00edo al d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description o3-type-body-base\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=16e7e257-e0c4-4916-a2fb-4362f069f257\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Las opciones de pol\u00edtica de la administraci\u00f3n Trump han puesto en duda el dominio del estado de reserva global del d\u00f3lar. La gran pregunta es si algo m\u00e1s est\u00e1 listo para tomar la holgura.<\/p>\n<p>Hace unos meses, hablar de que Estados Unidos incendi\u00f3 su propio estatus de refugio era el material de ojos salvajes de las cuentas de Twitter de oro de oro de la vieja escuela. (Resulta que los errores de oro estaban en algo). Ahora el tema ha cambiado de tab\u00fa a perfectamente razonable, y la evidencia para apoyarlo simplemente sigue surgiendo, lo \u00faltimo es la rebaja de la deuda del gobierno de los Estados Unidos de Moody&#8217;s.<\/p>\n<p>En 2011, cuando S&#038;P Global Ratings se convirti\u00f3 en la primera de las tres grandes agencias en degradar al t\u00edo Sam, fue un gran shock para los mercados. Pero los bonos del gobierno de d\u00f3lar y los Estados Unidos se unieron como activos para el refugio, como generalmente lo han hecho durante los choques, incluso los de cosecha propia. Catorce a\u00f1os despu\u00e9s, Moody&#8217;s dio el paso, despojando a los Estados Unidos de su codiciada calificaci\u00f3n Triple A por motivos sorprendentemente similares, una incapacidad pol\u00edtica para domar la incontinencia fiscal. <\/p>\n<p>Esta vez, sin embargo, la funci\u00f3n de refugio tropez\u00f3. La rebaja de Moody&#8217;s agreg\u00f3 m\u00e1s presi\u00f3n a los bonos del Tesoro ya crujientes, enviando rendimientos de 30 a\u00f1os por encima del 5 por ciento, aunque la sugerencia del viernes de Donald Trump de que podr\u00eda aplicar aranceles del 50 por ciento a la UE con un poco de apoyo. Estos lazos est\u00e1n en peor forma ahora que en las escenas ca\u00f3ticas presenciadas en la \u00e9poca de los anuncios de tarifas del presidente de los Estados Unidos a principios de abril.<\/p>\n<p>Las rebajas estadounidenses son suficientemente raras para que sea dif\u00edcil estar seguro de un patr\u00f3n aqu\u00ed. (Fitch&#8217;s, en 2023, se perdi\u00f3 m\u00e1s entre otras fuerzas del mercado). Pero est\u00e1 claro que las malas noticias ya no son buenas noticias para los bonos de d\u00f3lar y los Estados Unidos en la forma en que alguna vez fue. Ahora se espera que otros pa\u00edses ejerceran una mayor fuerza magn\u00e9tica en tiempos de estr\u00e9s del mercado, particularmente el euro.<\/p>\n<p>Los inversores me dicen que est\u00e1n listos. Las personas en la fontaner\u00eda de los mercados de bonos de Europa me dicen que est\u00e1n listos. Los funcionarios europeos dicen que al menos son conscientes de la oportunidad. Pero hacer que realmente suceda es dif\u00edcil.<\/p>\n<p>En <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.tandfonline.com\/doi\/full\/10.1080\/13501763.2025.2497357#abstract\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">papel reciente<\/a>dos acad\u00e9micos, Jens Van &#8216;T Klooster en la Universidad de Amsterdam y Steffen Murau, ahora en el Foro Clim\u00e1tico Global de Berl\u00edn, dibuj\u00f3 algo como una gu\u00eda de &#8220;c\u00f3mo construir una moneda de reserva&#8221;. Esto recurri\u00f3 en gran medida a un tema relacionado con poco apreciado: el papel del euro en el comercio y los pagos globales. En este momento, escribieron, Europa muestra una &#8220;falta de influencia&#8221; en esta \u00e1rea. <\/p>\n<p>Como se\u00f1ala su art\u00edculo, ya en 2018, el entonces presidente de la Comisi\u00f3n Europea Jean-Claude Juncker fue <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/wayback.archive-it.org\/12090\/20231103121422\/https:\/\/commission.europa.eu\/system\/files\/2018-09\/soteu2018-speech_en_0.pdf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">lamentando el lento progreso<\/a> a este respecto. &#8220;Es absurdo que Europa paga por el 80 por ciento de su factura de importaci\u00f3n de energ\u00eda, con un valor de 300 mil millones de euros al a\u00f1o, en d\u00f3lares estadounidenses cuando solo aproximadamente el 2 por ciento de nuestras importaciones de energ\u00eda provienen de los Estados Unidos&#8221;, dijo.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"23353561\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#23353561\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"23353561\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"23353561\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Alg\u00fan contenido no pudo cargarse. Verifique la conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Este es un punto importante. Los pr\u00e9stamos conjuntos son dif\u00edciles, seguro. Pero Van &#8216;T Klooster y Murau argumentan que esto es solo parte del desaf\u00edo. En cambio, varias autoridades europeas deber\u00edan ser mucho m\u00e1s proactivas al empujar el euro como una unidad de comercio global, y mucho m\u00e1s dispuesto a alentar el uso del euro mucho m\u00e1s all\u00e1 de sus fronteras.<\/p>\n<p>Instan a Europa a hacer que el euro facturando parte de los acuerdos comerciales y que haga m\u00e1s para facilitar su uso en las cadenas de suministro. Las empresas europeas ahora pueden pedir prestados prestados d\u00f3lares creados en alta mar para pagar, por ejemplo, el petr\u00f3leo de Arabia Saudita. Ese petr\u00f3leo se convierte en euros solo en la bomba de gasolina. Sembrar el uso de euros m\u00e1s generosamente en las exportaciones de energ\u00eda limpia o las importaciones de servicios tecnol\u00f3gicos, por ejemplo, integrar\u00eda la moneda m\u00e1s firmemente en las entra\u00f1as del sistema financiero del mundo. Las l\u00edneas de intercambio euro para mejorar el flujo de la moneda en tiempos de crisis tambi\u00e9n deber\u00edan pensar que Van &#8216;t Klooster y Murau son m\u00e1s generosos, como parte de un mosaico de medidas para mejorar su papel global.<\/p>\n<p>Todo esto deber\u00eda, argumentan, correr junto con esfuerzos m\u00e1s obvios para aumentar la gran cantidad de instrumentos euro de euro seguros y negociables. Los bonos del gobierno alem\u00e1n, la columna vertebral del sistema de deuda europea, a\u00fan no est\u00e1n cerca de abundantes para llenar el vac\u00edo que se est\u00e1 abriendo. Los lazos de Francia e Italia carecen de la seguridad percibida de Alemania como prestatario.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story n-content-recommended--inset\" data-component=\"recommended\">\n<p class=\"n-content-recommended__title o3-type-body-highlight\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image o-teaser--opinion js-teaser\" data-id=\"d9656820-0b3e-46e7-97c9-b6684d558776\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"aspect-ratio:2491\/1401\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/La-UE-necesita-intensificar-su-desafio-al-dolar.net.jpeg\" alt=\"Ilustraci\u00f3n de James Ferguson de una mano, con un gemelo de Maga, a punto de voltear un d\u00f3lar plateado\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>La construcci\u00f3n de un mercado de bonos f\u00e1cilmente comercializable denominado en euros que agrupa el riesgo en una variedad de diferentes estados miembros suena muy bien. Pero hacer esto a una escala que proporcionar\u00eda una alternativa significativa a los tesoros de los Estados Unidos es dif\u00edcil.<\/p>\n<p>Como advertencia, tambi\u00e9n implicar\u00eda cantidades industriales de discusi\u00f3n. Un aumento masivo en los pr\u00e9stamos conjuntos entre los Estados miembros de la UE estar\u00eda salpicado de complicaciones debido a las pol\u00edticas fiscales fragmentadas del bloque y las prioridades variables. Alemania probablemente se resistir\u00eda a cualquier acuerdo que elevara sus costos de endeudamiento y permitiera a los estados del euro m\u00e1s d\u00e9biles de su estado percibido. Las filas se romper\u00edan sobre c\u00f3mo se distribuyeron y usaron los ingresos.<\/p>\n<p>Nada de esto es f\u00e1cil, pero, como escriben Van &#8216;T Klooster y Murau, &#8220;las actividades combinadas de los actores europeos han desanimado en lugar de incentivar la expansi\u00f3n de la creaci\u00f3n euro en alta mar y, por lo tanto, socavaron el objetivo de la internacionalizaci\u00f3n del euro&#8221;. Los autores instaron a los responsables pol\u00edticos a dar un paso adelante y mostrar m\u00e1s voluntad pol\u00edtica. El premio potencial que se ofrece es grande.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/16e7e257-e0c4-4916-a2fb-4362f069f257\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1731865,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[3222,3627,22646,808],"class_list":["post-1731864","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-desafio","tag-dolar","tag-intensificar","tag-necesita"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1731864","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1731864"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1731864\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1731865"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1731864"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1731864"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1731864"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}