{"id":1730309,"date":"2025-05-22T16:56:51","date_gmt":"2025-05-22T16:56:51","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-presupuesto-grande-y-hermoso-de-trump-es-ir-a-inversores\/"},"modified":"2025-05-22T16:56:57","modified_gmt":"2025-05-22T16:56:57","slug":"el-presupuesto-grande-y-hermoso-de-trump-es-ir-a-inversores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-presupuesto-grande-y-hermoso-de-trump-es-ir-a-inversores\/","title":{"rendered":"El presupuesto &#8216;grande y hermoso&#8217; de Trump es ir a inversores"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description o3-type-body-base\">Su gu\u00eda sobre lo que significa el segundo t\u00e9rmino de Trump para Washington, negocios y el mundo<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=d0b40cfe-342b-4a8f-9780-47e34719d17f&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Cuando los congresistas republicanos crearon por primera vez su llamado &#8220;Ley de un gran proyecto de ley&#8221;, algunos de los asesores del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, lo denominaron el plan &#8220;Triple B&#8221; en reuniones internas para la brevedad, o eso me dijeron. <\/p>\n<p>Los futuros historiadores podr\u00edan re\u00edrse por la iron\u00eda, y\/o la falta de autoconciencia de Trump. &#8220;Triple B&#8221;, despu\u00e9s de todo, tambi\u00e9n es la etiqueta que los grupos de calificaciones de cr\u00e9dito usan para designar el umbral m\u00e1s bajo de los activos de grado de inversi\u00f3n, antes de que se conviertan en &#8220;basura&#8221;, con un riesgo de incumplimiento creciente. <\/p>\n<p>Y para muchos inversores, esta Ley &#8220;Triple B&#8221;, que agregar\u00e1 m\u00e1s de $ 3TN de deuda en la pr\u00f3xima d\u00e9cada, representa un punto de inflexi\u00f3n fiscal peligroso, particularmente porque Moody&#8217;s acaba de eliminar la calificaci\u00f3n AAA de Estados Unidos. <\/p>\n<p>El problema no es simplemente que la Oficina de Presupuesto del Congreso ahora proyecta que la relaci\u00f3n deuda \/ PIB aumentar\u00e1 del 98 por ciento a un r\u00e9cord del 125 por ciento en la pr\u00f3xima d\u00e9cada. Ni que Moody&#8217;s predice que el d\u00e9ficit aumentar\u00e1 del 6.4 por ciento el a\u00f1o pasado a poco menos del 9 por ciento para 2035.<\/p>\n<p>M\u00e1s alarmante es que los pagos de intereses de la deuda <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/sherwood.news\/markets\/america-spent-more-than-usd880-billion-just-on-interest-on-its-debt-last\/?utm_source=chartr&amp;utm_medium=email&amp;utm_campaign=chartr_20250519\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">fueron $ 880 mil millones el a\u00f1o pasado, <\/a>Los desembolsos en Medicare y los militares. &#8220;Cualquier gran poder que gaste m\u00e1s en el servicio de la deuda que en los riesgos de defensa deja de ser un gran poder&#8221;, el <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.hoover.org\/research\/fergusons-law-debt-service-military-spending-and-fiscal-limits-power\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">El historiador Niall Ferguson dice.<\/a><\/p>\n<p>Peor a\u00fan, esos $ 880 mil millones casi seguro se disparar\u00e1n. La mayor\u00eda de los bonos del Tesoro se vendieron cuando las tarifas eran bajas. Pero las tasas de 10 y 30 a\u00f1os ahora han aumentado por encima del 4.5 por ciento y el 5 por ciento, respectivamente. Eso podr\u00eda crear una espiral viciosa, a menos que Scott Bessent, secretario del Tesoro, pueda reducir la deuda y\/o las tasas de mercado m\u00e1s bajas. <\/p>\n<p>\u00bfPuede \u00e9l? <\/p>\n<p>Su equipo insiste en que puede, por tres razones. Primero, creen que Estados Unidos puede salir de su deuda: Kevin Hassett, director del Consejo Econ\u00f3mico Nacional de la Casa Blanca, <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.foxbusiness.com\/media\/white-house-economic-director-predicts-liftoff-trade-deals-tax-cuts-take-shape\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">proyectos que<\/a> Los recortes de impuestos y la desregulaci\u00f3n producir\u00e1n un crecimiento &#8220;al norte&#8221; del 3 por ciento a finales de este a\u00f1o.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, piensan que la deuda se reducir\u00e1 debido a los recortes de gastos e ingresos de pol\u00edticas como aranceles (complementados, algunos me dicen por posibles impuestos sobre las entradas de capital extranjeras). <\/p>\n<p>Y finalmente, insisten en que la confianza global en los activos de d\u00f3lar sigue siendo alta, ya que como Michael Faulkender, diputado de Bessent, dijo esta semana: &#8220;Los flujos de bonos globales siguen siendo fuertes, con una alta participaci\u00f3n en el mercado del Tesoro de los Estados Unidos&#8221;.<\/p>\n<p>Tal vez as\u00ed. La semana pasada, los datos mostraron que las tenencias de bonos del Tesoro no estadounidenses alcanzaron un m\u00e1ximo r\u00e9cord de $ 9TN en marzo, casi un 12 por ciento en el a\u00f1o. Pero eso fue antes del choque arancelario de Trump a principios de abril, no importa este nuevo proyecto de ley.<\/p>\n<p>Y el mi\u00e9rcoles, una subasta de $ 16 mil millones para bonos a 20 a\u00f1os atrajo una demanda mediocre, lo que llev\u00f3 a algunos inversores a preocuparse por un cambio de sentimiento.<\/p>\n<p>Hasta ahora, esto todav\u00eda parece silenciado, y un rendimiento de 4,5 por ciento a 10 a\u00f1os no es impactante para los est\u00e1ndares hist\u00f3ricos. Pero si se asigna a las entra\u00f1as del mercado, hay al menos otros cinco desarrollos sutiles pero preocupantes. <\/p>\n<p>Una es que los rendimientos a largo plazo han seguido aumentando recientemente inexorablemente, incluso cuando los datos econ\u00f3micos se han debilitado. &#8220;Eso es extra\u00f1o&#8221;, dice <a rel=\"nofollow\" href=\"https:\/\/x.com\/robin_j_brooks\/status\/1924842364415160823\" data-trackable=\"link\">Robin Brooks de Brookings<\/a>quien interpreta esto como una se\u00f1al de que las tasas crecientes no pueden culpar simplemente a las expectativas de crecimiento.<\/p>\n<p>En segundo lugar, los rendimientos de los enlaces ajustados a la inflaci\u00f3n tambi\u00e9n se han mantenido estables, incluso a medida que los rendimientos nominales han aumentado, lo que sugiere que las expectativas de inflaci\u00f3n tampoco son el culpable clave.<\/p>\n<p>En tercer lugar, la llamada primaria a t\u00e9rmino de tesoros, un c\u00e1lculo te\u00f3rico de los riesgos en torno a mantener deudas a largo plazo versus de deuda a corto plazo, tambi\u00e9n ha aumentado inexorablemente, y <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/robinjbrooks.substack.com\/p\/the-worrying-rise-in-long-term-us\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">m\u00e1s que<\/a> en Europa. Esto ofrece &#8220;una indicaci\u00f3n de que puede estar formando una prima de riesgo fiscal&#8221;, se\u00f1ala Brooks.<\/p>\n<p>Cuarto, la demanda extranjera de bonos del Tesoro est\u00e1 cambiando. China sol\u00eda tener el stock m\u00e1s grande. Pero ha recortado en silencio sus compras en la \u00faltima d\u00e9cada, por lo que sus tenencias ahora se quedan atr\u00e1s de las de Jap\u00f3n y el Reino Unido, seguido de las Islas Caim\u00e1n, Canad\u00e1 y Luxemburgo. Esto subraya la creciente influencia de los fondos de cobertura potencialmente volcarios.<\/p>\n<p>Por \u00faltimo, la proporci\u00f3n de ofertas extranjeras en subastas de 30 a\u00f1os (medidas como compradores &#8220;indirectos&#8221;) recientemente se ha reducido por debajo del 60 por ciento, en comparaci\u00f3n con el 70 por ciento anteriormente, como Torsten Sl\u00f8k de Apollo <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.apolloacademy.com\/declining-foreign-participation-in-us-treasury-30-year-auctions\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">notas<\/a>. Eso tambi\u00e9n insin\u00faa el aumento del inversionista global innumerable.<\/p>\n<p>Perm\u00edtanme enfatizar que estos cinco turnos no necesariamente pordenan una crisis completa; Estados Unidos a\u00fan conserva su privilegio exorbitante. Y Bessent tiene varias herramientas para combatir la volatilidad de los enlaces, si est\u00e1 en erupci\u00f3n. Estos incluyen recompras de deuda o reformas regulatorias para hacer que los bancos act\u00faen como fabricantes de mercado.<\/p>\n<p>Pero el punto clave es este: las placas tect\u00f3nicas en los mercados est\u00e1n cambiando, ya que las inquietud fiscales se hinchan; De hecho, algunos inversores ahora est\u00e1n preparados para rendimientos de 10 a\u00f1os del 5 por ciento. Y dado que Bessent se enfrenta a un nuevo drama de techo de deuda pronto, y debe vender m\u00e1s de $ 9TN de deuda en el pr\u00f3ximo a\u00f1o, los nervios podr\u00edan aumentar. <\/p>\n<p>Esa etiqueta &#8220;BBB&#8221; en torno al proyecto de ley gigante de Trump podr\u00eda parecer pronto decididamente divertido. El \u00fanico lado positivo en esta s\u00f3rdida saga es que si algo puede frenar los instintos m\u00e1s salvajes de Trump, probablemente sean esos rendimientos de bonos crecientes. Esperamos. <\/p>\n<p><em>Gillian.tett@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/d0b40cfe-342b-4a8f-9780-47e34719d17f\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis Su gu\u00eda sobre lo que significa el segundo<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1730310,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[5388,5538,829,12852,243],"class_list":["post-1730309","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-grande","tag-hermoso","tag-inversores","tag-presupuesto","tag-trump"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1730309","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1730309"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1730309\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1730310"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1730309"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1730309"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1730309"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}