{"id":1729673,"date":"2025-05-22T07:59:19","date_gmt":"2025-05-22T07:59:19","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-preguntan-que-sigue-mientras-se-rompe-la-fiebre-estadounidense\/"},"modified":"2025-05-22T07:59:24","modified_gmt":"2025-05-22T07:59:24","slug":"los-inversores-preguntan-que-sigue-mientras-se-rompe-la-fiebre-estadounidense","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-preguntan-que-sigue-mientras-se-rompe-la-fiebre-estadounidense\/","title":{"rendered":"Los inversores preguntan &#8216;qu\u00e9 sigue&#8217; mientras se rompe la fiebre estadounidense"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description o3-type-body-base\"><span>Simplemente reg\u00edstrese en el <!-- -->Equidades estadounidenses<!-- --> Myft Digest: entregado directamente a su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=411650dc-b172-45b7-b043-a63a5418d87f&amp;concept-id=971c884d-f8fa-45c8-af59-bee0d7f28284\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>El excepcionalismo estadounidense en los mercados est\u00e1 comenzando a sentirse como un sue\u00f1o extra\u00f1o.<\/p>\n<p>A finales de 2024, esto era todo lo que cualquier inversor pod\u00eda hablar. Se consider\u00f3 una certeza clavada de que las acciones estadounidenses continuar\u00edan y extender\u00edan su ascenso sobre el resto del mundo, impulsado por un nuevo presidente decidido a ofrecer un crecimiento m\u00e1s r\u00e1pido y por el dominio del pa\u00eds en la gran tecnolog\u00eda.<\/p>\n<p>Cinco meses despu\u00e9s, esa narrativa est\u00e1 hecha jirones. El \u00edndice principal de acciones en los Estados Unidos, el S&#038;P 500, ha aumentado el a\u00f1o, solo despu\u00e9s de una recuperaci\u00f3n salvaje impulsada por el comercio minorista de una fuerte disminuci\u00f3n en abril. Mientras tanto, los \u00edndices europeos han dejado a los Estados Unidos por polvo, con ganancias del 20 por ciento en Italia y Alemania y a\u00fan m\u00e1s en Polonia. Los fondos globales que excluyen las acciones estadounidenses est\u00e1n en demanda.<\/p>\n<p>Aceptar que la era del excepcionalismo estadounidense puede haber terminado ha sido un proceso inc\u00f3modo. &#8220;Nuestros clientes se acostumbraron mucho al estado del mundo durante los \u00faltimos cinco a\u00f1os&#8221;, dijo Matt Gibson, jefe del grupo de ventas de clientes de Goldman Sachs Asset Management. &#8220;Estados Unidos fue un buen comercio durante mucho tiempo. Ahora tenemos muchas preguntas sobre si eso ha seguido su curso. Todos est\u00e1n pensando en esto. Algunos est\u00e1n actuando&#8221;.<\/p>\n<p>&#8220;Actuar&#8221; puede significar varias cosas. Algunos inversores se enfrentan a setos que pagan si las acciones estadounidenses reciben otro golpe. Algunos se protegen de manera similar contra m\u00e1s debilidad en el d\u00f3lar, lo que amplifica el da\u00f1o de las acciones empapadas. Cada inversor con el que hablo en estos d\u00edas al menos est\u00e1 considerando aumentar en otra parte en los pr\u00f3ximos a\u00f1os para aumentar su proporci\u00f3n de Estados Unidos.<\/p>\n<p>Todo esto est\u00e1 bien. Gesti\u00f3n de riesgos prudentes. Pero vale la pena pasar un poco de tiempo preguntando c\u00f3mo llegamos aqu\u00ed. A <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.aqr.com\/Insights\/Research\/White-Papers\/Exceptional-Expectations-US-vs-Non-US-Equities\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">papel nuevo<\/a> Por Antti Ilmanen y Thomas Maloney en el fondo de cobertura AQR sugiere que la idea era sobre la esperanza sobre la realidad todo el tiempo. El excepcionalismo estadounidense se aliment\u00f3 durante a\u00f1os, hasta el punto de que los inversores lo trataron casi como una ley de la naturaleza. Cualquiera que instara a la precauci\u00f3n, o la propagaci\u00f3n de apuestas de manera m\u00e1s uniforme en todo el mundo, se demostr\u00f3 repetidamente. <\/p>\n<p>Algunos podr\u00edan usar la palabra B aqu\u00ed: burbuja. El mismo Ilmanen, un dato afable, es m\u00e1s circunspecto. Pero en sus palabras, &#8220;casi todo el rendimiento superior [in the US] ha proviene de cambios de valoraci\u00f3n. Hubo una ventaja de crecimiento, pero eso fue compensado por otras cosas. Los mercados no tienen recuerdos largos y asumen que ser\u00e1 as\u00ed para siempre &#8220;.<\/p>\n<p>A medida que el documento describe, los mercados estadounidenses se extendieron por delante del resto del mundo en la d\u00e9cada de 1990 y durante una d\u00e9cada y media a 2024. Ese es el bit que se ha quedado en la mente de los inversores, no los per\u00edodos de bajo rendimiento de los a\u00f1os 2000, 1980 y 1970.<\/p>\n<p>Las historias que nos contamos sobre los buenos tiempos giraban en torno a una cultura empresarial inigualable, instituciones amigables con el mercado y expectativas para un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s fuerte. Para ser claros, las ganancias en los Estados Unidos han sido geniales. Pero las valoraciones han sido mayores. Agregue a la mezcla el aumento y el aumento de los inversores que abrazan los \u00edndices, aferr\u00e1ndose a los puntos de referencia inclinados hacia los ganadores corporativos. Luego agregue a los inversores activos, que han estado recompensando las mismas grandes acciones tecnol\u00f3gicas. Luego, mezcle el impulso: inversores como los ganadores y tienden a recompensar acciones que ya han tenido un buen desempe\u00f1o, ayudaron a\u00fan m\u00e1s en los EE. UU. Por un d\u00f3lar robusto. <\/p>\n<p>Todo esto desarroll\u00f3 una fuerza propia que supera con creces los fundamentos, enviando la capitalizaci\u00f3n de la gran tecnolog\u00eda estadounidense por encima de la de todo el mercado europeo a fines del a\u00f1o pasado.<\/p>\n<p>Las valoraciones para los Estados Unidos eran solo la mitad que el resto del mundo a fines de la d\u00e9cada de 1980, pero a fines del a\u00f1o pasado eran casi el doble de grandes. &#8220;\u00bfDeber\u00edan los inversores en 2025 preocuparse por la valoraci\u00f3n relativa hist\u00f3ricamente extrema de los Estados Unidos? S\u00ed&#8221;, dice el peri\u00f3dico. De manera crucial, Ilmanen cree que los inversores han &#8220;confundido&#8221; los precios de las acciones inflados con la superioridad &#8220;impulsada por el crecimiento&#8221;. <\/p>\n<p>El aparente punto de inflexi\u00f3n ahora visible en el desempe\u00f1o del mercado podr\u00eda terminar como un error, pero es complaciente, incluso arrogante, para descartar el riesgo. Se deriva no solo del caos de la pol\u00edtica econ\u00f3mica y el desaf\u00edo a las instituciones que ahora emanan de la Casa Blanca, sino tambi\u00e9n del impacto a menudo pasado por alto del desaf\u00edo de China al dominio de los Estados Unidos en la inteligencia artificial, que se hizo evidente con la liberaci\u00f3n de Deepseek de enero. El foso protector que nos rodea la gran tecnolog\u00eda no es tan ancha ni tan profunda ni tan infestada de tiburones como la narrativa de &#8220;nuevo paradigma&#8221; hab\u00eda asumido. <\/p>\n<p>&#8220;Lo que la gente saca de esta evidencia depende de cu\u00e1nto se preocupan por la experiencia vivida reciente versus los patrones a largo plazo o las historias sobre las estad\u00edsticas&#8221;, dice el art\u00edculo de AQR. Las historias han ganado durante a\u00f1os, pero el repentino brote de gesti\u00f3n de riesgos y escrutinio de los administradores de fondos sugiere que la fiebre del excepcionalismo estadounidense est\u00e1 rompiendo.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/411650dc-b172-45b7-b043-a63a5418d87f\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas Simplemente reg\u00edstrese en el Equidades estadounidenses Myft Digest: entregado directamente a su bandeja<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1729674,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[3185,5875,829,36,3530,9563,387,10305,804],"class_list":["post-1729673","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-estadounidense","tag-fiebre","tag-inversores","tag-los","tag-mientras","tag-preguntan","tag-que","tag-rompe","tag-sigue"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1729673","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1729673"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1729673\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1729674"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1729673"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1729673"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1729673"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}