{"id":1724513,"date":"2025-05-19T05:10:20","date_gmt":"2025-05-19T05:10:20","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/capital-privado-oportunidad-de-crecimiento-o-campo-minado\/"},"modified":"2025-05-19T05:10:25","modified_gmt":"2025-05-19T05:10:25","slug":"capital-privado-oportunidad-de-crecimiento-o-campo-minado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/capital-privado-oportunidad-de-crecimiento-o-campo-minado\/","title":{"rendered":"Capital privado: \u00bfOportunidad de crecimiento o campo minado?"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description o3-type-body-base\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=89bee79d-cbe6-4c20-94f6-5189daa940e5\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>A medida que avanzan las pruebas de concepto, el Fondo de Activos Diversificado del Place de St James, respaldado por KKR con sede en Estados Unidos y disponible para clientes del Gerente de Polic\u00eda del Reino Unido desde 2018, no ha sido un \u00e9xito asaltante.<\/p>\n<p>El fondo, que se especializa en una combinaci\u00f3n de inversiones de capital privado, <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.trustnet.com\/factsheets\/N\/pi2q\/sjp-diversified-assets-faif\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">ha regresado<\/a> Solo 0.6 por ciento durante el a\u00f1o pasado. Las acciones enumeradas en el FTSE 100 han generado un rendimiento total de m\u00e1s del 8 por ciento durante el mismo per\u00edodo; Incluso el efectivo podr\u00eda haberte hecho un 5 por ciento. El bajo rendimiento tambi\u00e9n ha persistido durante per\u00edodos m\u00e1s largos.<\/p>\n<p>Vale la pena se\u00f1alar esto, ya que el establecimiento pol\u00edtico y de pensiones del Reino Unido se entusiasma sobre el capital privado. La semana pasada, la canciller Rachel Reeves dio a conocer una casa de mansiones de acuerdo con 17 de los administradores de fondos de pensiones m\u00e1s grandes del Reino Unido. Seg\u00fan los t\u00e9rminos del pacto voluntario, el 10 por ciento de los fondos predeterminados de los planes de pensiones de contribuci\u00f3n definida administrados por los firmantes se asignar\u00e1n a los mercados privados a fines de la d\u00e9cada, en comparaci\u00f3n con casi nada hoy. Reeves tambi\u00e9n ha dejado abierto la posibilidad de exigir la asignaci\u00f3n de activos, si la promesa voluntaria no parece que est\u00e9 funcionando.<\/p>\n<p>Al mismo tiempo, en los EE. UU., Los administradores de activos son asociaciones sorprendentes para brindar a los principales inversores minoristas acceso m\u00e1s f\u00e1cil al capital privado. Vanguard y Wellington se han asociado con Blackstone, mientras que Capital Group se ha asociado con KKR. <\/p>\n<p>\u00bfPor qu\u00e9 la obsesi\u00f3n con los mercados privados? Bueno, a pesar del mal historial de ese fondo de activos diversificado, hay evidencia de un rendimiento superior bastante consistente en toda la industria. Durante d\u00e9cadas, el capital privado t\u00edpicamente ha entregado las llamadas tasas de rendimiento internas en la adolescencia, seg\u00fan un 2022 <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.sciencedirect.com\/science\/article\/pii\/S092911992300010X\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">papel acad\u00e9mico<\/a>; El rendimiento total S&#038;P 500 ha promediado alrededor del 10 por ciento. (KKR en s\u00ed ha generado IRR netos anuales en su capital privado e infraestructura fondos de clientes privados de hasta 12 por ciento y 14 por ciento, respectivamente). El mercado de capitales privados tiene <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.ey.com\/en_gl\/insights\/private-business\/are-you-harnessing-the-growth-and-resilience-of-private-capital#:~:text=Private%20capital%20markets%20have%20been,higher%20yields%20and%20portfolio%20diversification.&amp;text=An%20estimated%20US$24.4%20trillion,continue%20rising%20despite%20recent%20headwinds.\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">m\u00e1s que duplicado<\/a> en tama\u00f1o en una d\u00e9cada y ahora cuenta con cerca de $ 25TN de activos bajo administraci\u00f3n. <\/p>\n<p>Ese tipo de registro, m\u00e1s el hecho calvo de que las estructuras de la empresa privada <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/eqtgroup.com\/thinq\/equity\/why-is-the-stock-market-shrinking\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">est\u00e1n ganando <\/a>La popularidad en comparaci\u00f3n con los listados, ha dejado a los inversores y formuladores de pol\u00edticas por igual con un creciente miedo a perderse. Pero en el contexto del impulso de las pensiones del Reino Unido como en las iniciativas de inversores minoristas de EE. UU., La imagen est\u00e1 nublada por muchos factores complicados y los riesgos resultantes.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"23231134\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#23231134\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"23231134\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"23231134\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Alg\u00fan contenido no pudo cargarse. Verifique la conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Primero, los formuladores de pol\u00edticas pueden estar en conflicto. Es v\u00e1lido querer alimentar el crecimiento econ\u00f3mico al alentar ciertos tipos de inversi\u00f3n. Presionar el dinero de las pensiones en, por ejemplo, los proyectos de infraestructura de alto riesgo, y potencialmente de alto riesgo, no lo es.<\/p>\n<p>En segundo lugar, considere el inter\u00e9s propio de los gerentes de pensiones que podr\u00edan beneficiarse de su porci\u00f3n de tarifas m\u00e1s grandes. (Un fondo de capital privado t\u00edpico cobrar\u00eda una tarifa anual de hasta un 2 por ciento, a veces con rendimiento arcano <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.morningstar.com\/alternative-investments\/unappreciated-costs-risks-interval-funds\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">cargos<\/a> En la cima: muy lejos de la relaci\u00f3n de gastos totales de tan solo 0.1 por ciento en un rastreador de renta de renta variable).<\/p>\n<p>Tercero, la industria del capital privado en s\u00ed tiene hambre de un suministro de nuevos inversores finales. Las tasas de inter\u00e9s ahora son m\u00e1s altas de lo que han sido durante gran parte de los \u00faltimos 20 a\u00f1os, lo que hace que la financiaci\u00f3n de la deuda con la que el capital privado depende m\u00e1s caro. Eso ha significado que los retornos han estado en declive. Salir de inversiones tambi\u00e9n se ha vuelto m\u00e1s dif\u00edcil, ya que las ofertas p\u00fablicas iniciales luchan en los mercados moribundos para la emisi\u00f3n de capital. Estos y otros factores significan que la industria del capital privado es m\u00e1s dif\u00edcil recaudar nuevos fondos de sus patrocinadores institucionales tradicionales: fondos de riqueza soberana, dotaciones universitarias y fondos de pensiones hiperscales, como los de Canad\u00e1 y Australia. Por lo tanto, ganar nuevos fondos, como los proveedores de DC en el Reino Unido, o inversores minoristas en los EE. UU., Es una buena estrategia de diversificaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Los inversores minoristas pueden ser vistos por financiadores sin escr\u00fapulos como &#8220;dinero tonto&#8221;. En algunas transacciones recientes, los fondos minoristas que toman participaciones en los fondos de compra existentes han pagado precios m\u00e1s altos que otros postores, tal es el aumento en la oferta de dinero minorista. Los intentos de hacer que los fondos minoristas sean m\u00e1s sabrosos para los inversores convencionales, al compensar la iliquidez inherente de muchos activos de capital privado con m\u00e1s l\u00edquidos, tambi\u00e9n pueden socavar el rendimiento. El Fondo KKR de SJP, que ofrece liquidez diaria, actualmente posee un 30 por ciento en efectivo. (SJP ahora est\u00e1 revisando su estrategia de capital privado, dicen los expertos).<\/p>\n<p>Para los formuladores de pol\u00edticas e inversores por igual, hay un mensaje que se debe extraer de todo esto: el capital privado puede presentar una oportunidad de crecimiento atractiva, pero no es la simple panacea que les gustar\u00eda imaginar.<\/p>\n<p><em>patrick.jenkins@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/89bee79d-cbe6-4c20-94f6-5189daa940e5\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1724514,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[3525,3775,6138,42920,1727,2506],"class_list":["post-1724513","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-campo","tag-capital","tag-crecimiento","tag-minado","tag-oportunidad","tag-privado"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1724513","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1724513"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1724513\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1724514"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1724513"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1724513"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1724513"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}