{"id":1722096,"date":"2025-05-17T12:22:50","date_gmt":"2025-05-17T12:22:50","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/importa-la-rebaja-de-moodys-us\/"},"modified":"2025-05-17T12:22:56","modified_gmt":"2025-05-17T12:22:56","slug":"importa-la-rebaja-de-moodys-us","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/importa-la-rebaja-de-moodys-us\/","title":{"rendered":"\u00bfImporta la rebaja de Moody&#8217;s US?"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description o3-type-body-base\"><span>Simplemente reg\u00edstrese en el <!-- -->Mercados de capital<!-- --> Myft Digest: entregado directamente a su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=2ed8372b-8a82-4198-b6c1-dd1b9ef8feaa&amp;concept-id=37b1e62e-93ff-4991-aa83-c1ec974d4802\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>El viernes, Moody&#8217;s apret\u00f3 el gatillo y despoj\u00f3 a los Estados Unidos de su \u00faltima calificaci\u00f3n superior, degradando una muesca de AAA a AA1.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"23240757\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#23240757\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"23240757\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"23240757\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Alg\u00fan contenido no pudo cargarse. Verifique la conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>\u00bfPero importa?<\/p>\n<p>Analizamos las implicaciones de una rebaja hace un par de meses, cuando Moody&#8217;s todav\u00eda parec\u00eda decidido a ignorar el <s>se\u00f1alizaci\u00f3n de ne\u00f3n de sesenta pies<\/s> escribiendo en la pared.<\/p>\n<p>Desde una perspectiva del mercado de valores, \u00bfqui\u00e9n sabe? No tenemos idea de si o cu\u00e1nto importar\u00e1 cuando el comercio se abra el lunes. Claro, la rebaja soberana estadounidense de S&#038;P en agosto de 2011 provoc\u00f3 la peor ca\u00edda de un solo d\u00eda en los precios de las acciones estadounidenses desde la crisis financiera mundial (ciertamente reciente). Pero el mercado se recuper\u00f3 r\u00e1pidamente. Esto puede haber sido personas asustadas por lo que la rebaja podr\u00eda significar para la fontaner\u00eda financiera.<\/p>\n<p>Entonces, \u00bfla rebaja es importante para los plomeros financieros esta vez? Desde una perspectiva mec\u00e1nica, la respuesta es casi seguro &#8220;en absoluto&#8221;.<\/p>\n<p>Parece poco probable que los c\u00e1lculos de activos de capital ponderados por el riesgo de los bancos parezcan afectados por el cambio de calificaci\u00f3n. Esto se debe a que los reguladores no tienden a diferenciar entre AAA y AA1 al establecer los pesos de riesgo de capital. Por ejemplo, as\u00ed es como el<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bis.org\/basel_framework\/chapter\/CRE\/20.htm\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"> Bis se establece<\/a> Su enfoque estandarizado para el riesgo de cr\u00e9dito, ya que se aplica a las reclamaciones individuales para calcular sus activos ponderados por el riesgo en relaci\u00f3n con los soberanos:<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"904\" height=\"196\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/\u00bfImporta-la-rebaja-de-Moodys-US.png\" alt=\"\" data-image-type=\"image\" width=\"904\" height=\"196\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Moody&#8217;s podr\u00eda haber hecho una rebaja de tres muidos, desde AAA hasta AA3, y nada habr\u00eda cambiado en este frente.<\/p>\n<p>\u00bfQu\u00e9 tal la gesti\u00f3n colateral? A<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/live.barcap.com\/PRC\/publication\/DR\/FC_RU1BSUxfQ09OVElOVUVfUkVBRElOR35sYl8xNzM2OTU1NDEwNzI1fiB-IH4gfiB-_6827c4186964ea2acb18564b\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"> Nota de Barclays<\/a> El viernes por la noche analiz\u00f3 las implicaciones:<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote o3-editorial-typography-blockquote\">\n<p>Para fines colaterales, es poco probable que una rebaja a AA1 tenga un efecto. Por ejemplo,<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.dtcc.com\/-\/media\/Files\/pdf\/2022\/4\/29\/16845-22.pdf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"> DTCC<\/a> y<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.cmegroup.com\/clearing\/financial-and-collateral-management\/files\/acceptable-collateral-futures-options-select-forwards.pdf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"> CME<\/a> Consulte la clase de activos como Tesoros de EE. UU. Y el corte de cabello es una funci\u00f3n del tipo de vencimiento y seguridad (consejos\/FRN) pero no las calificaciones. En<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.lch.com\/system\/files\/media_root\/Collateral\/Acceptable%20Collateral%20Haircuts%20LCH%20Ltd%20Secure%20Area%20Mar%202023.pdf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"> List\u00f3n<\/a>es poco probable que una rebaja a AA1 conduzca a un cambio. Por ejemplo, los UST y los dorados tienen cortes de cabello similares, incluso cuando estos \u00faltimos tienen una calificaci\u00f3n m\u00e1s baja.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Adem\u00e1s, consideran que el movimiento no activar\u00e1 los movimientos en el extremo corto de la curva porque:<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote o3-editorial-typography-blockquote\">\n<p>La legislaci\u00f3n desde la crisis financiera ha reducido el uso de las pautas de calificaciones expl\u00edcitas en los mandatos de inversi\u00f3n.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Por lo tanto, no esperan olas de ventas de activos de los alrededor de $ 4.5tn en el repositorio del Tesoro y el Tesoro en fondos de dinero.<\/p>\n<p>Al alejarse de los mercados financieros, la rebaja puede importar a Moody&#8217;s. Si la experiencia de S&#038;P Global Ratings en 2011 tiene algo que ver, la empresa estar\u00e1 en un viaje dif\u00edcil. Despu\u00e9s de la rebaja de S&#038;P hace m\u00e1s de una d\u00e9cada, el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Tim Geithner<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bbc.co.uk\/news\/av\/business-14445912\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"> un poco de p\u00fablico tambaleante<\/a>y el cineasta Michael Moore pidi\u00f3 a Obama a<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/financialpost.com\/news\/economy\/sp-head-should-be-arrested-michael-moore\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"> arrestar al CEO de la empresa<\/a>. Como escribimos en marzo:<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote o3-editorial-typography-blockquote\">\n<p>Alguien contrat\u00f3 un avi\u00f3n para volar m\u00e1s all\u00e1 de las oficinas de su agencia de calificaci\u00f3n arrastrando una pancarta que proclam\u00f3 que todos deber\u00edan ser despedidos, y un grupo de gobiernos locales terminaron su negocio con la empresa.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Mientras tanto, y aparentemente sin relaci\u00f3n, el Departamento de Justicia lanz\u00f3 <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.reuters.com\/article\/world\/us-probes-sp-moodys-over-financial-crisis-sources-idUSTRE77H0LK\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">una investigaci\u00f3n<\/a> en S&#038;P. En unas pocas semanas, el CEO Deven Sharma hab\u00eda dejado la compa\u00f1\u00eda. Cuando las cosas pasaron de ser solo una investigaci\u00f3n a una demanda federal real de $ 5 mil millones por presuntamente enga\u00f1osos a los bancos sobre la credibilidad de sus calificaciones antes de la crisis financiera de 2008, S&#038;P calific\u00f3 esta represalia directa por su rebaja.<\/p>\n<p>Despu\u00e9s de la degradaci\u00f3n, Moritz Kraemer, ex director mundial de calificaci\u00f3n de las calificaciones soberanas en las calificaciones globales de S&#038;P &#8211; <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/posts\/moritz-kraemer_moodys-strips-us-of-top-notch-triple-a-credit-activity-7329397509217263616-JsBz\/?utm_medium=ios_app&amp;rcm=ACoAAAShISUBd2tZUTMC6K9zSfN6-EnIyv7CHV4&amp;utm_source=social_share_send&amp;utm_campaign=copy_link\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">escribi\u00f3 en LinkedIn<\/a> que el peligro de retribuci\u00f3n era real:<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote o3-editorial-typography-blockquote\">\n<p>En los Estados Unidos, las agencias de calificaci\u00f3n est\u00e1n reguladas y autorizadas por la SEC (Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores). Tal como las cosas est\u00e1n en Estados Unidos hoy, debemos preguntarnos si la SEC puede actuar independientemente de los deseos de la Casa Blanca. Recuerde que el presidente anterior de la SEC, Gary Gensler, renunci\u00f3 al d\u00eda de la inauguraci\u00f3n, dando paso a un ac\u00f3lito de Trump. Will Trump estar\u00e1 tan enfurecido por la degradaci\u00f3n de los Estados Unidos (que seguramente tomar\u00e1 personalmente) que exigir\u00e1 su libra de carne e impondr\u00e1 venganza a Moody&#8217;s.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Ya hemos visto a la Casa Blanca descartar el an\u00e1lisis y arremeter contra Mark Zandi, economista principal de Moody. Steven Cheung, asistente del presidente, <a rel=\"nofollow\" href=\"https:\/\/x.com\/StevenCheung47\/status\/1923503354182856824\" data-trackable=\"link\">tuiteado<\/a>: &#8220;Nadie toma en serio su &#8216;an\u00e1lisis&#8217;. Se ha demostrado que se equivoca una y otra vez&#8221;.<\/p>\n<p>Como se inform\u00f3 en Mainft, Zandi no era autor de este informe y trabaja para Moody&#8217;s Analytics, una parte separada de la compa\u00f1\u00eda que no forma parte de su negocio de calificaciones.<\/p>\n<p>En t\u00e9rminos m\u00e1s generales, mientras que una rebaja de un muesado de AAA puede no tener grandes implicaciones del mercado, sigue siendo importante.<\/p>\n<p>Fiscalmente, Moody&#8217;s ha proyectado durante mucho tiempo las m\u00e9tricas casi caseras para los Estados Unidos. Al reafirmar la calificaci\u00f3n de AAA en marzo, escribi\u00f3 que la calificaci\u00f3n AAA del pa\u00eds se apoy\u00f3 en la &#8220;fuerza econ\u00f3mica extraordinaria y los roles \u00fanicos y centrales del mercado de bonos del d\u00f3lar y el tesoro en finanzas globales&#8221;.<\/p>\n<p>Y en su informe de calificaci\u00f3n anterior reafirmando la calificaci\u00f3n de AAA en noviembre de 2023, Moody&#8217;s escribi\u00f3:<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote o3-editorial-typography-blockquote\">\n<p>Un debilitamiento de las instituciones y la fuerza de gobernanza, como a trav\u00e9s del deterioro en la efectividad de la pol\u00edtica monetaria y macroecon\u00f3mica o la calidad de las instituciones legislativas y judiciales, tambi\u00e9n podr\u00eda tensar la calificaci\u00f3n.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>El mundo ha avanzado desde 2023, y Moody&#8217;s est\u00e1 marcando al mercado.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/2ed8372b-8a82-4198-b6c1-dd1b9ef8feaa\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas Simplemente reg\u00edstrese en el Mercados de capital Myft Digest: entregado directamente a su<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1722097,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[11253,19329,8402],"class_list":["post-1722096","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-importa","tag-moodys","tag-rebaja"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1722096","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1722096"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1722096\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1722097"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1722096"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1722096"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1722096"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}