El dumping de los activos estadounidenses a favor de los mercados resurgentes de Europa se\u00f1ala el inicio de un movimiento a m\u00e1s largo plazo por los fondos de pensiones y otros grandes administradores de dinero institucional para reducir su enorme exposici\u00f3n a inversiones en d\u00f3lares, dicen los inversores.<\/p>\n
Los bancos de Wall Street dicen que est\u00e1n viendo se\u00f1ales de que los inversores que administran billones de d\u00f3lares de los activos est\u00e1n comenzando a recortar sus posiciones estadounidenses, en preocupaciones sobre la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas err\u00e1ticas, los ataques del presidente Donald Trump contra la Presidente de la Reserva Federal y las consecuencias de la guerra comercial.<\/p>\n
Aunque las acciones estadounidenses casi han recuperado sus p\u00e9rdidas desde que los llamados anuncios de tarifas del “D\u00eda de la Liberaci\u00f3n” de Trump sacudieron a los mercados globales el mes pasado, permanecen en territorio negativo este a\u00f1o y detr\u00e1s de los compa\u00f1eros globales. El d\u00f3lar ha bajado m\u00e1s del 7 por ciento este a\u00f1o, y algunos inversores se\u00f1alan “vuelo de capital” desde los EE. UU. A otros activos, como la deuda del gobierno alem\u00e1n. <\/p>\n
“Est\u00e1 sucediendo. Ser\u00e1 lento pero inevitable”, dijo Luca Paolini, estratega jefe de Pictet Asset Management. Una combinaci\u00f3n de mercados de renta variable relativamente baratos y catalizadores para el crecimiento econ\u00f3mico europeo, como una juerga de gastos de defensa liderados por alem\u00e1n, hizo que Europa “el destino m\u00e1s l\u00f3gico”, agreg\u00f3.<\/p>\n Una encuesta del Bank of America mostr\u00f3 que los inversores hicieron la “mayor cantidad” de las asignaciones de capital de EE. UU. En marzo, mientras que el cambio de la econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo y en Europa fue el m\u00e1s agudo desde 1999.<\/p>\n Las salidas de los fondos de intercambio con domicilio europeo que cotizan en la deuda y las acciones de los Estados Unidos, un \u00e1rea utilizada por los analistas para ver este cambio, luego alcanzaron \u20ac 2.5 mil millones durante abril, el nivel m\u00e1s alto desde principios de 2023, seg\u00fan datos de Morningstar Direct. Los mismos ETF de renta variable han visto m\u00e1s salidas a principios de mayo, aunque los equivalentes de ingresos fijos han atra\u00eddo algo de dinero.<\/p>\n La venta de activos en d\u00f3lares “invierte una tendencia a largo plazo en la que los activos de los Estados Unidos han sido el beneficiario de entradas netas consistentemente fuertes”, dijo Kenneth Lamont, director de Morningstar. Esta reversi\u00f3n ha sido impulsada en parte por un cambio “patri\u00f3tico” entre los inversores europeos en sectores nacionales como la defensa. <\/p>\n En una se\u00f1al de los grandes cambios en el capital global, el euro ha aumentado al mismo tiempo que los bonos del gobierno alem\u00e1n en las \u00faltimas semanas, confundiendo el patr\u00f3n habitual y sugiriendo que los inversores buscan activos de refugio no d\u00f3lares. Los bancos de inversi\u00f3n han informado de la venta sostenida de d\u00f3lares estadounidenses y la compra de euros en transacciones spot por parte de inversores institucionales.<\/p>\n Thanos Vamvakidis, jefe de estrategia Global G10 FX en Bank of America, dijo que el banco hab\u00eda comenzado a ver “dinero real [institutional] La venta de d\u00f3lar solo en las \u00faltimas semanas “. George Saravelos, Jefe de Investigaci\u00f3n Global de FX en Deutsche Bank, dijo que hab\u00eda visto” una venta significativa de d\u00f3lares estadounidenses de inversores de dinero real en los \u00faltimos tres meses “. <\/p>\n![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/1746859648_294_Venta-de-activos-en-dolares-Senales-al-inicio-del-turno.png\")
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