{"id":1708656,"date":"2025-05-09T07:04:32","date_gmt":"2025-05-09T07:04:32","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-asiaticos-temen-mas-volatilidad-despues-de-que-se-muevan-las-monedas-extraordinarias\/"},"modified":"2025-05-09T07:04:37","modified_gmt":"2025-05-09T07:04:37","slug":"los-inversores-asiaticos-temen-mas-volatilidad-despues-de-que-se-muevan-las-monedas-extraordinarias","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-inversores-asiaticos-temen-mas-volatilidad-despues-de-que-se-muevan-las-monedas-extraordinarias\/","title":{"rendered":"Los inversores asi\u00e1ticos temen m\u00e1s volatilidad despu\u00e9s de que se muevan las monedas ‘extraordinarias’"},"content":{"rendered":"


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Los inversores asi\u00e1ticos se han apresurado a protegerse de grandes columpios en el d\u00f3lar estadounidense, ejerciendo una presi\u00f3n al alza sobre sus monedas locales y obligando a las autoridades de Hong Kong a intervenir en el mercado.<\/p>\n

El d\u00f3lar de Taiw\u00e1n ha aumentado casi un 6 por ciento frente al Backback este mes, registrando los movimientos de un solo d\u00eda m\u00e1s grandes desde la d\u00e9cada de 1980, mientras que la autoridad monetaria de Hong Kong gast\u00f3 la mayor cantidad semanal desde 2020 para detener el fortalecimiento monetario del estado de la ciudad m\u00e1s all\u00e1 de una clavija de d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n

“Ni siquiera es una vez en una d\u00e9cada: ha sido un evento \u00fanico en la vida. Ha sido un movimiento extraordinario” en el d\u00f3lar de Taiw\u00e1n en particular, dijo Mark Ledger-Evans, un gerente de cartera de la firma de inversi\u00f3n de los mercados emergentes, Ninety One.<\/p>\n

Los movimientos reflejaron la incertidumbre sobre lo que los fabricantes chinos, las aseguradoras taiwanesas y otros inversores asi\u00e1ticos har\u00e1n con los billones de d\u00f3lares de los activos estadounidenses acumulados debido a las crecientes exportaciones a los Estados Unidos. Estos activos ahora son como rehenes de un debilitador de retroceso.<\/p>\n

Si bien los bancos centrales tienen una potencia de fuego te\u00f3ricamente ilimitada para combatir estos movimientos utilizando sus monedas para comprar d\u00f3lares, muchos son reacios a ser etiquetados como un “manipulador de divisas”, una etiqueta dada por la administraci\u00f3n Trump a China en 2019, por Estados Unidos mientras intentan persuadirlo a las tarifas comerciales m\u00e1s bajas. <\/p>\n

Los mercados taiwaneses en particular, dijo Ledger-Evans, hab\u00edan sido golpeados por una “tormenta perfecta” desencadenada por la especulaci\u00f3n de que las conversaciones comerciales de los Estados Unidos resultar\u00edan en una moneda local m\u00e1s fuerte. Los inversores se apresuraron a comprar acciones nacionales y vender bonos estadounidenses mantenidos a trav\u00e9s de fondos locales, arrojando el Backback y golpeando una de las montones de d\u00f3lares m\u00e1s grandes y menos cubiertas de cualquier econom\u00eda asi\u00e1tica.<\/p>\n

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Durante la \u00faltima d\u00e9cada, las compa\u00f1\u00edas de seguros de vida de Taiw\u00e1n construyeron una pila de inversiones en d\u00f3lares de aproximadamente $ 700 mil millones, seg\u00fan las estimaciones de los analistas, casi tan grandes como el PIB del pa\u00eds, ya que buscaron en el extranjero a rendimientos de bonos m\u00e1s altos que en el hogar para ayudarlos a pagar pol\u00edticas y atraer barajeros.<\/p>\n

Junto con los activos en poder del Banco Central y otros inversores, esto convirti\u00f3 a la naci\u00f3n isle\u00f1a en un titular internacional de los Tesoros de los Estados Unidos y los bonos corporativos estadounidenses, poseiendo aproximadamente el 4 por ciento de las tenencias extranjeras en ambos, seg\u00fan JPMorgan.<\/p>\n

Para beneficiarse de las tasas de d\u00f3lares y para evitar los costos de cobertura, las aseguradoras optaron por no proteger aproximadamente un tercio de estos activos contra los movimientos de divisas, seg\u00fan las estimaciones de los analistas. <\/p>\n

Pero despu\u00e9s de los recientes columpios de divisas, comprar un seto es m\u00e1s costoso. A principios de esta semana, el costo de los movimientos de cobertura en el d\u00f3lar de Taiw\u00e1n durante el pr\u00f3ximo mes, utilizando contratos a plazo en los que no tiene lugar un acuerdo f\u00edsico, subi\u00f3 al 24 por ciento, muy por encima de su nivel habitual.<\/p>\n

Stephen Jen, director ejecutivo del fondo de cobertura, Eurizon SLJ, dijo en una nota que los exportadores en China, Taiw\u00e1n, Malasia y Corea ten\u00edan miles de millones de d\u00f3lares estadounidenses en alta mar que podr\u00edan repatriarse, lo que causar\u00eda una “avalancha” de las monedas locales en aumento.<\/p>\n

\u201cTodav\u00eda estamos esperando m\u00e1s desencadenantes, pero vemos la fuerte venta de la venta [the US dollar against the Taiwanese dollar] Esta semana desde esta perspectiva de avalancha. Predecimos que probablemente habr\u00e1 otras sacudidas repentinas m\u00e1s bajas en [the US dollar against Asian currencies]”, Escribi\u00f3.<\/p>\n

Sin embargo, algunos inversores creen que esto es poco probable siempre que los excedentes comerciales sigan produciendo d\u00f3lares estadounidenses que deben reciclar en los mercados. <\/p>\n

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Un tesorero de una gran aseguradora de vida taiwanesa dijo que cre\u00eda que el banco central permit\u00eda la apreciaci\u00f3n de la moneda como parte de las negociaciones comerciales entre los Estados Unidos y Taiw\u00e1n. Funcionarios taiwaneses han insistido en que Estados Unidos no ha pedido un movimiento de tal moneda. <\/p>\n

“Seguiremos cubriendo … pero no estamos vendiendo nuestros activos del d\u00f3lar estadounidense”, dijo el tesorero. <\/p>\n

El Tesoro de los Estados Unidos ha definido un “manipulador de divisas” como un pa\u00eds que gasta m\u00e1s del 2 por ciento de su PIB en intervenci\u00f3n durante un per\u00edodo de 12 meses, adem\u00e1s de grandes excedentes comerciales. Esto, dicen los analistas, significa que el banco central taiwan\u00e9s podr\u00eda comprar hasta $ 16 mil millones en d\u00f3lares para debilitar la moneda si es necesario mientras evita la etiqueta de EE. UU. <\/p>\n

En Hong Kong, que mantiene un llamado sistema de tipo de cambio vinculado: una banda de negociaci\u00f3n entre HK $ 7.75 y HK $ 7.85 al d\u00f3lar en el que la moneda puede comerciar: los contratos a plazo muestran que algunos comerciantes apostan al d\u00f3lar de Hong Kong se fortalecer\u00e1 de la banda por primera vez desde 2020. <\/p>\n

Las autoridades monetarias de Hong Kong han intervenido para comprar cerca de $ 17 mil millones desde mayo para detener la apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar de Hong Kong, seg\u00fan datos de HKMA. Gran parte de su aumento ha sido impulsado por grandes entradas, en parte de los inversores chinos continentales, a los mercados de capitales locales para comprar listados como el del fabricante de bater\u00edas CATL.<\/p>\n