revisi\u00f3n de estabilidad financiera<\/a>que tambi\u00e9n advirti\u00f3 que la invasi\u00f3n de Ucrania por parte de Rusia significaba que era probable que m\u00e1s empresas incumplieran debido a un menor crecimiento, una mayor inflaci\u00f3n y un aumento de los costos de endeudamiento.<\/p>\nPrediciendo que los precios de los activos podr\u00edan caer a\u00fan m\u00e1s si el crecimiento econ\u00f3mico contin\u00faa debilit\u00e1ndose o la inflaci\u00f3n aumenta m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado, el BCE dijo que un fuerte aumento en las tasas podr\u00eda causar un “retroceso” en los precios de la vivienda en la eurozona, que estim\u00f3 que ya estaban sobrevaluados en un 15 por ciento. cuando se compara con la producci\u00f3n econ\u00f3mica general y las rentas.<\/p>\n
El banco central se est\u00e1 preparando para elevar su tasa de dep\u00f3sito en julio por primera vez en una d\u00e9cada y los mercados esperan aumentos de cuatro cuartos de punto este a\u00f1o, lo que dijo que “podr\u00eda desafiar las valoraciones de los activos de mayor riesgo, como las acciones”.<\/p>\n
Las tasas hipotecarias en la eurozona ya han estado subiendo desde principios de a\u00f1o. El indicador compuesto del BCE del costo de los pr\u00e9stamos para la compra de viviendas aument\u00f3 desde un m\u00ednimo del 1,3 por ciento en septiembre pasado al 1,47 por ciento en marzo.<\/p>\n
\u201cUn aumento abrupto en las tasas de inter\u00e9s reales podr\u00eda inducir correcciones en los precios de la vivienda a corto plazo, y el bajo nivel actual de las tasas de inter\u00e9s hace que sea m\u00e1s probable que se produzcan reversiones sustanciales en los precios de la vivienda\u201d, dijo el BCE.<\/p>\n
Los precios de la vivienda aumentaron casi un 10 por ciento en la eurozona el a\u00f1o pasado, la tasa m\u00e1s r\u00e1pida en m\u00e1s de dos d\u00e9cadas, seg\u00fan datos de Eurostat, la oficina de estad\u00edsticas de la Comisi\u00f3n Europea. Podr\u00edan caer entre 0,83 y 1,17 por ciento por cada 0,1 punto porcentual de aumento en las tasas de pr\u00e9stamos hipotecarios, despu\u00e9s de ajustar por inflaci\u00f3n, calcul\u00f3 el BCE.<\/p>\n
El Bundesbank advirti\u00f3 recientemente que los bancos alemanes se estaban volviendo demasiado complacientes con el riesgo de incumplimiento de pago de los prestatarios y la posibilidad de que suban las tasas de inter\u00e9s, elevando la cantidad de capital que los prestamistas deben poner contra sus hipotecas.<\/p>\n
\u201cCreemos que es probable que el mercado inmobiliario alem\u00e1n alcance su punto m\u00e1ximo en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os, probablemente alrededor de 2024, aunque podr\u00eda ser mucho antes si tenemos un impacto en las tasas de inter\u00e9s\u201d, dijo Jochen M\u00f6bert, analista de Deutsche Bank Research. <\/p>\n
Es probable que el aumento de las tasas de inter\u00e9s impulse a los inversores institucionales a cambiar el dinero que han estado invirtiendo en propiedades de vuelta al mercado de bonos alem\u00e1n, dijo M\u00f6bert, prediciendo que esto probablemente suceder\u00e1 cuando los rendimientos del Bund aumenten del 1 por ciento actual a entre el 2 y el 4 por ciento. . <\/p>\n
\u201cLos rendimientos de alquiler est\u00e1n por debajo del 4 por ciento en las ciudades alemanas en promedio y en las metr\u00f3polis son m\u00e1s bajos, en algunos casos incluso en el 2,5 por ciento, por lo que una vez que las tasas libres de riesgo alcancen ese nivel, tendr\u00eda sentido volver a Bunds. \u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
El banco central dijo que un cambio hacia las hipotecas de tasa fija proteger\u00eda a muchos hogares del impacto inmediato de los mayores costos de endeudamiento.<\/p>\n
Los hogares m\u00e1s ricos tambi\u00e9n podr\u00edan amortiguar el golpe ahorrando menos o aprovechando los ahorros adicionales acumulados durante la pandemia de coronavirus, dijo. Sin embargo, advirti\u00f3 que esto dejar\u00eda a los hogares de bajos ingresos \u201cm\u00e1s expuestos al choque inflacionario\u201d.<\/p>\n
El BCE dijo que su reciente “an\u00e1lisis de vulnerabilidad” del sector bancario hab\u00eda demostrado que era “resistente a las ramificaciones macroecon\u00f3micas de la guerra en Ucrania”. <\/p>\n
Los bancos que representan m\u00e1s de las tres cuartas partes de los activos del sector mantendr\u00edan un \u00edndice de capital b\u00e1sico superior al 9 por ciento en su “escenario severamente adverso”, en el que la econom\u00eda de la eurozona se contraer\u00eda durante los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os, dijo el banco central. <\/p>\n
Se espera que las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas impulsen los m\u00e1rgenes crediticios de los bancos a corto plazo. Pero Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, advirti\u00f3 que \u201ca medio plazo la situaci\u00f3n puede ser diferente\u201d.<\/p>\n
De Guindos dijo que los m\u00e1rgenes de ganancias de los bancos podr\u00edan verse erosionados por una “brecha de duraci\u00f3n” entre los crecientes costos de financiamiento a corto plazo para los bancos y sus pr\u00e9stamos a m\u00e1s largo plazo, como las hipotecas, que fijan tasas bajas durante muchos a\u00f1os.<\/p>\n
Admiti\u00f3 que el BCE hab\u00eda sido “demasiado pesimista” en su advertencia de 2020 de que las consecuencias de la pandemia podr\u00edan causar un aumento de 1,4 billones de euros en los pr\u00e9stamos morosos para los bancos, que no se materializ\u00f3 ya que las quiebras cayeron gracias al apoyo estatal masivo. <\/p>\n
Sin embargo, dijo que una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta y el aumento de los costos de endeudamiento podr\u00edan hacer que algunas empresas que ya se han debilitado durante la pandemia caigan en incumplimiento. \u201cQuiz\u00e1s las insolvencias que no se produjeron durante la pandemia puedan, al menos en parte, producirse ahora\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n
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