{"id":1692772,"date":"2025-04-29T07:04:17","date_gmt":"2025-04-29T07:04:17","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-pib-de-nucleo-es-la-senal-entre-todo-el-ruido\/"},"modified":"2025-04-29T07:04:22","modified_gmt":"2025-04-29T07:04:22","slug":"el-pib-de-nucleo-es-la-senal-entre-todo-el-ruido","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-pib-de-nucleo-es-la-senal-entre-todo-el-ruido\/","title":{"rendered":"El PIB de &#8216;n\u00facleo&#8217; es la se\u00f1al entre todo el ruido"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=58576abe-18b0-4216-940c-6e6f6c8bda60\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El escritor es profesor en la Universidad de Harvard y ex presidente del Consejo de Asesores Econ\u00f3micos de la Casa Blanca.<\/em><\/p>\n<p>La guerra comercial de los Estados Unidos est\u00e1 creando turbulencias sustanciales en la econom\u00eda global. Est\u00e1 creando a\u00fan m\u00e1s turbulencia en las estad\u00edsticas utilizadas para rastrear la econom\u00eda global. Al leer datos econ\u00f3micos, extraer la se\u00f1al del ruido es esencial. Hacerlo es a\u00fan m\u00e1s cr\u00edtico ahora a medida que surta efecto el impacto de los cambios arancelarios. <\/p>\n<p>Esta semana, las estad\u00edsticas del PIB de EE. UU. Se publicar\u00e1n y es probable que el titular sea muy d\u00e9bil. Debe ignorarlo, como siempre hago, y centrarse en lo que podr\u00eda llamarse PIB &#8220;central&#8221;, las cifras que reflejan el gasto del consumidor y la inversi\u00f3n privada.<\/p>\n<p>Los economistas y los participantes del mercado ya saben centrarse en la inflaci\u00f3n central, que elimina los vol\u00e1tiles art\u00edculos de alimentos y energ\u00eda. Hacen esto no porque no les importen las cargas de los precios de los alimentos y la energ\u00eda para las familias, sino porque, estad\u00edsticamente, la inflaci\u00f3n central es un predictor mucho mejor de la inflaci\u00f3n general futura que el n\u00famero general de inflaci\u00f3n en s\u00ed. En otras palabras, la inflaci\u00f3n del n\u00facleo es la se\u00f1al. Cuando es alta, la inflaci\u00f3n tiende a ser alta en el futuro. Los cambios en los precios de los alimentos y la energ\u00eda son el ruido que tiende a revertirse.<\/p>\n<p>Sin embargo, cuando sale el PIB, el n\u00famero de titulares siempre atrae la mayor atenci\u00f3n del le\u00f3n. En la primera mitad de 2022, por ejemplo, hubo muchos debates sobre si los EE. UU. Estaban en recesi\u00f3n despu\u00e9s de que se inform\u00f3 que el crecimiento del PIB contrat\u00f3 durante dos trimestres consecutivos, cayendo a una tasa anual del 1.3 por ciento (uno de esos trimestres negativos se revis\u00f3 en una actualizaci\u00f3n de 2024).<\/p>\n<p>No estaba preocupado en ese entonces porque estaba enfocado en una estad\u00edstica que creci\u00f3 en ambos sectores, promediando una tasa anual del 1.5 por ciento en la liberaci\u00f3n de datos original. La estad\u00edstica en cuesti\u00f3n tiene un nombre complicado: &#8220;ventas finales a compradores nacionales privados&#8221; (tal vez la raz\u00f3n por la que no se ha visto afectado). La Oficina de An\u00e1lisis Econ\u00f3mico, que produce datos del PIB de los Estados Unidos, lo agreg\u00f3 como una l\u00ednea de memo para sus lanzamientos oficiales del PIB despu\u00e9s de que comenc\u00e9 enfatizando su importancia basada en la investigaci\u00f3n que iniciaba cuando el presidente del Consejo de Asesores Econ\u00f3micos de la Casa Blanca durante la administraci\u00f3n de Obama.<\/p>\n<p>&#8220;Ventas finales a compradores nacionales privados&#8221; es simplemente el crecimiento del consumo personal y la inversi\u00f3n fija, incluida la inversi\u00f3n comercial y residencial. Estos tienden a ser inerciales, con lecturas estables a lo largo del tiempo, al igual que el \u00edndice central de precios al consumidor. Lo que excluye: exportaciones netas, inventarios y gastos gubernamentales.<\/p>\n<p>Esto es importante ahora porque la guerra comercial est\u00e1 teniendo un gran impacto transitorio, especialmente en las exportaciones e inventarios netos, tanto en realidad como en la dificultad de medir los movimientos inusuales. El PIB de China en el primer trimestre se vio impulsado por un aumento en las exportaciones para adelantarse a los aranceles, pero esto es casi seguro transitorio, un crecimiento sustancialmente m\u00e1s lento se adelanta. Por el contrario, el cambio de bienes producidos por el pa\u00eds a las importaciones podr\u00eda deprimir artificialmente el crecimiento del PIB de los Estados Unidos en el primer trimestre de una manera que refleje m\u00e1s cambiantes que los fundamentos subyacentes.<\/p>\n<p>Las estimaciones actuales para el crecimiento del primer trimestre estadounidense sugieren un crecimiento d\u00e9bil y posiblemente incluso negativo. Por ahora, el pron\u00f3stico global de S&#038;P predice que la econom\u00eda se contrajo a una tasa anual del 0.2 por ciento. Pero su estimaci\u00f3n para el crecimiento del PIB central es del 2.4 por ciento, una gu\u00eda m\u00e1s confiable para la fortaleza de la econom\u00eda en la primera parte de este a\u00f1o, aunque los aranceles podr\u00edan dar como resultado un debilitamiento significativo en el futuro.<\/p>\n<p>Los bancos centrales se ven obligados a tomar decisiones dif\u00edciles sobre si estar m\u00e1s preocupado por la inflaci\u00f3n o el desempleo. Ser\u00eda bueno si pudieran tomar estas decisiones mirando hacia el futuro, pero eso es b\u00e1sicamente imposible dada la incertidumbre pol\u00edtica. Como resultado, tienen que confiar m\u00e1s que nunca en los datos en el espejo retrovisor. Al hacerlo, todos estar\u00edamos mejor atendi\u00e9ndonos al enfocarnos en la imagen econ\u00f3mica subyacente. Mirar el PIB central es una excelente manera de comenzar.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/58576abe-18b0-4216-940c-6e6f6c8bda60\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1692773,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[372,7819,7349,10830,5028,339],"class_list":["post-1692772","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-entre","tag-nucleo","tag-pib","tag-ruido","tag-senal","tag-todo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1692772","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1692772"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1692772\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1692773"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1692772"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1692772"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1692772"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}