{"id":1691196,"date":"2025-04-28T08:24:18","date_gmt":"2025-04-28T08:24:18","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-espectro-del-dollar-doomsday-todavia-se-avecina\/"},"modified":"2025-04-28T08:24:23","modified_gmt":"2025-04-28T08:24:23","slug":"el-espectro-del-dollar-doomsday-todavia-se-avecina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-espectro-del-dollar-doomsday-todavia-se-avecina\/","title":{"rendered":"El espectro del Dollar Doomsday todav\u00eda se avecina"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\">Su gu\u00eda sobre lo que significa el segundo t\u00e9rmino de Trump para Washington, negocios y el mundo<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=4dfdcac7-2a7d-459f-bfe7-90df82e3dda5&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>En 2019, escrib\u00ed una columna sobre el pr\u00f3ximo &#8220;escenario de Dollar Doomsday&#8221; en el que un cambio fundamental en la globalizaci\u00f3n y hacia un sistema posterior a Bretton Woods conducir\u00eda a una ca\u00edda tanto en el valor del d\u00f3lar estadounidense como en el d\u00f3lar. Esto aumentar\u00eda los rendimientos de los bonos, as\u00ed como el precio del oro y varias monedas extranjeras.<\/p>\n<p>Y aqu\u00ed estamos. El S&#038;P puede elevarse y caer en los cambios diarios del estado de \u00e1nimo del presidente Donald Trump, pero se ha elegido el dado por una nueva era. <\/p>\n<p>Si bien nunca he sido excelente para predecir el momento de los grandes cambios en el mercado, como hijo de inmigrantes, tiendo a eliminar el riesgo demasiado temprano, tengo una cosmovisi\u00f3n fuerte. Me aferro a la idea de que todo el paradigma para invertir est\u00e1 cambiando, y que el reequilibrio del mercado estadounidense es importante. Este ser\u00e1 el caso con o sin una guerra comercial.<\/p>\n<p>Incluso si Kamala Harris estuviera en el cargo hoy, estar\u00edamos en un mundo de consenso posterior a Washington (la Casa Blanca Biden lo dijo). Tambi\u00e9n nos dirigir\u00edamos, aunque m\u00e1s lentamente de lo que somos ahora, a un mundo multipolar en el que los activos en d\u00f3lares y d\u00f3lares ya no son el \u00fanico juego en la ciudad. <\/p>\n<p>Pocas grandes historias de inversi\u00f3n se mantienen durante m\u00e1s de una d\u00e9cada, y Estados Unidos ha estado en la cima durante mucho m\u00e1s tiempo que eso. El modelo altamente financiado, concentrado y impulsado por la deuda que lo puso all\u00ed est\u00e1 aprovechado de una manera que va m\u00e1s all\u00e1 de Trump y sus payasadas.<\/p>\n<p>Se\u00f1alar\u00eda tres cuestiones fundamentales, comenzando con una excesiva dependencia del crecimiento econ\u00f3mico basado en los precios de los activos. Casi todas las principales decisiones econ\u00f3micas de los Estados Unidos del \u00faltimo medio siglo se han tratado de reforzar los precios de los activos, desde la desregulaci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s a fines de la d\u00e9cada de 1970 hasta la legalizaci\u00f3n de las recompras de acciones hasta el &#8220;pago de rendimiento&#8221; de los fiscales en acciones, que cre\u00f3 la gran riqueza en papel de Silicon Valley.<\/p>\n<p>Trump y sus ayudantes hablan sobre c\u00f3mo Main Street no le importa los precios de las acciones. Pero el hecho de que el crecimiento de los precios de los activos haya superado tan salvajemente el crecimiento de los ingresos significa que todos dependemos m\u00e1s de los mercados de capitales. <\/p>\n<p>La exposici\u00f3n de los hogares estadounidenses a las acciones est\u00e1 cerca de un m\u00e1ximo hist\u00f3rico (las acciones y los fondos mutuos representan el 26 por ciento del total de activos dom\u00e9sticos), lo que implica mucha m\u00e1s vulnerabilidad a cualquier recesi\u00f3n del mercado, tanto para las personas como para la econom\u00eda en general.<\/p>\n<p>Considere que desde 1995, &#8220;las acciones se han convertido en el impulsor marginal de los recibos de impuestos federales de los Estados Unidos&#8221;, seg\u00fan una presentaci\u00f3n de enero del analista Luke Gromen. &#8220;Si las acciones caen demasiado y se mantienen bajas, el gasto de los consumidores y el PIB entrar\u00e1n en recesi\u00f3n, enviando d\u00e9ficits hacia arriba&#8221;, escribe. Esto llegar\u00eda en un momento en que la inflaci\u00f3n sigue siendo una preocupaci\u00f3n y las primas de riesgo que los inversores exigen que los activos estadounidenses est\u00e9n aumentando.<\/p>\n<p>Aranceles o no, la mayor\u00eda de los analistas creen que hay una mayor correcci\u00f3n de precios de acciones en los Estados Unidos por venir. Las acciones estadounidenses todav\u00eda est\u00e1n sobrevaloradas en relaci\u00f3n con sus compa\u00f1eros. Y el \u00faltimo informe de estabilidad financiera del FMI etiquet\u00f3 esto como un gran riesgo para los mercados globales.<\/p>\n<p>Otra preocupaci\u00f3n significativa que tengo sobre los mercados estadounidenses es el fuerte aumento de la deuda y el apalancamiento del sector privado en los \u00faltimos a\u00f1os. Los pr\u00e9stamos corporativos de los mercados de cr\u00e9dito privados han estado en auge, particularmente de empresas que se habr\u00edan considerado demasiado arriesgadas para los pr\u00e9stamos bancarios. <\/p>\n<p>Muchos de los fondos de cr\u00e9dito privado que realizan los pr\u00e9stamos tienen fechas de madurez, lo que significa un per\u00edodo en el que ya no pueden transmitir pr\u00e9stamos, que se vencer\u00e1n entre ahora y 2027.<\/p>\n<p>Como Corey Frayer, ex asesor principal de la SEC sobre estabilidad financiera y ahora director de protecci\u00f3n de los inversores en la Federaci\u00f3n de Consumidores de Am\u00e9rica, me se\u00f1ala: &#8220;Si tiene una recesi\u00f3n en el entorno empresarial al mismo tiempo que se debe mucho cr\u00e9dito privado, puede ver m\u00faltiples bancarrotas&#8221;. <\/p>\n<p>Esto eventualmente podr\u00eda resultar no solo en las fallas de la banca en la sombra, sino tambi\u00e9n los problemas en el sector bancario formal, que est\u00e1 mucho m\u00e1s expuesto a entidades no bancarias que en 2008, cuando estall\u00f3 la crisis financiera mundial.<\/p>\n<p>El punto final para preocuparnos por la introducci\u00f3n del riesgo adicional en el sistema financiero de los EE. UU. En forma de criptomoneda, en un momento en que la administraci\u00f3n Trump ha tomado una actitud laxa hacia la aplicaci\u00f3n regulatoria, redujo activamente al personal de la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores y ha destripado la Oficina de Protecci\u00f3n Financiera del Consumidor.<\/p>\n<p>Los republicanos y los dem\u00f3cratas han apoyado la Ley Genius, que abrir\u00eda las compuertas al uso de criptograf\u00eda en la econom\u00eda real, lo que potencialmente amplifica los riesgos establecidos anteriormente. <\/p>\n<p>El gobierno de Biden ya se vio obligado a apoyar de facto el c\u00edrculo de la plataforma criptogr\u00e1fica cuando Silicon Valley Bank fall\u00f3. La nueva legislaci\u00f3n, que recientemente aprob\u00f3 obst\u00e1culos iniciales tanto en el Senado como en la C\u00e1mara de Representantes, alentar\u00eda a los jugadores m\u00e1s formales e informales a ingresar a la criptograf\u00eda, que, por supuesto, es un \u00e1rea en la que tanto el presidente Trump como su consultorio, Elon Musk, tienen un inter\u00e9s adquirido.<\/p>\n<p>No estoy necesariamente predecir que una deuda corporativa o un crujido de liquidez criptogr\u00e1fica derrotar\u00e1 a la econom\u00eda de los Estados Unidos, aunque no me sorprender\u00eda si la pr\u00f3xima crisis financiera proveniente de esas \u00e1reas. M\u00e1s bien, mi punto es que no tienes que creer que una guerra comercial es inminente para ver que los mercados de activos estadounidenses son cada vez m\u00e1s riesgosos y a\u00fan demasiado caros. Agregue a esto el d\u00e9ficit fiduciario creado por Trump, y dir\u00eda que el escenario Dollar Doomsday todav\u00eda tiene espacio para correr.  <\/p>\n<p><em>rana.foroohar@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/4dfdcac7-2a7d-459f-bfe7-90df82e3dda5\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis Su gu\u00eda sobre lo que significa el segundo<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1691197,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[7980,38,20009,141948,32029,1565],"class_list":["post-1691196","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-avecina","tag-del","tag-dollar","tag-doomsday","tag-espectro","tag-todavia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1691196","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1691196"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1691196\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1691197"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1691196"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1691196"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1691196"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}