{"id":1681587,"date":"2025-04-22T05:40:17","date_gmt":"2025-04-22T05:40:17","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/donald-trump-necesita-a-jay-powell\/"},"modified":"2025-04-22T05:40:22","modified_gmt":"2025-04-22T05:40:22","slug":"donald-trump-necesita-a-jay-powell","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/donald-trump-necesita-a-jay-powell\/","title":{"rendered":"Donald Trump necesita a Jay Powell"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\">Su gu\u00eda de lo que significa la elecci\u00f3n de los Estados Unidos 2024 para Washington y el mundo<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=84929514-53db-4dc4-a537-7c0c84b19171&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p>Este art\u00edculo es una versi\u00f3n en el sitio de nuestro bolet\u00edn sin lugar. 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Si me perd\u00ed algo, env\u00edeme un correo electr\u00f3nico: Robert.armstrong@ft.com. <\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">Trump probablemente no intentar\u00e1 forzar a Powell, porque eso ser\u00eda algo fant\u00e1sticamente tonto de hacer<\/h2>\n<p>Al mercado no le gusta cuando el presidente amenaza al presidente de la Reserva Federal. Por supuesto, Donald Trump se ha quejado de Jay Powell antes, pero la interpretaci\u00f3n de ayer fue m\u00e1s \u00e1cida de lo habitual, y se produjo despu\u00e9s de que el asesor de Trump, Kevin Hassett, dijo que la Casa Blanca &#8220;continuar\u00eda estudiando&#8221; librando a Trump del entrometido banquero central. Existencias hacia abajo, d\u00f3lar hacia abajo, rendimientos cortos hacia abajo, rendimientos largos hacia arriba, volatilidad impl\u00edcita hacia arriba, oro hacia arriba. Ick. <\/p>\n<p>Espere que contin\u00fae la queja. Pero no creo que Trump intente despedir a Powell; Puse las probabilidades de que sucediera en aproximadamente el 10 por ciento. Creo que esto porque ser\u00eda contra los propios intereses de Trump, de manera sencilla. <\/p>\n<p>Ayer fue solo una muestra de c\u00f3mo el mercado responder\u00eda a un intento exitoso de arrastrar a Powell de su trabajo antes de que su mandato se acabara el pr\u00f3ximo mayo. Esperar\u00eda que los efectos del mercado de primer orden y los efectos econ\u00f3micos de segundo orden de poner fin a la independencia de la Fed sean lo suficientemente severos como para drenar la administraci\u00f3n del capital pol\u00edtico que tendr\u00e1 que hacer mucho legislativamente antes de las personas parciales, y para costarle al partido de Trump la C\u00e1mara o el Senado en esa elecci\u00f3n. Queja la lata <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.axios.com\/2025\/04\/08\/house-republicans-tariff-bill-trump-don-bacon\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">ya<\/a> Se escuche en la periferia del Partido Republicano sobre la pol\u00edtica econ\u00f3mica de Trump. No tiene espacio infinito para joder.  <\/p>\n<p>(Como aparte, si Trump declarara su elecci\u00f3n para la pr\u00f3xima silla de la Fed, y fuera silla de lacayo Mclickspittle para comenzar a hacer pronunciamientos de pol\u00edticas antes de asumir el cargo, eso ser\u00eda equivalente a despedir a Powell, y posiblemente m\u00e1s aterrador para los mercados).<\/p>\n<p>No son solo los altos riesgos de la medida los que deber\u00edan disuadir a Trump; Los retornos tambi\u00e9n son bajos. El impacto de destruir la independencia del banco central puede desagregarse en el shock del mercado y el efecto sobre la pol\u00edtica monetaria. El choque del mercado se reducir\u00eda a valoraciones de acciones permanentemente m\u00e1s bajas y primas de mayor plazo de bonos, es decir, los precios m\u00e1s bajos y los precios de los bonos, todo lo dem\u00e1s igual, porque la volatilidad esperada de la inflaci\u00f3n y las tasas aumentar\u00eda, independientemente de lo que hizo el presidente reci\u00e9n nombrado. <\/p>\n<p>La nueva silla presumiblemente presionar\u00eda por recortes de tarifas. Esa bien puede ser la llamada correcta. El impacto negativo de los aranceles en el crecimiento puede abrumar sus efectos inflacionarios. O tal vez los efectos inflacionarios ser\u00edan una vez. Es dif\u00edcil de predecir. Pero Trump habr\u00eda pagado una mejor pol\u00edtica monetaria con un shock del mercado que f\u00e1cilmente podr\u00eda causar una recesi\u00f3n. Las recesiones eliminan toda la diversi\u00f3n de las tasas bajas. Por otro lado, si las tasas de corte son la decisi\u00f3n incorrecta, la inflaci\u00f3n regresar\u00eda y las tasas tendr\u00e1n que ir m\u00e1s altas de lo que habr\u00edan sido, sin disminuir los riesgos de recesi\u00f3n. Y tambi\u00e9n hay un costo significativo para deshacerse de Powell: no tener un chivo expiatorio si la econom\u00eda contin\u00faa vacilando. Si Trump consigue una silla de alimentaci\u00f3n de mascotas, posee todo lo que pase.<\/p>\n<p>\u00bfTodo esto, a cambio de elegir la silla alimentada un a\u00f1o antes que de otro modo? No, gracias. Creo que la combinaci\u00f3n de riesgo\/recompensa para obligar a Powell es terrible, y Trump probablemente lo ver\u00e1.<\/p>\n<p>(Por cierto, dije anteriormente que el fin de la independencia de la Fed significar\u00eda precios m\u00e1s bajos de los bonos <em>Todo lo dem\u00e1s igual<\/em>. Pero todo lo dem\u00e1s podr\u00eda no ser. Si el shock del mercado es lo suficientemente malo, el mercado de bonos podr\u00eda ver directamente a trav\u00e9s de los riesgos inflacionarios hacia la recesi\u00f3n, y los precios de los bonos podr\u00edan aumentar de inmediato).   <\/p>\n<p>Habiendo declarado mi predicci\u00f3n con tanta confianza, los lectores deben saber que la gama de la opini\u00f3n de Wall Street sobre este tema es amplia. El director de inversiones de un gerente de riqueza muy grande me dijo ayer que las posibilidades de que Trump forzara a Powell fuera: <\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote\">\n<p>muy bajo [as] Ciertamente causar\u00eda un vuelo de capital desde los Estados Unidos. Pero Trump est\u00e1 frustrado y es poco probable que deje de hablar de ello y, en consecuencia, los mercados se fijar\u00e1n en la paranoia.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Un estratega de Wall Street estuvo de acuerdo: <\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote\">\n<p>Puse probabilidades alrededor de cero. Cuando ves a John Kennedy, un republicano principal en el [Senate] Comit\u00e9 bancario, con un peso durante el fin de semana que respalda a Powell y aliment\u00f3 a la independencia, tiene la sensaci\u00f3n de que se dan cuenta plenamente y quer\u00edan que se comunicara de inmediato que el despido de Powell ser\u00eda un cuerpo de tesorer\u00eda y el d\u00f3lar.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Por otro lado, un ejecutivo senior en un gran fondo cuantial cree que es evidente las probabilidades, y que no importa mucho:<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote\">\n<p>50\/50. . . Trump gana de cualquier manera. Si hay un mercado bajista o una recesi\u00f3n, puede culpar a Biden y Powell, ya sea que lo despidiera o no. Si no hay ninguno, puede tomar el cr\u00e9dito, ya sea que lo despidiera o no. . . Si sucede, no ser\u00e1 una sorpresa. Los mercados se mueven sorpresa. Creo que la charla de disparar ya est\u00e1 moviendo el mercado m\u00e1s de lo que la realidad lo har\u00eda. Supongo que, si sucede, hay un breve rebote. Su reemplazo ser\u00eda clave, y el incumplimiento interino ser\u00eda [John] Williams [chair of the New York Fed]que simplemente implica m\u00e1s de lo mismo<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Otro gerente de activos CIO cree que es m\u00e1s probable que no:<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-blockquote\">\n<p>Las probabilidades son superiores al 50 por ciento. Trump ya ha demostrado que tiene poca consideraci\u00f3n por estas cosas y est\u00e1 completamente impulsado por la retribuci\u00f3n. <\/p>\n<p>De cualquier manera, el da\u00f1o est\u00e1 hecho. Espere presi\u00f3n continua sobre el d\u00f3lar, las tarifas y las salidas. Cada vez m\u00e1s, los inversores extranjeros est\u00e1n desencantados y continuar\u00e1n asignando lejos de nosotros. [Foreign direct investment] es una premisa muy simple &#8211; 1) Regla de derecho 2) Estabilidad pol\u00edtica\/estructural 3) Un sistema confiable para plantear y arbitrar disputas. Tres ataques en el frente de los Estados Unidos. <\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Creo que queda mucho m\u00e1s da\u00f1o por hacer, y que Trump finalmente lo reconocer\u00e1, si a\u00fan no lo ha hecho. <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/kalshi.com\/markets\/kxleavepowell\/powell-leaving\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Mercados de apuestas<\/a>vale la pena se\u00f1alar, poner una probabilidad del 26 por ciento para que Powell fuera antes de fin de a\u00f1o. Creo que es demasiado alto. <\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">Una buena lectura<\/h2>\n<p>Cuando los chicos de M&#038;A dirigen bufetes de abogados, las firmas de abogados lo hacen <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.nytimes.com\/2025\/04\/19\/business\/trump-law-firms.html\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Lo que el gobierno les dice<\/a> hacer.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<h3 class=\"n-content-heading-3\">Podcast FT sin envolver<\/h3>\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"4001\" height=\"2251\"\/><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p>\u00bfNo puedes tener suficiente de sin cobrar? Escuchar <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"http:\/\/unhedged.ft.com\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Nuestro nuevo podcast<\/a>para una inmersi\u00f3n de 15 minutos en las \u00faltimas noticias de mercados y titulares financieros, dos veces por semana. Ponte al d\u00eda con las ediciones pasadas del bolet\u00edn <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=584573e552860d000491cdb8\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a>.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<h3 class=\"n-content-heading-3\">Boletines recomendados para ti<\/h3>\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p><strong>Diligencia debida<\/strong> &#8211; Las principales historias del mundo de las finanzas corporativas. 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