{"id":1665186,"date":"2025-04-11T12:17:40","date_gmt":"2025-04-11T12:17:40","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/trump-ha-agregado-una-prima-de-riesgo-politico-a-los-activos-estadounidenses\/"},"modified":"2025-04-11T12:17:46","modified_gmt":"2025-04-11T12:17:46","slug":"trump-ha-agregado-una-prima-de-riesgo-politico-a-los-activos-estadounidenses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/trump-ha-agregado-una-prima-de-riesgo-politico-a-los-activos-estadounidenses\/","title":{"rendered":"Trump ha agregado una prima de riesgo pol\u00edtico a los activos estadounidenses"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\">Su gu\u00eda de lo que significa la elecci\u00f3n de los Estados Unidos 2024 para Washington y el mundo<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=fbe7ea0b-9738-4a34-b983-61747cef41e5&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Esta semana, fuimos testigos de &#8220;la mayor estrategia maestra econ\u00f3mica de un presidente estadounidense en la historia&#8221;, seg\u00fan Stephen Miller, asesor de Donald Trump. <\/p>\n<p>El cambio de sentido del presidente de los Estados Unidos de la mayor\u00eda de sus aranceles comerciales agresivos fue &#8220;ejecutado brillantemente&#8221;, opin\u00f3 el patrocinador multimillonario Bill Ackman. &#8220;Libro de texto, arte del acuerdo&#8221;.<\/p>\n<p>Alguien deber\u00eda contarles a los inversores sobre este asombroso acto de genio, ya que no parecen haber recibido el memorando. Las acciones estadounidenses gritaron m\u00e1s all\u00e1 despu\u00e9s del gran parpadeo de Trump, atribuyendo uno de los mayores saltos registrados. Pero al d\u00eda siguiente, la imagen no era bonita para el equipo MAGA: un barrido m\u00e1s alto en los mercados de Asia a Europa, sino una gran ca\u00edda en los Estados Unidos. El d\u00f3lar estadounidense, que no pudo atraer a sus compradores habituales de b\u00fasqueda de seguridad durante la mini crisis de Trump, cay\u00f3 a\u00fan m\u00e1s una vez que el presidente dio un paso atr\u00e1s en los aranceles, y a\u00fan m\u00e1s cuando las acciones estadounidenses reanudaron su deslizamiento.<\/p>\n<p>Los movimientos a corto plazo exagerados es un riesgo aqu\u00ed. Pero todo esto sugiere algunas verdades dif\u00edciles para la administraci\u00f3n de los Estados Unidos: los inversores de acciones prefieren poner dinero a trabajar en otro lugar, y los activos financieros centrales del pa\u00eds, los bonos del Tesoro y el d\u00f3lar, est\u00e1n perdiendo el brillo del dominio hegem\u00f3nico global que han disfrutado durante d\u00e9cadas. La confianza se ha ido, o al menos se ha debilitado significativamente, y es dif\u00edcil ver qu\u00e9 puede traerlo de vuelta mientras Trump est\u00e1 en la Casa Blanca, o incluso m\u00e1s all\u00e1.<\/p>\n<p>Los mercados se tratan de hojas de c\u00e1lculo y n\u00fameros parpadeando en una pantalla, pero tambi\u00e9n est\u00e1n impulsados \u200b\u200bpor cosas nebulosas como vibraciones y reputaci\u00f3n. Para los EE. UU., Descanse en las caracter\u00edsticas que los inversores nunca han cuestionado seriamente antes: el estado de derecho, la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas sensatas y las instituciones independientes robustas. Trump ha puesto todo esto en duda.<\/p>\n<p>Otros pa\u00edses y mercados m\u00e1s peque\u00f1os pueden compartir lecciones sobre c\u00f3mo esto tiende a funcionar. Los mercados del Reino Unido todav\u00eda est\u00e1n pisando c\u00e1scaras de huevo m\u00e1s de dos a\u00f1os despu\u00e9s de que Liz Truss prendi\u00f3 fuego al mercado dorado. Cada vez que la canciller laborista nueva, Rachel Reeves, abre su boca, los titulares de los bonos del gobierno del Reino Unido temen una repetici\u00f3n. El mercado est\u00e1 marcado. Jap\u00f3n todav\u00eda est\u00e1 trabajando duro para convencer a los administradores de activos globales de que conf\u00eden en su mercado de valores 30 a\u00f1os despu\u00e9s de su implosi\u00f3n. Los inversores a\u00fan temen a los falsos amanecer.<\/p>\n<p>Se necesita tiempo para desmantelar estereotipos positivos o negativos, sin un shock importante. En los Estados Unidos, ese gran shock es Trump. Para los inversores de todo el mundo, las acciones y bonos estadounidenses han sido durante a\u00f1os &#8220;en casa&#8221;. Los activos estadounidenses ocupan una porci\u00f3n mucho m\u00e1s grande de la cartera de inversores promedio que el tama\u00f1o relativo de su econom\u00eda, en el orden del 60 por ciento de los \u00edndices de acciones globales o el 70 por ciento de los mercados desarrollados. Sus bonos gubernamentales forman la base del sistema financiero. <\/p>\n<p>Durante d\u00e9cadas, el estacionamiento en los EE. UU. Ha sido la opci\u00f3n rutinaria, sin complicaciones y neutral. Cualquier otra cosa requiere m\u00e1s potencia cerebral, m\u00e1s an\u00e1lisis, m\u00e1s justificaci\u00f3n. Esto se est\u00e1 desglosando. Los bonos del Tesoro de EE. UU. Se comportan m\u00e1s como las doradas del Reino Unido m\u00e1s altas y ligeramente aventureras. Algunos incluso los est\u00e1n comparando con los bonos de los mercados emergentes: la &#8220;em-ificaci\u00f3n&#8221; de los EE. UU. Es el gran tema en los c\u00edrculos del mercado esta semana.<\/p>\n<p>La interacci\u00f3n de la pol\u00edtica, el comercio y los mercados tampoco es \u00fatil para los Estados Unidos. El comercio aplastante con China aplasta la necesidad de China de tener d\u00f3lares. \u00bfTrump realmente quiere ver qu\u00e9 sucede si esa demanda se evapora? Se ha desarrollado una fijaci\u00f3n sobre si China podr\u00eda estar vendiendo sus tenencias en d\u00f3lares en este momento. Esa no es la pregunta correcta. El punto es que puede no necesitar acumular m\u00e1s, al menos no al ritmo t\u00edpico. El efecto sigue siendo potencialmente desagradable para los costos de pr\u00e9stamos.<\/p>\n<p>El caso optimista es que hemos pasado Peak Stupid. Los mercados imponieron cierta disciplina a los instintos m\u00e1s extravagantes de Trump sobre los aranceles esta semana y tal vez, ahora, algunos de los adultos en la sala pueden guiar la pol\u00edtica econ\u00f3mica futura sobre una base menos confrontativa. <\/p>\n<p>Pero como coment\u00f3 una vez el ex l\u00edder polaco Lech Wa\u0142\u0119sa, no se puede convertir una sopa de pescado en un acuario. Es dif\u00edcil ver un camino de regreso a la normalidad.<\/p>\n<p>Aparte de China, Trump ha bajado. Pero, \u00bfqu\u00e9 es para evitar que vuelva a cambiar de opini\u00f3n? \u00bfQu\u00e9 es para evitar que su sucesor pruebe una repetici\u00f3n? Los inversores a largo plazo no est\u00e1n de humor para hacer esto cada cuatro a ocho a\u00f1os.<\/p>\n<p>Por lo tanto, una prima de riesgo se sentar\u00e1 en activos estadounidenses que no estaban all\u00ed antes. La prima de Trump, por as\u00ed decirlo. <\/p>\n<p>Cuando comience la recuperaci\u00f3n, y lo har\u00e1, o al menos siempre lo ha hecho sobre la historia, no espere que los Estados Unidos dominen de la manera que siempre lo ha hecho. Sus acciones conllevan el riesgo pol\u00edtico por primera vez. Sus bonos ya no act\u00faan como si estuvieran realmente libres de riesgos. El d\u00f3lar no act\u00faa como un im\u00e1n durante los per\u00edodos de estr\u00e9s, ni como una moneda que anticipa un aumento en el crecimiento econ\u00f3mico estadounidense.<\/p>\n<p>A diferencia de esta penumbra, Europa tiene un caso de inversi\u00f3n tan fuerte ahora como lo hizo hace dos semanas. Se trata de impulsar la adopci\u00f3n del euro como moneda de reserva, y est\u00e1 profundizando su integraci\u00f3n financiera interna. \u00bfEst\u00e1 demasiado regulado y m\u00e1s lento? Seguro. Pero, \u00bfest\u00e1 explotando alianzas geopol\u00edticas hist\u00f3ricas y jugar al pollo con el comercio global? No.<\/p>\n<p>Pase lo que pase a continuaci\u00f3n, los mercados estadounidenses tendr\u00e1n una cicatriz que dura.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/fbe7ea0b-9738-4a34-b983-61747cef41e5\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis Su gu\u00eda de lo que significa la elecci\u00f3n<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1665187,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[6016,27021,833,36,4989,18495,4578,243,158],"class_list":["post-1665186","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-activos","tag-agregado","tag-estadounidenses","tag-los","tag-politico","tag-prima","tag-riesgo","tag-trump","tag-una"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1665186","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1665186"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1665186\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1665187"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1665186"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1665186"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1665186"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}