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Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis<\/p>\n
Su gu\u00eda de lo que significa la elecci\u00f3n de los Estados Unidos 2024 para Washington y el mundo<\/p>\n
<\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>La Casa Blanca prometi\u00f3 en su calendario por los impuestos comerciales de Jabberwocky de Donald Trump la semana pasada de que los mercados tendr\u00edan su oportunidad de “responder a medida que el impacto de la renovada fuerza estadounidense se apodere”. Esa respuesta? Un momento de peligro extremo, ya que la tarifa de la tarifa de la tarifa del presidente desglose el trastorno y la angustia.<\/p>\n<p>Solo mire la ca\u00edda del tama\u00f1o de una crisis en las acciones estadounidenses y apresura al precio en una recesi\u00f3n de los Estados Unidos, con ondas en cada clase de activos y cada parte del mundo. Trump no ha parpadeado durante el fin de semana, lo que significa que esta semana no ha comenzado mejor, con grandes ca\u00eddas en Asia y Europa.<\/p>\n<p>Esto es bastante malo. Las ollas de ahorro y los fondos de pensiones, as\u00ed como los planes de contribuci\u00f3n 401K de los estadounidenses, observados con los estadounidenses, han recibido un \u00e9xito brutal. Es un episodio de destrucci\u00f3n de riqueza innecesaria, innecesaria e il\u00f3gica que emitir\u00e1 una larga sombra sobre el caso de inversi\u00f3n para los mercados estadounidenses.<\/p>\n<p>Pero puede empeorar mucho, y r\u00e1pidamente. Ya est\u00e1 claro que los fondos de cobertura y otros inversores tienen dolor. Una vez que eso sucede, pueden surgir bucles de fatalidad auto-reforzadores. <\/p>\n<p>La evidencia de esto est\u00e1 dispersa en los mercados. El mayor ejemplo son los bonos del gobierno de EE. UU. No es sorprendente que hayan presionado el precio m\u00e1s alto la semana pasada despu\u00e9s de que Trump revel\u00f3 sus planes: la mayor demanda de activos para el refugio, como los bonos del Tesoro, aunque con un comienzo lento en este caso, es la par del curso en un shock.<\/p>\n<p>La sorpresa, y la parte alarmante, es que revirtieron el curso y cayeron bastante el viernes por la tarde. Esto sugiere que los inversores est\u00e1n arrojando lo que pueden vender, no necesariamente lo que quieren vender, para tratar de conectar fugas en otra parte de sus carteras. Lo mismo ocurre con el oro. Todos aman el oro en una crisis. Pero su precio cay\u00f3 bruscamente en las \u00faltimas horas de la semana pasada: otra se\u00f1al de que los inversores est\u00e1n vendiendo las cosas buenas para compensar el show de terror en otro lugar.<\/p>\n<p>Cuando los activos riesgosos caen en el precio, eso es una cosa. Pero cuando los activos seguros reciben un golpe, realmente est\u00e1s en problemas. Ese fue el punto de inflexi\u00f3n en la crisis covid hace cinco a\u00f1os: el abrupto deslizamiento de los bonos del Tesoro era en una escala mucho mayor que la que hemos visto en 2025 (hasta ahora). Pero cuando sucedi\u00f3, estaba claro que se requer\u00eda intervenci\u00f3n.<\/p>\n<p>El mecanismo aqu\u00ed es dos veces. Una es que los inversores finales buscan sacar su dinero de los fondos de inversi\u00f3n, dejando a los administradores de fondos luchando para satisfacer las demandas de reembolso y vender lo que pueden para que puedan devolver el dinero seg\u00fan lo prometido. El otro son las llamadas de margen, demandas de los bancos que los fondos de cobertura tocan el efectivo y r\u00e1pidamente, para conectar la brecha en las operaciones fallidas. Como informamos el viernes, estas demandas ahora se est\u00e1n inundando al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido desde las profundidades de la pandemia.<\/p>\n<p>La preocupaci\u00f3n ahora entre los banqueros y los administradores de fondos de cobertura es que algo, en alg\u00fan lugar podr\u00eda romperse. Los hedgies se est\u00e1n mirando para descubrir qui\u00e9n est\u00e1 en el lugar m\u00e1s pegajoso.<\/p>\n<p>Para empeorar las cosas, los especuladores est\u00e1n acurrucados en posiciones muy similares. Cuando todos tienen apuestas diferentes, pueden cancelarse entre s\u00ed sin demasiado alboroto. Pero el excepcionalismo estadounidense, un d\u00f3lar m\u00e1s alto, los bonos m\u00e1s d\u00e9biles y las acciones estadounidenses que vencieron al resto del mundo, fue duramente cocido a las estrategias de los fondos de cobertura a principios de este a\u00f1o y a\u00fan en proceso de ser inundado cuando Trump entreg\u00f3 su querida estrategia de tarifas globales, ping\u00fcinos y todos.<\/p>\n<p>Las demandas bancarias de efectivo en partes de los mercados financieros que est\u00e1n haciendo la misma apuesta tienden a no terminar bien. El excelente ejemplo aqu\u00ed es la crisis que golpe\u00f3 parte de la industria de las pensiones del Reino Unido despu\u00e9s de que el desastroso presupuesto “mini” de Liz Truss de 2022. Las doradas cayeron en el precio, las cuentas vinculadas a esas pensiones tuvieron que tocarse en efectivo, por lo que vendieron m\u00e1s dorados, por lo que las demandas de efectivo acumuladas y el caos se abrieron.<\/p>\n<p>Incluso las casas de inversi\u00f3n oscuras pueden causar da\u00f1os significativos. Pocos incluso hab\u00edan o\u00eddo hablar de la oficina de la familia de Archegos antes de que explotara 2021, da\u00f1ando un grupo de bancos con miles de millones de d\u00f3lares en p\u00e9rdidas. Esta fue una de las muchas pajitas que rompieron el trasero de Credit Suisse. Sin embargo, el mejor ejemplo es probablemente la gesti\u00f3n de capital a largo plazo, o LTCM, un fondo de cobertura cuyas apuestas alimentadas por deuda se despegaron primero en Asia, luego en Rusia, lo que llev\u00f3 a requerir un enorme rescate en 1998 para evitar que sus p\u00e9rdidas coville el sistema financiero m\u00e1s amplio.<\/p>\n<p>Todav\u00eda no estamos all\u00ed. Mientras escribo, los bonos del Tesoro est\u00e1n subiendo r\u00e1pidamente, aunque el oro todav\u00eda est\u00e1 en el pie trasero. Pero las crisis de auto-refuerzo tienen el h\u00e1bito de hirviendo suavemente y luego burbujear sin control. La Reserva Federal parece muy lejos de poder ayudar: el aumento de las expectativas de inflaci\u00f3n hace que sea dif\u00edcil reducir las tasas e incluso si lo hiciera, no est\u00e1 claro que ayude a calmar el berrinche del mercado. <\/p>\n<p>Entonces, todo el mundo financiero espera un pivote de Trump. \u00bfAlguien en su administraci\u00f3n puede convencerlo de que retroceda su pol\u00edtica de “D\u00eda de Liberaci\u00f3n” insignia, tal vez en busca de que se arrastren por otros l\u00edderes mundiales o acuerdos de su sonido elegante?<\/p>\n<p>De lo contrario, los mercados parecen permanecer en el colapso y las acciones contin\u00faan sufriendo. Pero cualquier disminuci\u00f3n adicional en los activos seguros es la verdadera llamarada de angustia a tener en cuenta.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/c2b4129c-d58c-4c9e-9aee-6f2e10c25785\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis Su gu\u00eda de lo que significa la elecci\u00f3n<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1658764,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[20670,36,6461,2796,1639,11725],"class_list":["post-1658763","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-empeorar","tag-los","tag-mercados","tag-mucho","tag-podrian","tag-rapidamente"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1658763","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1658763"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1658763\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1658764"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1658763"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1658763"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1658763"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}