{"id":1658273,"date":"2025-04-07T07:59:52","date_gmt":"2025-04-07T07:59:52","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-fed-no-deberia-tratar-de-salvar-al-mundo-de-las-tarifas-de-trump\/"},"modified":"2025-04-07T07:59:57","modified_gmt":"2025-04-07T07:59:57","slug":"la-fed-no-deberia-tratar-de-salvar-al-mundo-de-las-tarifas-de-trump","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-fed-no-deberia-tratar-de-salvar-al-mundo-de-las-tarifas-de-trump\/","title":{"rendered":"La Fed no deber\u00eda tratar de salvar al mundo de las tarifas de Trump"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Simplemente reg\u00edstrese en el <!-- -->Inflaci\u00f3n de los Estados Unidos<!-- --> Myft Digest: entregado directamente a su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=3958488c-c83b-47a8-83fc-628ce2bc9724&amp;concept-id=7982616a-e179-45f1-86f6-948f1fc35523\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El escritor es presidente de Rockefeller International. Su \u00faltimo libro es &#8216;<\/em><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.simonandschuster.com\/books\/What-Went-Wrong-with-Capitalism\/Ruchir-Sharma\/9781668008263\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"><em>\u00bfQu\u00e9 sali\u00f3 mal con el capitalismo?<\/em><\/a><em>&#8216;<\/em><\/p>\n<p>Despu\u00e9s de que Donald Trump eligi\u00f3 la opci\u00f3n nuclear para cumplir con sus amenazas arancelarias, lo que aumenta el temor a la estanflaci\u00f3n mundial, el presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Jay Powell, dej\u00f3 en claro que el banco central no tiene prisa por responder. Sin embargo, el mercado ya tiene un precio en cuatro recortes de tarifas este a\u00f1o, lo que sugiere que pronto la Fed elegir\u00e1 un crecimiento estimulante sobre el control de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Ese camino socavar\u00eda a\u00fan m\u00e1s las credenciales antiinflaci\u00f3n de la Fed. Durante cinco a\u00f1os consecutivos, el Banco Central de EE. UU. No ha podido cumplir con su objetivo de inflaci\u00f3n del 2 por ciento. Seg\u00fan sus propias estimaciones, fallar\u00e1 nuevamente este a\u00f1o y el pr\u00f3ximo. Hasta ahora, la \u00fanica cifra p\u00fablica que ha pagado un precio es Joe Biden.<\/p>\n<p>En cuanto a los gobernadores de la Fed, siguen ofreciendo excusas para perderse el objetivo de inflaci\u00f3n: interrupciones del suministro causadas por los bloqueos covid, luego el gasto masivo del gobierno durante la pandemia y ahora las tarifas. La mayor\u00eda de los economistas aceptan estas excusas y compran el argumento de la Fed de que cuando se ajustan por la inflaci\u00f3n, sus tasas siguen siendo &#8220;restrictivas&#8221;.<\/p>\n<p>En comparaci\u00f3n con la era del dinero f\u00e1cil de los \u00faltimos 15 a\u00f1os, cuando las tasas reales se volvieron negativas por primera vez, una tasa de fondos de la Fed real de alrededor del 1.8 por ciento parece relativamente alta. En comparaci\u00f3n con las normas antes de 2009, sin embargo, la tasa no es muy alta y no ha sido lo suficientemente restrictiva. <\/p>\n<p>Ya sea que la medida sea el \u00edndice de precios al consumidor o los datos preferidos de la Fed sobre los gastos de consumo personal, la inflaci\u00f3n persistentemente alta de los \u00faltimos cinco a\u00f1os ha m\u00e1s que eliminando la baja inflaci\u00f3n de los 20 anteriores. Ahora, el CPI y el PCE son significativamente m\u00e1s altos de lo que habr\u00edan sido si la Fed hubiera mantenido su objetivo 2 por ciento desde el comienzo de este siglo.<\/p>\n<p>El \u00faltimo informe de PCE lleg\u00f3 en casi un punto completo por encima del objetivo de la Fed. Sin embargo, los gobernadores han estado contemplando cu\u00e1ndo reducir las tasas en la creencia de que el aumento en la tasa de inflaci\u00f3n de las tarifas de este a\u00f1o podr\u00eda ser &#8220;transitorio&#8221;. <\/p>\n<p>La evidencia de una Fed restrictiva ha sido dif\u00edcil de encontrar. Como mostr\u00f3 el \u00faltimo informe de empleos el viernes, el desempleo sigue siendo bajo y constante. Los precios de la vivienda de EE. UU. Se encuentran en un alto ingreso hist\u00f3rico en comparaci\u00f3n con el ingreso medio, lo que coloca el sue\u00f1o de la propiedad de la vivienda cada vez m\u00e1s fuera del alcance. A pesar de la reciente correcci\u00f3n en los mercados financieros, las valoraciones siguen siendo altas para los precios de los activos, que se benefician principalmente a los muy ricos.<\/p>\n<p>La Fed tuvo tan recientemente como 2020 jugada con la idea de permitir que la inflaci\u00f3n fuera m\u00e1s alta que su objetivo durante per\u00edodos prolongados para compensar las carreras de inflaci\u00f3n por debajo del objetivo, pero no viceversa. Este sesgo &#8220;asim\u00e9trico&#8221; se inclina de la manera incorrecta. Hist\u00f3ricamente, el aumento de la inflaci\u00f3n casi siempre ha llevado al crecimiento m\u00e1s lento, la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n no lo ha hecho. Volviendo a las m\u00e1quinas de vapor, las nuevas tecnolog\u00edas a menudo han aumentado la productividad, aumentando la producci\u00f3n mientras reducen los precios.<\/p>\n<p>En todo caso, hay un caso para reducir el objetivo por debajo del 2 por ciento. Ese n\u00famero se bas\u00f3 en un comentario improvisado en la d\u00e9cada de 1980 por un funcionario en Nueva Zelanda, que estaba tratando de se\u00f1alar la seriedad de su naci\u00f3n en la lucha contra la inflaci\u00f3n, y luego corriendo mucho m\u00e1s alto en todo el mundo.<\/p>\n<p>La se\u00f1al funcion\u00f3. La inflaci\u00f3n cay\u00f3 y el objetivo del 2 por ciento se puso en cuenta. Ahora, la se\u00f1al se est\u00e1 suavizando en los Estados Unidos. En el resto del mundo, muchos bancos centrales son m\u00e1s graves, y la inflaci\u00f3n est\u00e1 funcionando o al menos m\u00e1s cerca de sus objetivos.<\/p>\n<p>La Fed reconfirm\u00f3 su sesgo en septiembre pasado. Respondiendo a signos menores de debilidad en el mercado laboral, redujo su tasa clave en 50 puntos b\u00e1sicos, el doble de lo que esperaba el mercado. Los precios de las acciones saltaron de nuevo y la inflaci\u00f3n se reacuch\u00f3. Como era de esperar, el mercado ahora apuesta a que responder\u00e1 de manera similar a los aranceles de Trump con m\u00e1s recortes de tarifas.<\/p>\n<p>Criticar a la Fed a menudo se ve como la provincia de las manivelas que desean recuperar el est\u00e1ndar de oro o alterar la independencia del banco central. Pero la raz\u00f3n principal para liberar a la Fed de la presi\u00f3n pol\u00edtica es para que pueda tomar medidas impopulares para controlar la inflaci\u00f3n, cuando sea necesario. La independencia no debe descartar que lo responsabilice por las fallas repetidas para cumplir con el objetivo de inflaci\u00f3n. La Fed deber\u00eda reafirmar su independencia al no inclinarse ante la presi\u00f3n de Trump, quien previsiblemente quiere recortes de tasas ahora.<\/p>\n<p>Los estadounidenses contin\u00faan tambale\u00e1ndose de precios m\u00e1s altos. Las encuestas muestran que la inflaci\u00f3n es, con mucho, su preocupaci\u00f3n m\u00e1s apremiante y la confianza en la Fed est\u00e1 disminuyendo bruscamente. El propio Powell reconoci\u00f3 el viernes el riesgo de que las expectativas de creciente inflaci\u00f3n se arraigen. Despu\u00e9s de perder su objetivo durante muchos a\u00f1os, ser\u00eda un error para la Fed descartar la inflaci\u00f3n de las tarifas como transitorio y revertir una vez m\u00e1s a estimular la econom\u00eda. <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/3958488c-c83b-47a8-83fc-628ce2bc9724\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas Simplemente reg\u00edstrese en el Inflaci\u00f3n de los Estados Unidos Myft Digest: entregado directamente<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1658274,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[3140,6717,246,340,1127,34443,3684,243],"class_list":["post-1658273","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-deberia","tag-fed","tag-las","tag-mundo","tag-salvar","tag-tarifas","tag-tratar","tag-trump"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1658273","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1658273"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1658273\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1658274"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1658273"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1658273"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1658273"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}