{"id":1654502,"date":"2025-04-04T16:25:00","date_gmt":"2025-04-04T16:25:00","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/para-los-mercados-es-la-imprevisibilidad-lo-que-te-va-a-matar\/"},"modified":"2025-04-04T16:25:06","modified_gmt":"2025-04-04T16:25:06","slug":"para-los-mercados-es-la-imprevisibilidad-lo-que-te-va-a-matar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/para-los-mercados-es-la-imprevisibilidad-lo-que-te-va-a-matar\/","title":{"rendered":"Para los mercados, es la imprevisibilidad lo que te va a matar"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\">Su gu\u00eda de lo que significa la elecci\u00f3n de los Estados Unidos 2024 para Washington y el mundo<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=814ff13f-3e9c-40ba-a923-5c1b6fe95d5c&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>El mercado de valores de EE. UU. Odia absolutamente las propuestas de tarifas del presidente Donald Trump. El d\u00eda despu\u00e9s de que se anunciaron, el S&#038;P 500 cay\u00f3 un 5 por ciento, su peor d\u00eda desde 2020, y el dolor continu\u00f3 el viernes. Las acciones tecnol\u00f3gicas, las peque\u00f1as empresas y los bancos est\u00e1n obteniendo lo peor. En un nivel, esto es f\u00e1cil de explicar: todos est\u00e1n de acuerdo en que los aranceles aumentar\u00e1n los costos para las empresas estadounidenses y arrastrar\u00e1n sus ganancias, al menos en t\u00e9rminos cortos y medianos. Las acciones tienen un precio en parte de las ganancias.<\/p>\n<p>Dependiendo de su teor\u00eda personal de c\u00f3mo funcionen los aranceles, puede pensar que las ganancias m\u00e1s bajas y los precios de las acciones hoy en d\u00eda son un precio aceptable a pagar, por ejemplo, una mayor producci\u00f3n nacional y salarios ma\u00f1ana. Eso parece ser lo que Trump quiso decir cuando <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.google.com\/search?q=trump+a+little+disturbance&amp;rlz=1C1GCFQ_enUS1112US1112&amp;oq=trump+a+little+&amp;gs_lcrp=EgZjaHJvbWUqBwgAEAAYgAQyBwgAEAAYgAQyBggBEEUYOTIHCAIQABiABDIICAMQABgWGB7SAQgzODIzajBqN6gCALACAA&amp;sourceid=chrome&amp;ie=UTF-8#fpstate=ive&amp;vld=cid:72c8b886,vid:szhKO4tDEO8,st:0\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">dicho<\/a> Los aranceles causar\u00edan &#8220;un poco de perturbaci\u00f3n, pero estamos de acuerdo con eso&#8221;.<\/p>\n<p>Pero los mercados tienen un problema mayor que la perspectiva de la ca\u00edda de ganancias a corto plazo. Los inversores y las empresas pueden adaptarse a la mayor\u00eda de las cosas, cuando conocen las reglas. Con Trump, las reglas siempre est\u00e1n cambiando.<\/p>\n<p>Cuando se introduce una pol\u00edtica nueva, los mercados tienen que fijar el precio no solo en los efectos de la pol\u00edtica, sino tambi\u00e9n en una estimaci\u00f3n de cu\u00e1nto durar\u00e1. Entonces, la correcci\u00f3n que estamos viendo, al escribir esto, el S&#038;P 500 es un 15 por ciento de su m\u00e1ximo de todos los tiempos en febrero, es en parte una estimaci\u00f3n de las tarifas de da\u00f1o y, en parte, una estimaci\u00f3n de cu\u00e1nto tiempo durar\u00e1n.<\/p>\n<p>Pero el mercado tiene un tercer rompecabezas de valoraci\u00f3n a\u00fan m\u00e1s dif\u00edcil para resolver, porque la pol\u00edtica de tarifas de Trump <em>siempre <\/em>ser un objetivo en movimiento. \u00bfC\u00f3mo se pone un precio?<\/p>\n<p>Puede ver por qu\u00e9 observando la forma en que la administraci\u00f3n calcul\u00f3 las supuestas tarifas arancelas de sus socios comerciales. La f\u00f3rmula se basa en el tama\u00f1o del d\u00e9ficit comercial de cada pa\u00eds con los EE. UU., En relaci\u00f3n con sus exportaciones totales a los EE. UU. Estas tarifas &#8220;rec\u00edprocas&#8221; no se calculan en las tarifas o las barreras no arancelarias que otros pa\u00edses impusieron a los Estados Unidos, como dijo Trump. Solo se basan en d\u00e9ficits. <\/p>\n<p>Esto supone que los d\u00e9ficits solo pueden resultar de pr\u00e1cticas comerciales injustas, lo cual es solo falso. \u00bfDeber\u00eda Estados Unidos tener un comercio equilibrado con pa\u00edses que no vendan cosas que necesitamos, pero necesitamos lo que producimos? \u00bfO al rev\u00e9s? La pol\u00edtica de la administraci\u00f3n Trump no solo es incorrecta, es deshonesta: la tarifa m\u00ednima del 10 por ciento para todos los pa\u00edses, independientemente de las tarifas o los d\u00e9ficits,, por definici\u00f3n, no es rec\u00edproco. Esto es simplemente una locura. Como lo expres\u00f3 el ex secretario del Tesoro, Larry Summers, es para la econom\u00eda lo que el creacionismo es para la biolog\u00eda. <\/p>\n<p>Cualquier persona con creencias falsas firmemente sostenidas tendr\u00e1 enfrentamientos regulares y desagradables con la realidad. Cambian de rumbo, solo para volver a la misma zanja. Trump no obtendr\u00e1 lo que quiere de su pol\u00edtica de tarifas, por lo que seguir\u00e1 cambi\u00e1ndolo, dejando a los mercados luchando para ponerse al d\u00eda. Las t\u00e1cticas zigzagan a medida que permanezca el error estrat\u00e9gico fundamental.<\/p>\n<p>El c\u00e1lculo arancelario de Trump es solo un ejemplo del caos inexputible en el que se encuentran los mercados. Los contornos de la pol\u00edtica no se telegrafiaron de antemano y se produjo como una gran sorpresa. Y la aparici\u00f3n televisiva de los asesores econ\u00f3micos de Trump antes y despu\u00e9s del anuncio parec\u00eda dise\u00f1ado para alarmar a los inversores. Ni el Secretario de Comercio Howard Lutnick ni el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, parec\u00edan haber sido informados de antemano o preparados para explicar los siguientes pasos despu\u00e9s. \u00bfFue esta pol\u00edtica que cambi\u00f3 el mundo en una sesi\u00f3n de Cram la noche anterior? <\/p>\n<p>La extra\u00f1eza absoluta de toda la actuaci\u00f3n fue reflejada por acciones inusuales en los mercados despu\u00e9s del &#8220;D\u00eda de la Liberaci\u00f3n&#8221;. Los aranceles estadounidenses sobre el resto del mundo, todo lo dem\u00e1s en igualdad de condiciones, deber\u00edan impulsar el valor del d\u00f3lar (al aumentar la demanda de importaciones estadounidenses, la demanda de monedas extranjeras). Un shock econ\u00f3mico global tambi\u00e9n debe impulsar la demanda del d\u00f3lar: durante mucho tiempo ha sido el refugio seguro del mundo. Pero el d\u00f3lar se ha debilitado. La explicaci\u00f3n m\u00e1s simple es que los inversores ven un nuevo nivel de incertidumbre en d\u00f3lares y activos denominados en d\u00f3lares, y est\u00e1n saliendo del camino.<\/p>\n<p>Trump, uno podr\u00eda argumentar, fue tan mercurial en su primer mandato como lo es hoy, y los mercados prosperaron. Pero el contexto global ha cambiado dr\u00e1sticamente desde entonces. Las acciones de EE. UU. Y los activos de riesgo en general son significativamente m\u00e1s caros, en relaci\u00f3n con la historia y otros mercados que en 2017. El d\u00e9ficit presupuestario y la deuda nacional son mucho m\u00e1s altas, dejando al gobierno con menos espacio fiscal, en caso de que se necesite un est\u00edmulo. El genio de la inflaci\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1 fuera de la botella, reduciendo la habitaci\u00f3n para la flexibilizaci\u00f3n monetaria del banco central. Y la econom\u00eda estadounidense ya se estaba desacelerando de las tasas de crecimiento insostenibles del auge posterior a la pandemia. La econom\u00eda de China, una vez que el motor de crecimiento del mundo, es tambaleante. <\/p>\n<p>Ninguno de estos hechos es el destino econ\u00f3mico, pero la situaci\u00f3n es mucho m\u00e1s delicada e impredecible que hace ocho a\u00f1os. Una mano firme realmente ayudar\u00eda.<\/p>\n<p>Los mercados, empresas y econom\u00edas son cosas maravillosamente flexibles. Dado el tiempo, har\u00e1n las compensaciones que requieren altas tarifas. Pero el estilo de formulaci\u00f3n de pol\u00edticas caprichoso de la administraci\u00f3n Trump no tiene ventajas. Todo lo que produce es p\u00e9rdida de peso muerto.<\/p>\n<p><em>Robert.armstrong@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/814ff13f-3e9c-40ba-a923-5c1b6fe95d5c\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis Su gu\u00eda de lo que significa la elecci\u00f3n<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1654503,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[108373,36,16421,6461,18],"class_list":["post-1654502","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-imprevisibilidad","tag-los","tag-matar","tag-mercados","tag-para"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1654502","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1654502"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1654502\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1654503"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1654502"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1654502"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1654502"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}