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La invasi\u00f3n rusa de Ucrania ha provocado nerviosismo en los mercados de bonos en los pa\u00edses b\u00e1lticos y Finlandia, y ha disuadido la inversi\u00f3n internacional en la regi\u00f3n, ya que los administradores de fondos buscan evitar los riesgos geopol\u00edticos. <\/p>\n
Los inversionistas en deuda se alejan de Finlandia, Lituania, Letonia y Estonia, y muestran preferencia por otros mercados m\u00e1s alejados de la frontera con Rusia, dijo Andr\u00e9 K\u00fc\u00fcsvek, director ejecutivo del Nordic Investment Bank, que cuenta con el respaldo de los gobiernos de la regi\u00f3n.<\/p>\n
\u201cLos fondos de bonos m\u00e1s grandes, los fondos m\u00e1s globales, dicen que es muy dif\u00edcil para ellos evaluar qu\u00e9 tan grande es el riesgo\u201d, dijo K\u00fc\u00fcsvek. “Es m\u00e1s f\u00e1cil adoptar una actitud de ‘esperar y ver'”. <\/p>\n
El apetito por la financiaci\u00f3n de NIB comenz\u00f3 a crecer antes de la guerra en Ucrania en respuesta a una mayor inflaci\u00f3n y aumentos de tasas de los bancos centrales, y ha aumentado en 2022, dijo K\u00fc\u00fcsvek.<\/p>\n
El NIB acord\u00f3 1.200 millones de euros en pr\u00e9stamos en el primer trimestre de 2022, casi cinco veces la cantidad en el mismo per\u00edodo de 2021, y un aumento de m\u00e1s del 25 por ciento respecto al trimestre anterior, con el grueso de su financiaci\u00f3n dirigida a empresas. . <\/p>\n
\u201cEs una combinaci\u00f3n de alta inflaci\u00f3n y aumentos de tasas y las incertidumbres geopol\u00edticas que han afectado principalmente [new bond issues] en el B\u00e1ltico y Finlandia\u201d, agreg\u00f3 K\u00fc\u00fcsvek. <\/p>\n
La brecha de rendimientos entre los bonos gubernamentales de la regi\u00f3n y la deuda emitida por las empresas se ha ampliado \u00faltimamente, lo que refleja una mayor sensaci\u00f3n de nerviosismo.<\/p>\n
En los mercados de deuda p\u00fablica, el rendimiento del bono a 10 a\u00f1os de referencia de Finlandia ha aumentado alrededor de 0,8 puntos porcentuales desde el 24 de febrero hasta el 1,4 por ciento, seg\u00fan datos de Tradeweb. El diferencial, o el riesgo del bono en relaci\u00f3n con el bono alem\u00e1n a 10 a\u00f1os de referencia de Europa, se ha ampliado de 0,36 puntos porcentuales a 0,46 puntos porcentuales durante el mismo per\u00edodo. <\/p>\n
Nicolas Forest, director global de renta fija de la gestora de activos Candriam, dijo que hab\u00eda rebajado la calificaci\u00f3n de los pa\u00edses y desinvertido, cambiando en cambio a otros pa\u00edses del sur de Europa donde los rendimientos son similares pero los riesgos geopol\u00edticos son menores.<\/p>\n
\u201cSi miro a Letonia y Lituania en comparaci\u00f3n con Espa\u00f1a, \u00bftiene sentido invertir en un pa\u00eds muy peque\u00f1o, dependiente del petr\u00f3leo ruso, cuando existe una alternativa con un nivel de rendimiento similar en un pa\u00eds m\u00e1s grande?\u201d Bosque dijo.<\/p>\n
Las preocupaciones por los inversionistas en bonos se extienden a otras partes del este de Europa, dijo Tatjana Greil Castro, codirectora de mercados p\u00fablicos de Muzinich, una firma de inversi\u00f3n especializada en cr\u00e9dito.<\/p>\n
\u201cTodas aquellas empresas que operan desde Rumania, Bulgaria y Europa central y oriental han estado sufriendo la cercan\u00eda y el posible desbordamiento\u201d, dijo. <\/p>\n
El panorama m\u00e1s amplio y dif\u00edcil para los inversores en bonos, con rendimientos que alcanzan m\u00ednimos de 20 a\u00f1os en los mercados de cr\u00e9dito corporativo europeos y el final de la racha alcista del mercado de bonos gubernamentales de larga duraci\u00f3n, tambi\u00e9n han contribuido al sentimiento negativo entre los operadores, dijo Greil Castro. \u201cSi est\u00e1s en un estado mental negativo, ves riesgos y drama por todas partes y la [spilling over of the war] es f\u00e1cil enfocarse\u201d. <\/p>\n
Es probable que la baja liquidez en los bonos de los estados b\u00e1lticos se vea afectada a\u00fan m\u00e1s por los planes del Banco Central Europeo de eliminar gradualmente la compra de bonos en los pr\u00f3ximos meses, dijo Anton Hauser, administrador de fondos de la administradora de activos austriaca Erste AM, que administra $76 mil millones y se enfoca en Europa central y oriental. <\/p>\n
Aunque dijo que algunos inversores hab\u00edan vendido bonos del estado b\u00e1ltico debido a preocupaciones geopol\u00edticas, \u201cla mayor\u00eda de los bonos est\u00e1n en carteras de locales que conocen bien la situaci\u00f3n. No hay un gran problema con las ventas masivas\u201d.<\/p>\n
El desaf\u00edo es la percepci\u00f3n de los inversionistas internacionales m\u00e1s que la realidad, agreg\u00f3 K\u00fc\u00fcsvek. \u201cEn todo caso, la seguridad es en realidad mejor que en enero porque la realidad ha entrado en acci\u00f3n y la preparaci\u00f3n y la conciencia son mucho mayores.\u201d<\/em><\/p>\n<\/div>\n