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He aqu\u00ed por qu\u00e9 Trump 2.0 no ser\u00e1 un golpe fatal para el comercio internacional.<\/p>\n Primero, la importancia del comercio mundial puede ser exagerada, ya que es la econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo. Am\u00e9rica representa solo el 13 por ciento de las importaciones mundiales de bienes, por debajo de un quinto lugar hace dos d\u00e9cadas. Eso lo convierte en el mayor importador y una influencia notable en los patrones comerciales, pero no es suficiente para revertir la globalizaci\u00f3n por s\u00ed sola.<\/p>\n Para Medida, Simon Evenett, profesor de la IMD Business School, recientemente public\u00f3 un experimento mental<\/a>. Descubri\u00f3 que incluso si los Estados Unidos se cortaron todo<\/em> Importaciones de bienes, 70 de sus socios comerciales compensar\u00edan completamente sus ventas perdidas en los EE. UU. En un a\u00f1o, y 115 lo har\u00edan dentro de cinco a\u00f1os, suponiendo que mantuvieran sus tasas de crecimiento de exportaciones actuales a otros mercados.<\/p>\n Estados Unidos no es el principal impulsor del crecimiento comercial global. Europa, y m\u00e1s recientemente China, son contribuyentes m\u00e1s grandes. Y es probable que ambos poderes econ\u00f3micos contin\u00faen abogando por el libre comercio, seg\u00fan un an\u00e1lisis reciente de Mallika Sachdeva, estratega de Deutsche Bank Research.<\/p>\n China necesita asegurar los insumos de materia prima (de ah\u00ed su iniciativa Belt and Road) y los mercados globales para apoyar la estrategia de crecimiento del presidente Xi Jinping, que se centra en “fuerzas productivas de nueva calidad”. Beijing ya ha hablado de la necesidad de “resistir el unilateralismo” a medida que Estados Unidos aumenta el proteccionismo.<\/p>\n A\u00fan as\u00ed, a pesar de todo el Hubbub sobre la guerra comercial estadounidense-China, la proporci\u00f3n del comercio mundial de mercanc\u00edas que tiene lugar directamente entre los dos es solo alrededor del 2.6 por ciento<\/a>. <\/p>\n La UE juega un papel m\u00e1s importante que ambos para impulsar el comercio global, uno que probablemente crecer\u00e1. El comercio sigue siendo central para el proyecto europeo. Es probable que el comercio intra-UE mejore a medida que el bloque aumenta los esfuerzos de defensa e integraci\u00f3n econ\u00f3mica en respuesta a la beligerancia de Trump. Bruselas tambi\u00e9n reconoce la necesidad de ser pragm\u00e1tico en el comercio con China, dadas sus ambiciones de volverse verde r\u00e1pidamente y saltar por la curva tecnol\u00f3gica. (Por ejemplo, mediante el uso de la transferencia de propiedad intelectual como condici\u00f3n para que la producci\u00f3n china cambie a Europa).<\/p>\n M\u00e1s all\u00e1 de Europa y China, India, el sudeste asi\u00e1tico, el este de Asia y el Medio Oriente, se espera que el crecimiento de los vol\u00famenes comerciales globales hasta 2029, seg\u00fan el Atlas de comercio de DHL<\/a>.<\/p>\n A continuaci\u00f3n, aunque los gobiernos est\u00e1n tratando de impulsar la resiliencia nacional de la cadena de suministro despu\u00e9s de la pandemia y la guerra Covid-19 en Ucrania, pocos buscan emular a Trump. La mayor\u00eda de las naciones son conscientes de sus limitaciones de recursos (particularmente naciones peque\u00f1as y en desarrollo, que no pueden mantener los niveles de vida razonables sin comercio). <\/p>\n “A medida que los Estados Unidos se retiren de la etapa global, otros gobiernos querr\u00e1n inclinarse para compensar posibles p\u00e9rdidas de ventas e importaciones con nuevos acuerdos”, dijo Scott Lincicome, vicepresidente del Instituto Cato. <\/p>\n Fuera de los Estados Unidos, contin\u00faan las negociaciones comerciales bilaterales y multilaterales. Recientemente, la UE y el Mercosur y Australia y los EAU alcanzaron acuerdos. La UE, el Consejo de Cooperaci\u00f3n del Golfo, el Reino Unido e India tambi\u00e9n est\u00e1n buscando diversos acuerdos entre bienes, servicios e inversiones. <\/p>\n Para poner la importancia de otras regiones comerciales y sus continuas motivaciones para perseguir la apertura en perspectiva, Steven Altman, un erudito de investigaci\u00f3n senior de la Escuela de Negocios Stern de la NYU y autor principal del DHL Trade Atlas, realiz\u00f3 un escenario en el peor de los casos sobre las tarifas estadounidenses:<\/p>\n La implementaci\u00f3n completa de los aranceles propuestos durante la campa\u00f1a y represalias de Trump por parte de otros pa\u00edses contra los EE. UU. Podr\u00eda reducir los vol\u00famenes de comercio de bienes globales hasta un 10 por ciento en comparaci\u00f3n con el crecimiento basal a largo plazo. Pero incluso ese escenario de inconveniente todav\u00eda implica aproximadamente un 5 por ciento m\u00e1s de comercio de bienes globales en 2029 que en 2024. Esto me lleva a la opini\u00f3n de que los aumentos de tarifas estadounidenses tienen m\u00e1s probabilidades de retrasar que revertir el crecimiento del comercio global a lo largo del tiempo.<\/p>\n<\/blockquote>\n Claro, pero no es el aumento hist\u00f3rico en comercio de mercanc\u00edas globales<\/a> \u00bfYa desacelerando? \u00bfPodr\u00eda el escenario de la tarifa en el peor de los casos empeorar esa tendencia? <\/p>\n Lo que importa es por qu\u00e9<\/em> Se est\u00e1 desacelerando en primer lugar. Un factor es la geopol\u00edtica. Gerente de activos PGIM argumenta<\/a> que la globalizaci\u00f3n ha entrado en una “era de doble v\u00eda”. Encuentra la deglobalizaci\u00f3n en elementos con implicaciones de seguridad nacional, como inteligencia artificial, semiconductores de alta gama, minerales cr\u00edticos y tecnolog\u00eda militar. (Esto captura la mayor\u00eda de los medios y el enfoque pol\u00edtico).<\/p>\n Pero fuera del centro de atenci\u00f3n, encuentra globalizaci\u00f3n continua y de alta velocidad para bienes y servicios, que representan el restante 75 por ciento<\/em> del PIB global. Esto incluye en servicios profesionales y de TI, entretenimiento, electr\u00f3nica de consumo y productos de lujo.<\/p>\n Aun as\u00ed, la importancia del comercio para la econom\u00eda global ha disminuido y fluido a lo largo de la historia. La elasticidad del comercio al PIB mundial fluct\u00faa con ciclos geopol\u00edticos, que influyen en los debates nacionales sobre la protecci\u00f3n de las industrias y los trabajadores. Pero la realidad econ\u00f3mica tiene una forma de reafirmar a s\u00ed misma; El comercio de bienes sigue aumentando con el tiempo.<\/p>\n Las eficiencias de los especialidades en todo el mundo, que permiten la importaci\u00f3n de insumos y productos de mayor calidad, de mayor calidad o simplemente raros, eventualmente socavan la l\u00f3gica de proteger empleos e industrias ineficientes (al igual que las ganancias que provienen de la venta de esos especialidades a escala en un mercado global). <\/p>\n La relaci\u00f3n inversa entre el \u00edndice de globalizaci\u00f3n de KOF, una medida de las dimensiones econ\u00f3micas, sociales y pol\u00edticas de la globalizaci\u00f3n, y la inflaci\u00f3n en las econom\u00edas avanzadas es un buen ejemplo.<\/p>\n Por lo tanto, es probable que una vez que los gobiernos hayan construido suficientes capacidades nacionales y resiliencia en las industrias cr\u00edticas, se har\u00e1n cargo. Despu\u00e9s de todo, la definici\u00f3n de industrias cr\u00edticas es din\u00e1mica.<\/p>\n “El proteccionismo viene y viene en ciclos, pero la fuerza estructural subyacente de la ventaja comparativa finalmente prevalece para establecer un nuevo equilibrio que contin\u00fae favoreciendo la expansi\u00f3n del comercio general, especialmente cuando se tiene en cuenta tanto los bienes como en los servicios”, dijo Parag Khanna, asesor de estrategia global.<\/p>\n A la larga, entonces, es dif\u00edcil ver c\u00f3mo el golpe del asalto arancelario de Trump en la actual “era de doble v\u00eda” ser\u00e1 m\u00e1s que un error. <\/p>\n A corto plazo, el presidente de los Estados Unidos incluso puede terminar frenando sus pol\u00edticas inflacionarias (como explor\u00e9 en el bolet\u00edn de la semana pasada). La sustituci\u00f3n de la importaci\u00f3n es una empresa de una d\u00e9cada. (Los productores estadounidenses se tomar\u00e1n el tiempo para cambiar a las cadenas de suministro nacionales; las importaciones no se dejar\u00e1n de inmediato). Los ciclos pol\u00edticos son m\u00e1s cortos. <\/p>\n Una encuesta reciente realizada por el Instituto Cato y YouGov encontraron que el 40 por ciento de los votantes estadounidenses consideran que la inflaci\u00f3n es un problema importante. Solo el 1 por ciento mencion\u00f3 la globalizaci\u00f3n y el comercio.<\/p>\n Como aludi\u00f3 Khanna, la globalizaci\u00f3n es m\u00e1s que solo el comercio de bienes, en el que Trump se centra (por ahora). El comercio de servicios comerciales<\/a> – Cubrir negocios, finanzas y TIC – ha crecido dos veces m\u00e1s r\u00e1pido que el comercio de bienes desde 1990. El aumento del comercio digital es un componente de eso y se espera que aumente m\u00e1s r\u00e1pido que los servicios de IA crecen. <\/p>\n El flujo de servicios y datos ahora juega un papel m\u00e1s fuerte en la econom\u00eda global (particularmente porque las naciones en desarrollo consumen m\u00e1s de los bienes que producen), se\u00f1ala un informe de McKinsey. El futuro del comercio<\/a>. Tambi\u00e9n reconoce que, en la red, la nueva tecnolog\u00eda podr\u00eda amortiguar el comercio de bienes globales. (Por ejemplo, los veh\u00edculos el\u00e9ctricos necesitan menos piezas mec\u00e1nicas que aquellas con un motor de combusti\u00f3n interna). El punto es que los cambios econ\u00f3micos benignos, no solo la geopol\u00edtica, contribuyen a la desaceleraci\u00f3n del comercio mundial de bienes.<\/p>\n En general, entonces, es dif\u00edcil ver que los aranceles de Trump causen una deglobalizaci\u00f3n sostenida en el comercio. <\/p>\n Claro, hay dimensiones m\u00e1s amplias de globalizaci\u00f3n para evaluar, como la inmigraci\u00f3n y los flujos de capital. Pero incluso entonces, \u00cdndice de conexi\u00f3n global de DHL<\/a> Muestra que los flujos internacionales a trav\u00e9s del comercio, el capital, la informaci\u00f3n y las personas aumentaron entre 2019 y 2024, un per\u00edodo en que la charla de desglobalizaci\u00f3n se amplific\u00f3.<\/p>\n Esto no significa que el proteccionismo agresivo de la econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo no sea perjudicial para la econom\u00eda global. Es. Pero es mejor contrarrestado por m\u00e1s libre comercio. De hecho, a la larga, el motivo econ\u00f3mico detr\u00e1s de la globalizaci\u00f3n en todas sus formas le da un poder de permanencia extraordinario.<\/p>\n Env\u00edame tus refutaciones y pensamientos a freelunch@ft.com<\/a> o en x @tejparikh90<\/a>.<\/p>\n \u00bfPueden las publicaciones en las redes sociales ayudar a predecir el mercado de valores? Este Columna Voxeu<\/a> Analiza casi 3 millones de publicaciones relacionadas con la inversi\u00f3n en X, y encuentra que el sentimiento basado en las redes sociales predice fuertemente las tendencias del mercado en las econom\u00edas desarrolladas y emergentes.<\/p>\n Secretos de comercio<\/strong> -Una lectura obligada sobre la cara cambiante del comercio internacional y la globalizaci\u00f3n. Inscribirse aqu\u00ed<\/a><\/p>\n Sin duda<\/strong> – Robert Armstrong disecciona las tendencias del mercado m\u00e1s importantes y discute c\u00f3mo las mejores mentes de Wall Street responden a ellas. 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