{"id":1644585,"date":"2025-03-29T15:02:48","date_gmt":"2025-03-29T15:02:48","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-gran-desenredado-europeo-de-las-acciones-estadounidenses-acaba-de-comenzar\/"},"modified":"2025-03-29T15:02:53","modified_gmt":"2025-03-29T15:02:53","slug":"el-gran-desenredado-europeo-de-las-acciones-estadounidenses-acaba-de-comenzar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-gran-desenredado-europeo-de-las-acciones-estadounidenses-acaba-de-comenzar\/","title":{"rendered":"El gran desenredado europeo de las acciones estadounidenses acaba de comenzar"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=d7dd7b87-5abc-4ebf-b931-948c314a7e64\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>El problema para los inversores europeos en desenredarse de los EE. UU. Es que, deliberadamente o de otro tipo, est\u00e1n en profundidad. Las carteras en todas partes, minoristas e institucionales, est\u00e1n llenas de branquias con acciones estadounidenses.<\/p>\n<p>Esto puede llevarlo a una de las dos conclusiones: primero, que el rendimiento superior en las acciones europeas ahora es divertido pero, en \u00faltima instancia, un error y, por lo tanto, el gran desenredo no suceder\u00e1. O segundo, que estamos al comienzo de un proceso largo y doloroso para los Estados Unidos. Me inclino mucho hacia el \u00faltimo.<\/p>\n<p>A estas alturas, todos conocemos el puntaje: la creencia generalizada, casi universal, entre los inversores institucionales de que Estados Unidos dominar\u00eda las acciones globales en 2025 ha demostrado ser muy extraviada. La narrativa pro-crecimiento, de bajo impuesto, anti-rojo de la segunda presidencia de Donald Trump se ha derrumbado bajo su propio peso y ha dado paso a los temores de una recesi\u00f3n o estanflaci\u00f3n. Los aranceles comerciales de nuevo y de nuevo y los recortes de empleos federales generalizados est\u00e1n rojando la confianza corporativa y del consumidor. <\/p>\n<p>Y la profundidad del odio de la administraci\u00f3n por los supuestos aliados en Europa ha conmocionado a los inversores all\u00ed profundamente. Los administradores de fondos de Global Investment Houses reconocen que el discurso del vicepresidente JD Vance en Munich fue problem\u00e1tico, pero los inversores europeos se ofendieron de una manera que los estadounidenses tal vez no hayan reconocido.<\/p>\n<p>Los mercados est\u00e1n reaccionando como es de esperar. El d\u00f3lar se desliza y los mercados europeos est\u00e1n por delante de los Estados Unidos. Es importante entender cu\u00e1n inusual es esto. El \u00edndice Dax Stocks de Alemania ha superado a los EE. UU. S&#038;P 500 en solo dos de los \u00faltimos 12 a\u00f1os. Los analistas de Deutsche Bank se\u00f1alan que al ritmo actual, y s\u00ed, todav\u00eda es a principios de a\u00f1o, esto se perfila como el mejor a\u00f1o para el rendimiento superior en el DAX en cualquier a\u00f1o desde 1960. Del mismo modo, los problemas del d\u00f3lar son para los libros de historia. Ha ca\u00eddo a\u00fan m\u00e1s en este punto del a\u00f1o solo seis veces desde 1969.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"22361721\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#22361721\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"22361721\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"22361721\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Alg\u00fan contenido no pudo cargarse. Verifique la conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Barclays se encuentra entre los que advierten contra la sobreexcita. La avalancha de dinero en fondos centrados en Europa es sustancial, dicen sus analistas, pero tendr\u00e1 dificultades para seguir corriendo a este ritmo. Del mismo modo, el anuncio de Alemania sobre el est\u00edmulo fiscal apunta a un mayor crecimiento europeo, pero es probable que los aranceles comerciales de Trump sean en la direcci\u00f3n opuesta, un &#8220;tir\u00f3n de la guerra&#8221; que significa &#8220;los informes del fin del excepcionalismo de los Estados Unidos pueden resultar muy exagerados&#8221;.<\/p>\n<p>Lo que s\u00ed sabemos es que el excepcionalismo europeo sigue siendo un tema de inversi\u00f3n muy joven, y el dominio de los Estados Unidos est\u00e1 duro en el sistema financiero. <\/p>\n<p><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/releases\/efa\/international-portfolio-investment-figure3.pdf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Datos de la Reserva Federal de los Estados Unidos<\/a> Muestra que los inversores europeos ten\u00edan alrededor de $ 9TN en acciones estadounidenses a fines del a\u00f1o pasado, alrededor del 17 por ciento del valor general del mercado estadounidense y no muy lejos de la capitalizaci\u00f3n de mercado de todas las acciones en Europa.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"22364138\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#22364138\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"22364138\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"22364138\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Alg\u00fan contenido no pudo cargarse. Verifique la conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/1743260568_480_El-gran-desenredado-europeo-de-las-acciones-estadounidenses-acaba-de.jpeg\" alt=\"\"\/><\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Esta gigantesca generalizaci\u00f3n a los Estados Unidos no ha sucedido por la magia. Acaba de tener sentido financiero a largo plazo. Paul Marsh de la London Business School, uno de los autores de UBS&#8217;s <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.ubs.com\/global\/en\/investment-bank\/insights-and-data\/2025\/global-investment-returns-yearbook-2025.html\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Anuario de devoluciones de inversi\u00f3n<\/a> &#8211; Un texto sagrado para los nerds de los mercados &#8211; se\u00f1ala que un d\u00f3lar invertido en los Estados Unidos a principios de 1900 val\u00eda $ 899 para fines del siglo en t\u00e9rminos reales. El mismo d\u00f3lar invertido en el resto del mundo val\u00eda solo $ 119.<\/p>\n<p>El primer cuarto del siglo XXI muestra una brecha similar. Un d\u00f3lar invertido en los EE. UU. A principios de 2000 val\u00eda $ 3.28 para fines de 2024, nuevamente, despu\u00e9s de la inflaci\u00f3n. Para el resto del mundo, terminas en un rumbo de $ 1.63. Como regla general, los inversores no estadounidenses que no han hecho una asignaci\u00f3n significativa a los EE. UU. No han estado haciendo su trabajo correctamente.<\/p>\n<p>Estados Unidos ha sido dif\u00edcil de evitar, de hecho. A finales del a\u00f1o pasado, 10 acciones representaron casi una cuarta parte del total global de capitalizaci\u00f3n de mercado en acciones p\u00fablicas. Nueve de ellos son de los Estados Unidos. Estados Unidos constituye el 64 por ciento del valor de todas las acciones mundiales, o casi el 73 por ciento de los mercados desarrollados. Cualquier inversor que rastree un \u00edndice de acciones globales, como el MSCI Global, puede pensar que esta es una estrategia neutral: una manera agradable y f\u00e1cil de lograr la diversificaci\u00f3n. No lo es, es una manera agradable y f\u00e1cil de ejecutar una apuesta masiva positiva en los Estados Unidos. <\/p>\n<p>&#8220;Hemos argumentado con el tiempo que los m\u00e9ritos de los EE. UU. Deben ser completamente descontados&#8221;, dijo Marsh en el lanzamiento de su \u00faltimo anuario a principios de este mes. &#8220;No es que Estados Unidos deje de ser un mercado dominante o que Estados Unidos deje de ser un pa\u00eds enormemente emprendedor. Es solo que todo tiene que estar en el precio en alg\u00fan momento&#8221;.<\/p>\n<p>Los inversores en todas partes est\u00e1n enormemente sobreexposidos a los Estados Unidos. Eso fue lo suficientemente inc\u00f3modo antes de que Trump comenzara su segunda presidencia, y ahora se siente bastante m\u00e1s imprudente. Es dif\u00edcil para los inversores globales sacudirse m\u00e1s de un siglo de evidencia de que comprar activos estadounidenses es simplemente en los mejores intereses financieros de s\u00ed mismos o sus clientes, pero las asignaciones m\u00e1s ligeras a los Estados Unidos de Trump representan la gesti\u00f3n b\u00e1sica de riesgos en este momento.<\/p>\n<p>Los billones de d\u00f3lares de inversi\u00f3n pueden dejar a los EE. UU. Si el resto del mundo elige volver hacia una posici\u00f3n neutral. La pregunta es la facilidad con qu\u00e9 facilidad el resto de los mercados del mundo pueden absorber ese dinero. Como dijo Trump en una publicaci\u00f3n en las redes sociales que describe uno de sus muchos conjuntos de aranceles comerciales: &#8220;\u00a1Divi\u00e9rtete!&#8221;<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/d7dd7b87-5abc-4ebf-b931-948c314a7e64\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1644586,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[8704,668,7018,290420,833,868,92,246],"class_list":["post-1644585","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-acaba","tag-acciones","tag-comenzar","tag-desenredado","tag-estadounidenses","tag-europeo","tag-gran","tag-las"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1644585","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1644585"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1644585\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1644586"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1644585"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1644585"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1644585"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}