Las empresas europeas que han agregado una lista de los EE. UU. A menudo no ven una elevaci\u00f3n de sus valoraciones, seg\u00fan el Financial Times, en un desaf\u00edo para las afirmaciones de algunos ejecutivos de que una presencia en el mercado de valores de Nueva York es una ruta segura hacia los precios m\u00e1s altos de las acciones.<\/p>\n
Un an\u00e1lisis de 12 empresas que cotizan en la lista europea que han agregado listados de EE. UU. Desde 2016, incluidos Ferguson, CRH y Flutter Entertainment, descubrieron que, en la mitad de los casos, las valoraciones cayeron, mientras que en varios casos no hubo un aumento en el n\u00famero de analistas siguiendo las acciones. Sin embargo, dos tercios de las compa\u00f1\u00edas disfrutaron de una mayor liquidez en sus acciones despu\u00e9s de la mudanza. <\/p>\n
“La tesis b\u00e1sica de que te mudas a los EE. UU. Y el precio de tu acci\u00f3n mejora no es correcta”, dijo Richard Werner, socio de la firma de abogados BCLP. “Definitivamente no es tan sencillo como eso”.<\/p>\n
Las empresas europeas y sus inversores han sido atra\u00eddos por el gran aumento del mercado de valores de EE. UU. En los \u00faltimos a\u00f1os, creyendo que, a pesar de una reciente venta de mercado, disfrutar\u00e1n de mayores m\u00faltiplos de ganancias all\u00ed. <\/p>\n
El corredor de Reino Unido TP ICAP la semana pasada dijo que estaba planeando enumerar su negocio de datos en Nueva York, mientras que en febrero Glencore, que, en la lista de Londres, dijo que estaba revisando si otros lugares, incluidos los EE. UU., Ser\u00eda “m\u00e1s adecuado” para negociar sus acciones, en un golpe potencialmente importante al estado hist\u00f3rico de Londres como un centro para finanzas mineras. <\/p>\n
El grupo de construcci\u00f3n cotizado en Londres Ashtead planea trasladar su listado principal a Nueva York y su director ejecutivo ha dicho “las ventajas de una lista primaria de los Estados Unidos sobre otros mercados. . . se han vuelto m\u00e1s evidentes en los \u00faltimos a\u00f1os \u201d. El grupo de publicidad brit\u00e1nica WPP ha “visto” un cambio, mientras que el gerente de activos franc\u00e9s Tikehau tambi\u00e9n est\u00e1 considerando tal paso. <\/p>\n
Los hallazgos del FT se producen cuando los formuladores de pol\u00edticas europeos intentan revivir urgentemente los mercados nacionales y alentar a las empresas a permanecer en la lista en casa. En el Reino Unido, los reguladores han revisado las reglas para las empresas cotizadas en un intento de hacer que Londres sea m\u00e1s competitivo. <\/p>\n
Las compa\u00f1\u00edas analizadas por el FT, todas las nuevas cotizaciones de EE. UU., Ya sean una lista primaria o adicional, mientras mantienen sus listados europeos. <\/p>\n
El proveedor de equipos de plomer\u00eda con sede en el Reino Unido Ferguson y el grupo de juegos de juego Flutter Entertainment se encuentran entre los grupos que han agregado listados de EE. UU. En los \u00faltimos a\u00f1os, al igual que las empresas m\u00e1s peque\u00f1as, como el operador seco, el himalaya, el env\u00edo y la compa\u00f1\u00eda farmac\u00e9utica Indivior.<\/p>\n
El grupo de construcci\u00f3n irland\u00e9s encontr\u00f3 que el grupo de materiales de construcci\u00f3n irland\u00e9s, el grupo indivior y el grupo de env\u00edo Okeanis Eco Tankers fueron las \u00fanicas compa\u00f1\u00edas que hab\u00edan disfrutado de una elevaci\u00f3n en las tres medidas analizadas: valoraci\u00f3n, vol\u00famenes de comercio de acciones y analistas de seguimiento, mientras que el especialista en litigios Burford Capital y el grupo de infraestructura espa\u00f1ola FERROVIAL experiment\u00f3 ning\u00fan beneficio en ninguna. Los otros se quedaron cortos en al menos una medida.<\/p>\n
Las valoraciones de la mitad de las compa\u00f1\u00edas analizadas fueron m\u00e1s bajas en Nueva York que en los mercados locales antes de la mudanza, con acciones m\u00e1s peque\u00f1as golpeadas m\u00e1s fuertes. En promedio, la relaci\u00f3n precio\/ganancias de 12 meses para empresas m\u00e1s peque\u00f1as, aquellas menos de $ 10 mil millones en capitalizaci\u00f3n de mercado, fue aproximadamente un 7 por ciento m\u00e1s bajo en Nueva York, mientras que para las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s grandes fue de aproximadamente un 1 por ciento.<\/p>\n
“Para las empresas europeas m\u00e1s peque\u00f1as o medianas, una lista secundaria en los EE. UU. Puede no generar inter\u00e9s entre los inversores estadounidenses que analizan las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s grandes donde el reconocimiento de la marca es m\u00e1s global”, dijo Apostolos Thomadakis, jefe de investigaci\u00f3n del think-tank del Instituto Europeo de Mercados de Capital.<\/p>\n
![\"\"\/](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/1742193983_612_Los-listados-de-EE-UU-A-menudo-no-aumentan-las.jpeg\")
<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n
Sin embargo, CRH disfrut\u00f3 de un impulso de valoraci\u00f3n sostenido de su listado de Nueva York. Su relaci\u00f3n P\/E promedio aument\u00f3 de 12 veces en los 18 meses antes de cambiar su listado principal a los EE. UU. A un promedio de 15 veces en los 18 meses posteriores. <\/p>\n
Pero Flutter, que agreg\u00f3 una cita de los EE. UU. En enero de 2024 y luego en mayo hizo de Nueva York su listado principal, no experiment\u00f3 una mejora: su relaci\u00f3n P\/E cay\u00f3 de un promedio de 29.8 veces en el Reino Unido a 29.1 veces.<\/p>\n
Tambi\u00e9n lo hicieron el ex constituyente Ferguson y Ferrovial de FTSE 100, cuyas valoraciones promedio estadounidenses fueron 9 por ciento y 11 por ciento m\u00e1s bajas respectivamente despu\u00e9s de los movimientos estadounidenses.<\/p>\n
Agregar una lista de EE. UU. Puede ser un paso costoso: Werner de BCLP dijo que el costo puede variar de aproximadamente \u00a3 500,000 a m\u00e1s de \u00a3 1mn, dependiendo de la escala de los servicios de banca legal, contable y de inversi\u00f3n utilizada, m\u00e1s las tarifas cobradas por las intercambios de valores. Las empresas tambi\u00e9n tienen costos de informes adicionales y continuos para mantener el listado que puede llegar a decenas de miles de d\u00f3lares al a\u00f1o. <\/p>\n
“Hay muchos costos directos y costos indirectos”, dijo Kim Balle, director financiero de Torm, que agreg\u00f3 una lista en el intercambio Nasdaq en 2017.<\/p>\n
El an\u00e1lisis del FT no tuvo en cuenta factores como las liberaciones de ganancias de la empresa, cambios regulatorios o cambios en las valoraciones del sector, lo que podr\u00eda afectar la relaci\u00f3n P\/E de una empresa. <\/p>\n
![\"\"\/](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/1742193984_876_Los-listados-de-EE-UU-A-menudo-no-aumentan-las.jpeg\")
<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n