{"id":1622143,"date":"2025-03-14T22:26:37","date_gmt":"2025-03-14T22:26:37","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/como-la-economia-estadounidense-perdio-su-aura-de-invencibilidad\/"},"modified":"2025-03-14T22:26:42","modified_gmt":"2025-03-14T22:26:42","slug":"como-la-economia-estadounidense-perdio-su-aura-de-invencibilidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/como-la-economia-estadounidense-perdio-su-aura-de-invencibilidad\/","title":{"rendered":"C\u00f3mo la econom\u00eda estadounidense perdi\u00f3 su aura de invencibilidad"},"content":{"rendered":"


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Donald Trump le dijo a una sala llena de ejecutivos el martes que siente un “esp\u00edritu renovado” que atraviesa el mundo corporativo de los Estados Unidos, ya que las empresas desatan cientos de miles de millones de d\u00f3lares de inversi\u00f3n. “Los aranceles”, agreg\u00f3 el presidente en una reuni\u00f3n de la mesa redonda de negocios, “est\u00e1n teniendo un impacto tremendamente positivo”.<\/p>\n

Mientras hablaba, los mercados de valores estaban emitiendo un veredicto muy diferente. El \u00edndice S&P 500 cerr\u00f3 un 0,8 por ciento ese d\u00eda y continu\u00f3 cayendo en los siguientes d\u00edas antes del rebote el viernes. El \u00edndice ha perdido un 4 por ciento desde el comienzo de 2025.<\/p>\n

La confianza ha sido sacudida por los giros en la pol\u00edtica comercial beligerante e impredecible de la Casa Blanca, junto con el temor de que la sacudida de la maquinaria del gobierno federal save el crecimiento. <\/p>\n

Est\u00e1 muy lejos del estado de \u00e1nimo prevaleciente a principios de este a\u00f1o, cuando la creencia de Trump de que los esp\u00edritus animales corporativos ser\u00edan desatados por la desregulaci\u00f3n, los recortes de impuestos y la burocracia de pirater\u00eda fueron ampliamente compartidos por muchos ejecutivos estadounidenses. <\/p>\n

En enero, las reuniones en el Foro Econ\u00f3mico Mundial en Davos, Suiza, zumbaron con la conversaci\u00f3n de dominio estadounidense sobre una Europa escler\u00f3tica y una China estancada. “Son cinco minutos hasta la medianoche para Europa”, dijo un ejecutivo de Top Bank en ese momento, y agreg\u00f3 que “todos est\u00e1n todo en Estados Unidos”.<\/p>\n

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Ese estado de \u00e1nimo exuberante ha sido destrozado por las primeras semanas de Trump en el cargo. La desconcertante volatilidad de la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas del presidente, ya que los aranceles son amenazados, retirados, retorcidos y luego marcados nuevamente, est\u00e1 aumentando la incertidumbre corporativa, amortiguando el sentimiento e provoca advertencias de recesi\u00f3n. <\/p>\n

“En Davos, todos los banqueros simplistas dec\u00edan tiempo de fiesta, aqu\u00ed vamos, desregulaci\u00f3n, bajos impuestos, boom de fusiones y adquisiciones, boom de OPI”, dice el director ejecutivo de un inversor global con $ 200 mil millones en activos bajo administraci\u00f3n. “Esto ha fracasado por completo en sus caras”.<\/p>\n

La desaceleraci\u00f3n prevista es notable porque es en gran medida una herida autoinfligida impulsada por las propias pol\u00edticas de la administraci\u00f3n, dicen los economistas, en lugar de la consecuencia de choques externos como sobretensiones de precios energ\u00e9ticos, guerra, pandemias o implosiones bancarias. <\/p>\n

Si bien Trump dej\u00f3 en claro durante su campa\u00f1a electoral que quer\u00eda duplicar las guerras comerciales de su primer mandato, sus pol\u00edticas han demostrado ser mucho m\u00e1s amplias y agresivas de lo que la mayor\u00eda de los analistas esperaban. <\/p>\n

La decisi\u00f3n de Trump de salir balance\u00e1ndose cuando golpe\u00f3 a los tres socios comerciales m\u00e1s importantes de Estados Unidos, Canad\u00e1, M\u00e9xico y China, con aranceles castigador durante sus primeros dos meses ha sido muy inquietante de los inversores. <\/p>\n

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Un trabajador mueve una gr\u00faa para levantar un haz de acero en Central Steel Supply Company en Massachusetts. Los EE. UU. Importan alrededor de la mitad del acero y el aluminio utilizados en el pa\u00eds, lo que aumenta las preocupaciones sobre el impacto de los aranceles en los precios<\/span> \u00a9 Joseph Prezioso\/AFP\/Getty Images<\/span><\/figcaption><\/figure>\n

La primera administraci\u00f3n de Trump impuso grav\u00e1menes a las importaciones valoradas en alrededor de $ 380 mil millones en 2018 y 2019. Las nuevas tarifas afectan $ 1TN en importaciones, estima que el Tank Think Tank de la base fiscal, aumentando a $ 1.4tn, asumiendo exenciones que cubren algunos bienes de Canad\u00e1 y M\u00e9xico expiran el 2 de abril, como se indic\u00f3 inicialmente. <\/p>\n

Las corporaciones dicen que hay una falta de claridad sobre lo que los aranceles est\u00e1n destinados a lograr: \u00bfson mayores ingresos federales o el reshorci\u00f3n de la producci\u00f3n a los Estados Unidos, o objetivos espec\u00edficos, como reducir el tr\u00e1fico de drogas o la migraci\u00f3n ilegal? Esto ha hecho que sea a\u00fan m\u00e1s dif\u00edcil para ellos forjar planes.<\/p>\n

Esto da como resultado una creciente incertidumbre comercial y retrasos en las decisiones de inversi\u00f3n, perjudicando el crecimiento. Un \u00edndice de incertidumbre pol\u00edtica entre las empresas m\u00e1s peque\u00f1as compiladas por el NFIB<\/a>una organizaci\u00f3n sin fines de lucro que representa a las peque\u00f1as empresas, ya que a principios de la d\u00e9cada de 1970 ahora se est\u00e1 acercando a los m\u00e1ximos r\u00e9cord.<\/p>\n

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Las empresas estadounidenses que dependen de las importaciones de bienes intermedios se ver\u00e1n afectados por costos m\u00e1s altos, mientras que los hogares estadounidenses podr\u00edan encontrar sus presupuestos en cebado. Se avecina un golpe adicional a medida que los exportadores estadounidenses son golpeados con tarifas de represalia por socios comerciales estadounidenses como Canad\u00e1, la UE y China. <\/p>\n

“Todos comenzaron alcistas, pero dada su formulaci\u00f3n de pol\u00edticas, lo que ha sido err\u00e1tico en el mejor de los casos, la gente dice que tal vez esto no sea Trump 1.0”, dice Davide Serra, fundador y director ejecutivo de la firma de inversiones, las inversiones de \u00e1lgebris. \u201cPara m\u00ed no hay nada excepcional en los Estados Unidos. Parece un circo “.<\/p>\n

Elon Musk y sus emisarios en el llamado Departamento de Eficiencia del Gobierno (DOGE), que ha presidido la suspensi\u00f3n o despido de decenas de miles de trabajadores y la cancelaci\u00f3n de miles de subvenciones y contratos, han presidido que la supuesta de miles de subvenciones y contratos del Gobiern Subcultion (DoGe), la cancelaci\u00f3n de miles de subvenciones y contrataciones del Departamento de Miles de miles de subvenciones y contratos, que ha presidido la suspensi\u00f3n o la cancelaci\u00f3n de los contratos de miles de subvenciones y contratos de Mills de miles de subvenciones y contratos, que han presidido la cancelaci\u00f3n de miles de subvenciones y contratos, que se realizan la suspensi\u00f3n o despido de decenas de miles de trabajadores y la cancelaci\u00f3n.<\/p>\n

Las acciones de Musk han desencadenado divisiones dentro del Partido Republicano, crearon una incertidumbre generalizada dentro de la fuerza laboral federal y la ira en las secciones de la poblaci\u00f3n. El jueves, dos jueces federales ordenaron a la administraci\u00f3n Trump que volviera a contratar a decenas de miles de empleados del gobierno despedidos en las \u00faltimas semanas, en un rev\u00e9s legal de la campa\u00f1a de reducci\u00f3n de costos de Musk. <\/p>\n

Si bien los inversores han comenzado a preocuparse por el peligro de una recesi\u00f3n de los Estados Unidos, los pronosticadores de Wall Street a\u00fan no est\u00e1n listos para renunciar al fantasma. La \u00faltima encuesta de pronosticadores por parte de la econom\u00eda de consenso todav\u00eda apunta al crecimiento del 2 por ciento este a\u00f1o, por debajo de una predicci\u00f3n del 2.2 por ciento hace un mes y el pron\u00f3stico del 2.7 por ciento del FMI emitido en enero. <\/p>\n

Esto todav\u00eda est\u00e1 muy por encima del pron\u00f3stico de crecimiento del 1 por ciento por el FMI para la eurozona. Mientras que un rastreador del PIB del Banco de la Reserva Federal de Atlanta apunta a una contracci\u00f3n del primer trimestre, esto se ha distorsionado en gran medida por los datos comerciales que est\u00e1n siendo influenciados por las importaciones de oro a gran escala. <\/p>\n

Scott Bessent, el Secretario del Tesoro, ha realizado la volatilidad del mercado y argument\u00f3 que los signos de crecimiento m\u00e1s lento son una parte necesaria de un “per\u00edodo de desintoxicaci\u00f3n” en el que la econom\u00eda del pa\u00eds depende menos del gasto p\u00fablico. <\/p>\n

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Los manifestantes en la protesta de Washington a principios de esta semana contra los recortes de personal en agencias federales instigadas por el llamado Departamento de Eficiencia del Gobierno de Elon Musk. Los defensores de los recortes dicen que la separaci\u00f3n del estado impulsar\u00e1 el crecimiento econ\u00f3mico<\/span> \u00a9 Kayla Bartkowski\/Getty Images<\/span><\/figcaption><\/figure>\n

Algunos inversores est\u00e1n dispuestos a dar a la administraci\u00f3n el beneficio de la duda. “A m\u00e1s largo plazo, Estados Unidos estar\u00e1 mejor para esto”, dice Joseph Amato, presidente y director de inversiones de acciones de Neuberger Berman, con sede en Nueva York. “No creo que el 25 por ciento del PIB que fluya a trav\u00e9s del gobierno sea saludable para cualquier econom\u00eda”. <\/p>\n

Pero reconoce la interrupci\u00f3n derivada de la pol\u00edtica comercial. \u201cLa velocidad y el alcance de las tarifas que se han propuesto han sacudido el mercado. Los esp\u00edritus animales se encontraron con la realidad: es mucho m\u00e1s f\u00e1cil reducir el gasto que impulsar el crecimiento “. <\/p>\n\n

Las empresas estadounidenses l\u00edderes son<\/strong> Aprovechando la noci\u00f3n de que los aranceles los llevar\u00e1n a desarrollar la capacidad dom\u00e9stica, a pesar de las aspiraciones del presidente. <\/p>\n

El juguete con sede en California Mattel deriva alrededor de la mitad de sus ventas de los Estados Unidos, pero Ynon Kreiz, director ejecutivo, dice que los aranceles no son suficientes incentivos para fabricar all\u00ed. <\/p>\n

Esto a pesar de los esfuerzos de la compa\u00f1\u00eda en los \u00faltimos seis a\u00f1os para diversificar su base de fabricaci\u00f3n: para 2027, ning\u00fan pa\u00eds solo proporcionar\u00e1 m\u00e1s de una cuarta parte de su producci\u00f3n de mu\u00f1ecas Barbie, autom\u00f3viles de ruedas calientes y otros juguetes. <\/p>\n

“Se trata de consideraciones generales de costos”, dice Kreiz en una entrevista. “No vemos la econom\u00eda de hacer productos en los Estados Unidos, en relaci\u00f3n con otros pa\u00edses”. <\/p>\n

Kreiz, quien asisti\u00f3 a la reuni\u00f3n de mesa redonda de negocios de esta semana con Trump en Washington, dice que mover los sitios de fabricaci\u00f3n de Mattel fue una forma de compensar las tarifas, pero otra es aumentar los precios para los clientes. “En \u00faltima instancia, cuando se trata de impactos arancelarios, tomaremos los precios para mitigar eso donde necesitamos hacerlo”, dice. <\/p>\n

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Para m\u00ed, el consenso de Davos siempre est\u00e1 mal, pero este a\u00f1o nunca he visto tanto a la gente de los Estados Unidos. Fue surrealista<\/p>\n<\/div>\n<\/blockquote>\n

El fabricante de autos el\u00e9ctricos de Musk, Tesla, advirti\u00f3 en una carta al representante comercial de los Estados Unidos, Jamieson Greer, que la guerra comercial podr\u00eda convertirlo en un objetivo para las tarifas de represalia y aumentar el costo de hacer veh\u00edculos en Estados Unidos. <\/p>\n

La posibilidad de aumentar los precios como resultado de los aumentos de tarifas est\u00e1 comenzando a jugar en las mentes de los consumidores. El \u00edndice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan desliz\u00f3 otro 11 por ciento en marzo a 57.9, una ca\u00edda m\u00e1s grande de lo que los economistas esperaban. El \u00edndice ha borrado todas las ganancias publicadas despu\u00e9s de la victoria electoral de Trump en noviembre. “Muchos consumidores citaron el alto nivel de incertidumbre en torno a la pol\u00edtica y otros factores econ\u00f3micos”, se\u00f1alaron los investigadores.<\/p>\n

Erica York, vicepresidenta de la pol\u00edtica fiscal federal de la Fundaci\u00f3n Fiscal, dice que la falta de una estrategia aclaradora en torno a la amplia guerra comercial de Trump es colgar sobre la econom\u00eda. “Escuchamos objetivos contradictorios de la administraci\u00f3n Trump casi a diario”, dice ella. <\/p>\n

Trump dice que sus impuestos sobre los productos canadienses y mexicanos son necesarios para forzar la acci\u00f3n sobre el tr\u00e1fico de fentanilo y la inmigraci\u00f3n indocumentada, por ejemplo, pero tambi\u00e9n quiere que las tarifas fueran obligadas a las industrias como la automatizaci\u00f3n de los Estados Unidos, y para generar grandes cantidades de ingresos federales para ayudar a compensar el impacto de las extensiones a los recortes de impuestos.<\/p>\n

York estima que los impuestos, factorizaci\u00f3n en represalias por socios estadounidenses, reducir\u00e1n el nivel del PIB de los Estados Unidos en un 1 por ciento en comparaci\u00f3n con los pron\u00f3sticos anteriores. Eso, agrega, es suficiente para eliminar cualquier impacto positivo de las extensiones a los recortes de impuestos de primer per\u00edodo de Trump. <\/p>\n

Dada la posibilidad de un caos en curso, los inversores apostan a que despu\u00e9s de haber ofrecido una historia de crecimiento destacada en los \u00faltimos a\u00f1os, la econom\u00eda estadounidense ahora est\u00e1 perdiendo parte del brillo que deslumbr\u00f3 a los delegados en el WEF en enero. “Para m\u00ed, el consenso de Davos siempre est\u00e1 equivocado, pero este a\u00f1o nunca he visto tanto a la gente de los Estados Unidos en drogas”, dice Serra de Algebris. “Fue surrealista”. <\/p>\n

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Una mujer pasa por el edificio de la Bolsa de Nueva York en el Bajo Manhattan. Los \u00edndices europeos han superado a los Estados Unidos hasta ahora en 2025 despu\u00e9s de a\u00f1os de bajo rendimiento, mientras que el d\u00f3lar se ha debilitado <\/span> \u00a9 Michael Nagle\/Bloomberg<\/span><\/figcaption><\/figure>\n

Las expectativas cambiantes de EE. UU. Son renovar el inter\u00e9s en mercados como Europa, donde los inversores creen que el capricho de Trump puede poner en acci\u00f3n el bloque. Se\u00f1alan el abrupto cambio de Alemania hacia la inversi\u00f3n alimentada por d\u00e9ficit en defensa e infraestructura, y tienen la esperanza de que la UE tambi\u00e9n pueda responder acelerando el progreso hacia la profundizaci\u00f3n de la unificaci\u00f3n de los mercados de capitales.<\/p>\n

“Algunas iniciativas que esta administraci\u00f3n estadounidense est\u00e1 tomando puede estimular a Europa para hacer algunas de las cosas de las que ha estado hablando pero que no ha hecho”, dice Amato de Neuberger Berman. Hay una “comprensi\u00f3n de que Europa tiene que impulsar el crecimiento e invertir m\u00e1s en defensa”. <\/p>\n