{"id":1620949,"date":"2025-03-14T05:48:11","date_gmt":"2025-03-14T05:48:11","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-aranceles-de-los-bienes-pueden-ser-un-preludio-de-los-aranceles-sobre-el-dinero\/"},"modified":"2025-03-14T05:48:17","modified_gmt":"2025-03-14T05:48:17","slug":"los-aranceles-de-los-bienes-pueden-ser-un-preludio-de-los-aranceles-sobre-el-dinero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-aranceles-de-los-bienes-pueden-ser-un-preludio-de-los-aranceles-sobre-el-dinero\/","title":{"rendered":"Los aranceles de los bienes pueden ser un preludio de los aranceles sobre el dinero"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\">Su gu\u00eda de lo que significa la elecci\u00f3n de los Estados Unidos 2024 para Washington y el mundo<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=b1bf0858-d7d5-489d-8d61-02997d2f4aec&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Este mes, muchos inversores se sienten aturdidos y confundidos. No es de extra\u00f1ar: mientras el gobierno de los Estados Unidos coquetea con otro cierre y el presidente Donald Trump intensifica su guerra comercial, <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.policyuncertainty.com\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">\u00edndices de incertidumbre econ\u00f3mica<\/a> se han disparado por encima de la pandemia 2020 o la crisis financiera mundial de 2008. <\/p>\n<p>Pero la incertidumbre podr\u00eda empeorar. Porque en medio de todos los choques arancelarios, hay otra pregunta que se cierne: \u00bfpodr\u00eda el asalto de Trump al libre comercio conducir a ataques a flujos de capital libre tambi\u00e9n? \u00bfPueden los aranceles sobre los bienes ser un preludio de los aranceles sobre el dinero? <\/p>\n<p>Hasta hace poco, la noci\u00f3n habr\u00eda parecido una locura. Despu\u00e9s de todo, la mayor\u00eda de los economistas occidentales han visto durante mucho tiempo las entradas de capital como algo bueno para Estados Unidos, ya que han ayudado a financiar su deuda nacional y negocios nacionales de $ 36Tn. Por ejemplo, Elon Musk, asesor de Trump, se ha beneficiado de la inversi\u00f3n china, algunas de las cuales son privadas.<\/p>\n<p>Pero algunos economistas rebeldes, como Michael Pettis, tienen <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/view\/articles\/2019-08-01\/trade-deficit-could-be-reduced-under-baldwin-hawley-senate-bill\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">largo disidente<\/a> Desde esta vista ortodoxa. Pettis ve estas entradas de capital como no &#8220;solo&#8221; el inevitable y beneficioso corolario del d\u00e9ficit comercial de Estados Unidos, sino como una maldici\u00f3n debilitante. Esto se debe a que las entradas aumentan el valor del d\u00f3lar, fomentan la financiaci\u00f3n excesiva y vac\u00edan la base industrial de Estados Unidos, dice, lo que significa que &#8220;el capital se ha convertido en la cola que mueve al perro del comercio&#8221;, d\u00e9ficits de conducci\u00f3n. <\/p>\n<p>Pettis quiere bordillos, como impuestos, por lo tanto. Y hace seis a\u00f1os, el senador dem\u00f3crata Tammy Baldwin y Josh Hawley, su hom\u00f3logo republicano, emitieron un proyecto de ley del Congreso, <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.baldwin.senate.gov\/news\/press-releases\/competitive-dollar-for-jobs-and-prosperity-act\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">El d\u00f3lar competitivo para la Ley de empleos y prosperidad<\/a>que pidi\u00f3 impuestos sobre las entradas de capital y una pol\u00edtica de d\u00f3lar d\u00e9bil de la Reserva Federal.<\/p>\n<p>El proyecto de ley parec\u00eda morir. Pero el mes pasado, American Compass, un grupo de expertos conservador cerca del vicepresidente JD Vance, declar\u00f3 que los impuestos sobre las entradas de capital <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/americancompass.org\/implement-a-market-access-charge\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">podr\u00eda recaudar $ 2tn durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada<\/a>. Entonces la Casa Blanca emiti\u00f3 una <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.whitehouse.gov\/presidential-actions\/2025\/02\/america-first-investment-policy\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">&#8220;Pol\u00edtica de inversi\u00f3n de America First&#8221;<\/a> Orden ejecutiva que se comprometi\u00f3 a &#8220;revisar si suspender o terminar&#8221; un tratado de 1984 que, entre otras cosas, elimin\u00f3 un impuesto anterior al 30 por ciento de las entradas de capital chino. <\/p>\n<p>Esto no tom\u00f3 los titulares, ya que Trump estaba &#8220;inundando la zona&#8221; con otras distracciones, especialmente en tarifas. Pero <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.scmp.com\/economy\/global-economy\/article\/3299938\/what-does-trumps-america-first-investment-policy-mean-china\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Observadores asi\u00e1ticos fantasios <\/a>y probablemente contribuy\u00f3 a las recientes ca\u00eddas del mercado de valores de EE. UU., A medida que algunos inversores huyen preventivamente. <\/p>\n<p>En realidad, podr\u00eda no ocurrir un cambio de impuestos, o afectar a nadie m\u00e1s que a los chinos. Trump es (en) famoso Mercurial, lo que dificulta la predicci\u00f3n de la pol\u00edtica futura, particularmente porque su s\u00e9quito se divide en al menos tres facciones en guerra: populistas nacionalistas (como Stephen Bannon), techno-libertarios (como el almizcle) y los republicanos pro-maga congresionales. Las \u00faltimas dos facciones podr\u00edan combatir los bordillos de capital, debido a las preocupaciones sobre la desestabilizaci\u00f3n de los mercados del Tesoro. <\/p>\n<p>Pero Trump tambi\u00e9n est\u00e1 ansioso por usar todas las herramientas disponibles para reforzar su apalancamiento en el escenario mundial. Y las ideas de Pettis parecen ser influyentes entre algunos asesores, como el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, Stephen Miran, presidente del Consejo de Asesores Econ\u00f3micos, y Vance. <\/p>\n<p>Este tr\u00edo parece estar en la mente restablecer el comercio y las finanzas globales, a trav\u00e9s de un supuesto acuerdo de Mar-a-Lago, aunque sus ambiciones est\u00e1n en una escala m\u00e1s grande que el Acuerdo de Plaza de 1985. Este \u00faltimo &#8220;simplemente&#8221; debilit\u00f3 el d\u00f3lar a trav\u00e9s de la intervenci\u00f3n monetaria conjunta, pero Miran&#8217;s <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.hudsonbaycapital.com\/documents\/FG\/hudsonbay\/research\/638199_A_Users_Guide_to_Restructuring_the_Global_Trading_System.pdf\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">visi\u00f3n<\/a> De un acuerdo de Mar-a-Lago incluye una posible reestructuraci\u00f3n de la deuda de los Estados Unidos tambi\u00e9n, lo que obligar\u00eda a algunos tesoros de los bonos del Tesoro a intercambiarlos por bonos perpetuos. <\/p>\n<p>Algunos analistas financieros bien conectados, como Michael McNair, tambi\u00e9n esperan ver <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/medium.com\/@mcnai002\/the-sovereign-wealth-effect-americas-new-tool-for-rebalancing-the-global-trading-system-363176816035\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">un fondo de riqueza soberana,<\/a> Respaldado por las reservas de oro de Estados Unidos, que comprar\u00edan activos no d\u00f3lares para equilibrar las entradas de capital (como, por ejemplo, los recursos de Groenlandia). Una tercera idea es imponer impuestos a las entradas de capital en un sentido m\u00e1s amplio. Este podr\u00eda convertirse en el enfoque preferido si la idea de swaps de deuda deja a las agencias de calificaci\u00f3n que amenazan con degradar la deuda de los Estados Unidos. <\/p>\n<p>  &#8220;[The trio\u2019s] El objetivo final no es una serie de bilaterales [trade] acuerdos pero una reestructuraci\u00f3n fundamental de las reglas que rigen el comercio y las finanzas globales [to remove] flujos de capital distorsionados &#8221; <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/medium.com\/@mcnai002\/making-sense-of-the-seemingly-nonsensical-mexican-and-canadian-trade-war-bca66cac141a\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">dice McNair.<\/a> &#8220;Queda por ver si este enfoque tiene \u00e9xito, pero la estrategia en s\u00ed es m\u00e1s coherente y de gran alcance de lo que la mayor\u00eda de los observadores reconocen&#8221;.<\/p>\n<p>Perm\u00edtanme enfatizar que no estoy respaldando esto, ni predeciendo con ninguna confianza que realmente suceda. Y debe tenerse en cuenta que las teor\u00edas de Pettis provocan indignaci\u00f3n entre muchos economistas convencionales. <\/p>\n<p>Pero Pettis no se arrepiente. Y los cr\u00edticos tambi\u00e9n deber\u00edan tener en cuenta que el proyecto de ley Baldwin-Hawley 2019 no solo fue aplaudido por grupos conservadores como American Compass, <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/prosperousamerica.org\/baldwin-hawley-act-would-fix-overvalued-u-s-currency-problem\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Pero algunas voces sindicales tambi\u00e9n<\/a>. Como tiene un atractivo populista, a\u00fan podr\u00eda volar. <\/p>\n<p>De cualquier manera, el punto clave para entender es que est\u00e1 surgiendo un cambio en la filosof\u00eda econ\u00f3mica que es potencialmente tan profunda como el replanteamiento desatado de John Maynard Keynes despu\u00e9s de la Segunda Guerra Mundial o que presionado por los neoliberales en la d\u00e9cada de 1980. Como Greg Jensen del Fondo de cobertura de Bridgewater <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.wsj.com\/opinion\/we-are-all-mercantilists-now-international-trade-policy-protectionism-50743d8a\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">recientemente bromeado<\/a>parafraseando a Milton Friedman: &#8220;Todos somos mercantilistas ahora&#8221;. No esperes que eso se invierte pronto.<\/p>\n<p><em>Gillian.tett@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/b1bf0858-d7d5-489d-8d61-02997d2f4aec\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis Su gu\u00eda de lo que significa la elecci\u00f3n<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1620950,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[16899,11153,388,36,104808,1125,1067,131],"class_list":["post-1620949","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-aranceles","tag-bienes","tag-dinero","tag-los","tag-preludio","tag-pueden","tag-ser","tag-sobre"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1620949","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1620949"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1620949\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1620950"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1620949"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1620949"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1620949"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}