Los altos funcionarios de la Administraci\u00f3n Trump asistieron el jueves a un evento que celebr\u00f3 la expansi\u00f3n de $ 18 mil millones de una terminal de exportaci\u00f3n de GNL por Venture Global, el productor m\u00e1s importante elogi\u00f3 como un presagio del dominio energ\u00e9tico estadounidense renovado. <\/p>\n
Pero justo cuando el secretario de energ\u00eda, Chris Wright, elogi\u00f3 al presidente ejecutivo Mike Sabel como un “CEO fundador grande y audaz en su discurso en la Terminal de Plaquemines en la costa del Golfo de Louisiana, los inversores estaban drogando las acciones globales de Venture. <\/p>\n
Las acciones de Venture Global perdieron el 36 por ciento de su valor al cierre de la negociaci\u00f3n.
La compa\u00f1\u00eda public\u00f3 resultados sorprendentes que muestran la desaceleraci\u00f3n de las ventas y el volumen de exportaci\u00f3n, ganancias m\u00e1s bajas de lo esperado, una gu\u00eda a plazo disminuida y un aumento sorpresa de $ 1.3 mil millones en los costos de construcci\u00f3n terminal, todo en un momento de fundamentos de mercado subyacentes favorables. <\/p>\n
La venta masiva marca una impresionante inversi\u00f3n de la fortuna para una compa\u00f1\u00eda que hace solo dos meses estaba preparando una exitosa oferta p\u00fablica inicial que habr\u00eda visto su valoraci\u00f3n superar la de la PAT BP. Pero una flotaci\u00f3n desastrosa, las disputas comerciales con los principales clientes y los resultados decepcionantes inaugurales han quemado a los inversores y han generado dudas sobre su capacidad para cumplir.<\/p>\n
La capitalizaci\u00f3n de mercado de la compa\u00f1\u00eda de $ 23 mil millones es de un tercio de la valoraci\u00f3n de $ 60 mil millones lograda en una OPI reducida el 23 de enero, y cinco veces m\u00e1s baja que el $ 110 mil millones solicitados inicialmente por la gerencia. Las acciones rompieron por debajo del precio de su oferta el primer d\u00eda de negociaci\u00f3n y nunca se han recuperado. <\/p>\n
“Por su tama\u00f1o, esto realmente se ubica en la parte inferior del rendimiento para cualquier IPO de energ\u00eda en nuestra base de datos”, dijo Josef Schuster, fundador de IPOX Schuster, una compa\u00f1\u00eda que rastrea el rendimiento de la OPI. <\/p>\n
Dijo que la pobre flotaci\u00f3n elev\u00f3 las “banderas rojas” y la posterior disminuci\u00f3n del precio de las acciones podr\u00eda aumentar la actividad de venta corta y dificultar que la compa\u00f1\u00eda recaude dinero en ofertas secundarias. <\/p>\n
Venture Global, que es uno de los mayores proveedores estadounidenses de GNL, enfrenta una demanda colectiva vinculada a la OPI fallida, alegando que inclu\u00eda declaraciones falsas o materialmente enga\u00f1osas en su declaraci\u00f3n de registro. La compa\u00f1\u00eda dijo que cree que las afirmaciones no tienen m\u00e9rito.<\/p>\n
Venture Global tambi\u00e9n est\u00e1 envuelto en una batalla de arbitraje de $ 5 mil millones con los clientes, incluidos Shell, BP y Repsol. Alegan que la compa\u00f1\u00eda con sede en Virginia no pudo entregar env\u00edos bajo contratos de suministro a largo plazo y, en su lugar, los vendi\u00f3 en mercados spot de alto precio cuando los precios saltaron despu\u00e9s de la invasi\u00f3n a gran escala de Ucrania de Rusia. <\/p>\n
Venture Global dice que vender sus Cargos GNL en los mercados spot no fue una violaci\u00f3n de sus contratos a largo plazo porque su instalaci\u00f3n no se complet\u00f3 completamente en ese momento. “Siempre tenemos y continuaremos honrando nuestros contratos”, dijo la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n
A pesar de los desaf\u00edos, los cofundadores de la compa\u00f1\u00eda, Sabel, un ex banquero de inversiones, y Robert Pender, un abogado, est\u00e1n avanzando con ambiciosos planes de crecimiento.<\/p>\n
La compa\u00f1\u00eda disfruta de una relaci\u00f3n cercana con la Casa Blanca, una que podr\u00eda ayudar a asegurar las aprobaciones regulatorias para construir terminales. En abril, Sabel asisti\u00f3 a una cena en Mar-a-Lago para ejecutivos de petr\u00f3leo y gas, donde Donald Trump supuestamente solicit\u00f3 $ 1 mil millones en donaciones de campa\u00f1a a cambio de romper las pol\u00edticas ambientales. La compa\u00f1\u00eda contribuy\u00f3 con $ 1MN a la campa\u00f1a de inauguraci\u00f3n de Trump. <\/p>\n
“No puedo exagerar lo importante que est\u00e1 haciendo y cu\u00e1n alineado est\u00e1 con la agenda del presidente Donald Trump”, dijo Wright en el evento del jueves. <\/p>\n
Pero los analistas cuestionan si la compa\u00f1\u00eda con sede en Virginia puede cumplir su estrategia para construir cinco terminales con capacidad para exportar m\u00e1s de 100 mn toneladas m\u00e9tricas de GNL al a\u00f1o, una cantidad mayor que todas las exportaciones estadounidenses del combustible s\u00faper fr\u00edo el a\u00f1o pasado. <\/p>\n
“Entre la IPO decepcionante, las relaciones con los clientes tensas y una revisi\u00f3n grande y negativa de la orientaci\u00f3n de 2025, Venture Global probablemente le resultar\u00e1 dif\u00edcil obtener los $ 18 mil millones en fondos necesarios para la expansi\u00f3n de GNL de Plaquemines”, dijo Andrew Gillick, director gerente de la firma de investigaci\u00f3n Enverus.<\/p>\n
Uno de los desaf\u00edos que enfrentan Venture Global es persuadir a los clientes para que firmen suficientes contratos de suministro a largo plazo, generalmente durante 10 a 20 a\u00f1os, para elevar las decenas de miles de millones de d\u00f3lares necesarios para las nuevas terminales, particularmente a la luz de la disputa con Shell, BP, Repsol y varias otras compa\u00f1\u00edas de energ\u00eda europeas, que no deben concluir hasta el oto\u00f1o. <\/p>\n
“Hay una prima en la confianza y cualquier jugador que no cumpla los acuerdos est\u00e9 erosionando la credibilidad y la salud de toda la industria del GNL”, dijo Wael Sawan, director ejecutivo de Shell, al Financial Times.<\/p>\n
Adem\u00e1s de sus propios desaf\u00edos, Venture Global enfrenta un entorno econ\u00f3mico y geopol\u00edtico m\u00e1s duro para el GNL. Rystad Energy pronostica que el mercado ser\u00e1 excesivo a mediados de la d\u00e9cada de 2030 y JPMorgan dijo que esperaba una mayor capacidad, impulsada por Qatar y Am\u00e9rica del Norte, causar\u00eda que los precios caigan a largo plazo.<\/p>\n