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Por Manuel Priego Thimmel <\/p>\n
Dow Jones-Make Europe de nuevo de nuevo. Si no sab\u00edas mejor, podr\u00eda creer que esta es la estrategia del presidente estadounidense Donald Trump. Desde que asumi\u00f3 el cargo, los datos de la econom\u00eda estadounidense han estado continuando, el papel del d\u00f3lar como moneda de reserva se duda y los inversores estadounidenses abandonan su propio pa\u00eds. <\/p>\n
Trump ha logrado desgarrar a Europa de sus d\u00e9cadas de letargo autoinfligido. CDU\/CSU y SPD est\u00e1n aqu\u00ed para obtener el paquete fiscal m\u00e1s grande en camino desde la reunificaci\u00f3n alemana. La expectativa de un crecimiento econ\u00f3mico significativamente mayor en los pr\u00f3ximos a\u00f1os permitir\u00e1 volar el DAX. Los intercambios de Estados Unidos se ven viejos: Maga se convierte en mega. <\/p>\n
El DAX ha estado por delante de m\u00e1s del 15 por ciento desde principios de a\u00f1o, el S&P 500 ligeramente en el menos. Aunque la preocupaci\u00f3n leg\u00edtima contin\u00faa antes de una guerra comercial con los Estados Unidos, cada vez m\u00e1s se superpone la esperanza de que Europa se desconecte con \u00e9xito de los Estados Unidos. Los analistas hablan de un “cambio de juego” con vistas al paquete financiero gigantesco. En los pr\u00f3ximos diez a\u00f1os, se invertir\u00e1n 500 mil millones de euros adicionales en infraestructura. Adem\u00e1s, se planean inversiones masivas en la capacidad de defensa alemana. <\/p>\n
Seg\u00fan las estimaciones de CommerzBank, el programa de infraestructura solo crear\u00eda una demanda adicional de 50 mil millones de euros, que actualmente corresponde a un buen 1 por ciento del producto interno bruto. Adem\u00e1s, hay inversiones adicionales para la defensa. “Si se supone que Alemania gastar\u00e1 el 3,5 por ciento del producto interno bruto en el futuro, esto dar\u00eda como resultado una demanda adicional de alrededor del 1.5 por ciento del producto interno bruto para los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Junto con los posibles gastos adicionales para la infraestructura, esto dar\u00eda como resultado un impetal muy fuerte del 2.5 por ciento del PIB”, estiman los analistas. <\/p>\n
Los programas econ\u00f3micos de tales escenas tienen naturalmente su precio. Los economistas estiman que la deuda alemana relativamente moderada de alrededor del 60 por ciento del PIB aumentar\u00e1 en los pr\u00f3ximos a\u00f1os al rango del 100 por ciento. Los mercados de bonos ya han anticipado esta expectativa de una necesidad mucho mayor de financiamiento en el futuro. El rendimiento de los bonos federales de 10 a\u00f1os ha aumentado bruscamente. <\/p>\n
El estrechamiento resultante de la diferencia de inter\u00e9s al d\u00f3lar ha otorgado el ala del euro. La moneda unitaria claramente enumera m\u00e1s de $ 1.08 el viernes. En el comercio, dice que la marca de 1.20 a\u00fan podr\u00eda caer este a\u00f1o. <\/p>\n
Los riesgos de estanflaci\u00f3n en los Estados Unidos est\u00e1n aumentando <\/p>\n
La pol\u00edtica err\u00e1tica de “conmoci\u00f3n y asombro” de Trump no solo se puede ver en los mercados de divisas. Desde que Trump se hizo cargo del tim\u00f3n, la confianza del consumidor en los Estados Unidos ha sido una amarga. Los primeros datos del mercado laboral para febrero tambi\u00e9n han sido mucho peores de lo esperado. <\/p>\n
En general, es probable que la pol\u00edtica aduanera de Trump tenga un efecto eficiente de inflaci\u00f3n, especialmente en los Estados Unidos. Los precios de enero, que eran inusuales para las expectativas, podr\u00edan ser un anticipo aqu\u00ed. Los analistas hablaron de una “explosi\u00f3n”. Esto no facilita el trabajo de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Esto deber\u00eda actuar con mucho cuidado con las reducciones de intereses. <\/p>\n
\u00bfC\u00f3mo van las bolsas de valores locales? El paquete fiscal planificado debe impulsar las ganancias de la compa\u00f1\u00eda, especialmente en los sectores de armadura e infraestructura, pero no solo. Seg\u00fan CommerzBank, las expectativas de los analistas de FactSet actualmente suponen que las compa\u00f1\u00edas DAX aumentar\u00e1n sus ganancias en 2025 en 10 y 2026. Con un KGV de los 15 actuales, el DAX no es exactamente barato, sino lejos de los niveles de calificaci\u00f3n de Wall Street. <\/p>\n
La relaci\u00f3n de valor en libros del curso del DAX se ha mudado primero al rango 1.8 a 2.0 esta semana, que el DAX ha alcanzado regularmente en fases en fases con un fuerte crecimiento global, contin\u00faa el Commerzbank. Actualmente, una relaci\u00f3n de valor en libros DAX-Kurs de 1.8 a 2.0 corresponde a un nivel de DAX entre 22,900 y 25,400 puntos de \u00edndice. <\/p>\n
Contacto con el autor: maerkte.de@dowjones.com <\/p>\n
DJG\/MPT\/GOS <\/p>\n
(Final) Dow Jones Newswires<\/p>\n
07 de marzo de 2025 07:31 ET (12:31 GMT)<\/p>\n<\/div>\n