{"id":1589648,"date":"2025-02-20T21:01:38","date_gmt":"2025-02-20T21:01:38","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-cambio-de-regla-de-los-clerigos-amenaza-con-arrojar-el-mercado-de-la-deuda-islamica-a-la-agitacion\/"},"modified":"2025-02-20T21:01:43","modified_gmt":"2025-02-20T21:01:43","slug":"el-cambio-de-regla-de-los-clerigos-amenaza-con-arrojar-el-mercado-de-la-deuda-islamica-a-la-agitacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-cambio-de-regla-de-los-clerigos-amenaza-con-arrojar-el-mercado-de-la-deuda-islamica-a-la-agitacion\/","title":{"rendered":"El cambio de regla de los cl\u00e9rigos amenaza con arrojar el mercado de la deuda isl\u00e1mica a la agitaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=b7f86e28-bada-4e24-ad12-057c6be6c9a4\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>La emisi\u00f3n de bonos isl\u00e1micos podr\u00eda aprovecharse sobre un nuevo y controvertido conjunto de propuestas de cl\u00e9rigos religiosos, dicen las agencias de calificaci\u00f3n crediticia, que advierte que el mercado de $ 1TN de r\u00e1pido crecimiento podr\u00eda fragmentarse como resultado de los planes.<\/p>\n<p>Arabia Saudita y otros estados de mayor\u00eda musulmana est\u00e1n esperando el resultado de una consulta por parte de la Organizaci\u00f3n de Contabilidad y Auditor\u00eda para las Instituciones Financieras Isl\u00e1micas (AAOIFI), el principal organismo de establecimiento de est\u00e1ndares de la industria, en sus planes para los emisores de bonos isl\u00e1micos para transferir la propiedad legal de la propiedad legal de activos que los sustentan a los inversores.<\/p>\n<p>Aaoifi dice que la medida se requiere para armonizar la emisi\u00f3n en varias jurisdicciones y asegurarse de que se adhieran m\u00e1s a los principios isl\u00e1micos de la extracci\u00f3n de riesgos en los contratos. El cuerpo dijo en las audiencias este mes que traer\u00eda las medidas, conocidas como Standard 62, este a\u00f1o, aunque se espera que los emisores se entreguen entre uno y tres a\u00f1os para implementarlas. <\/p>\n<p>Los analistas han advertido que las propuestas representan un cambio s\u00edsmico que agregar\u00eda una enorme complejidad legal y aumentar\u00eda los costos de transacci\u00f3n para los bonos isl\u00e1micos, conocidos como Sukuk. Dicen que esto podr\u00eda posponer los inversores y la emisi\u00f3n de Stymie, y conducir a diferentes pa\u00edses siguiendo diferentes est\u00e1ndares. <\/p>\n<p>&#8220;Habr\u00e1 un impacto inmediato&#8221;, dijo Reza Baqir, ex gobernador del Banco Central de Pakist\u00e1n y directora gerente de Servicios Soberanos de Servicios de Asesor\u00eda en \u00c1lvarez &#038; Marsal. &#8220;Existe el riesgo de que estratifique el mercado y retrasar\u00e1 el [wider] Adopci\u00f3n de Sukuk &#8220;. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"20758302\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#20758302\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"20758302\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"20758302\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Alg\u00fan contenido no pudo cargarse. Verifique la conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Sukuk proporciona un medio para trabajar en la prohibici\u00f3n musulmana de participar en transacciones que involucran intereses, colocando el activo de un prestatario en un fideicomiso independiente que luego paga a los inversores un ingreso predeterminado en lugar de un cup\u00f3n fijo. <\/p>\n<p>El mercado de estos instrumentos similares a los bonos ha crecido r\u00e1pidamente, con un pron\u00f3stico de emisi\u00f3n alcanzar los $ 200 mil millones este a\u00f1o, seg\u00fan S&#038;P Global. La emisi\u00f3n de divisas ha aumentado un 24 por ciento durante el a\u00f1o pasado, a medida que los prestatarios comienzan a aprovechar a los inversores en los Estados Unidos y Europa. <\/p>\n<p>Sin embargo, a los acad\u00e9micos de Aaoifi se les ha preocupado que el mercado en su forma actual no se adhiera al esp\u00edritu de la jurisprudencia financiera isl\u00e1mica. Muchos cl\u00e9rigos quieren ver algo m\u00e1s parecido a una inversi\u00f3n de capital, donde la propiedad del activo subyacente se transfiere por la duraci\u00f3n del contrato. <\/p>\n<p>La ley isl\u00e1mica est\u00e1 abierta a la interpretaci\u00f3n y no existe un conjunto \u00fanico de reglas acordadas, y Aaoifi proporciona orientaci\u00f3n basada en la visi\u00f3n de consenso de 21 acad\u00e9micos senior en leyes y finanzas isl\u00e1micas. <\/p>\n<p>En 2008, en un momento seminal para la industria, el presidente de Aaoifi, Sheikh Muhammad Taqi Usmani, dijo que el 85 por ciento del mercado viol\u00f3 los principios clave de la ley isl\u00e1mica al no compartir adecuadamente el riesgo entre el deudor y el prestamista. Esto desencaden\u00f3 una transici\u00f3n a m\u00e1s valores respaldados por activos. <\/p>\n<p>Las agencias de calificaci\u00f3n S&#038;P Global y Moody&#8217;s dijeron que los inversores de bonos ser\u00edan desanimados, ya sea temporal o permanentemente, debido a la propuesta de Aaoifi, ya que las nuevas estructuras ya no imitar\u00edan un v\u00ednculo convencional. Este \u00faltimo tambi\u00e9n ha dicho que la medida puede &#8220;significativamente&#8221; amortiguar la emisi\u00f3n de Sukuk en 2025 si se adopta en su forma propuesta. Fitch ha dicho que los movimientos adicionales hacia una estructura de cuasi-capital pueden hacer que los instrumentos no sean sin satisfacci\u00f3n. <\/p>\n<p>&#8220;Si Sukuk deja de ser un instrumento de ingresos fijos, perder\u00e1 inversores&#8221;, dijo Mohamed Damak, jefe global de finanzas isl\u00e1micas en S&#038;P Global. <\/p>\n<p>Los analistas tambi\u00e9n han dicho que las reglas que bloquean a los extranjeros de poseer tierras y propiedades en algunos estados de Medio Oriente pueden dificultar que los soberanos transfieran la propiedad como parte de cualquier emisi\u00f3n de deuda, incluso de manera temporal. <\/p>\n<p>Arabia Saudita es ahora el mayor emisor de Sukuk, despu\u00e9s de haber buscado inversiones extranjeras para ayudar a financiar el pr\u00edncipe heredero Mohammed Bin Salman, la visi\u00f3n 2030 de 2030 planea modernizar el reino. Los bonos isl\u00e1micos representan aproximadamente el 60 por ciento de su emisi\u00f3n total de la deuda, seg\u00fan el proveedor de datos Dealogic. <\/p>\n<p>M\u00faltiples abogados involucrados en la estructuraci\u00f3n de contratos isl\u00e1micos de sukuk dijeron que esperaban que los reguladores sauditas aplicaran reglas basadas en una interpretaci\u00f3n m\u00e1s suelta de la ley isl\u00e1mica, en lugar de cumplir con la estricta interpretaci\u00f3n de Aaoifi, astillando el mercado. <\/p>\n<p>&#8220;Si interpreta las reglas de la manera m\u00e1s r\u00edgida y en blanco y negro, ser\u00e1 un objetivo propio, porque reducir\u00e1 el mercado&#8221;, dijo Debashis Dey, socio de la firma de abogados White &#038; Case. <\/p>\n<p>Dey agreg\u00f3 que el est\u00e1ndar 62 podr\u00eda conducir a la creaci\u00f3n de una variedad de estructuras, incluido un instrumento cubierto de bonos, una deuda ultra segura que hace que los inversores recurran tanto al banco emisor como a un grupo de activos subyacentes, en un extremo y un extremo y un extremo y un instrumento de renta variable en el otro. <\/p>\n<p>A pesar de que el est\u00e1ndar 62 de Aaoifi se establece como orientaci\u00f3n, los acad\u00e9micos religiosos se han vuelto desconfiados de las diversas rutas que los profesionales adoptan para evitar los cambios previstos. <\/p>\n<p>\u201cSukuk ya no se ve muy diferente a los bonos convencionales y el mercado [needs] Para regresar a sus ra\u00edces, que est\u00e1 en comercio, no deuda &#8220;, dijo Harris Irfan, ex jefe de finanzas isl\u00e1micas en Deutsche Bank y fundador de C\u00f3rdoba Capital. <\/p>\n<p>\u201cHabr\u00e1 un per\u00edodo de transici\u00f3n doloroso. Algunos soberanos podr\u00edan decir que &#8220;no estamos jugando este nuevo juego&#8221;. . .[but] No hay ninguna raz\u00f3n por la cual los inversores institucionales no puedan participar \u201d, agreg\u00f3 Irfan. <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/b7f86e28-bada-4e24-ad12-057c6be6c9a4\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1589649,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[22512,382,23404,1571,31175,99,13363,37098,36,2652,7087],"class_list":["post-1589648","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-agitacion","tag-amenaza","tag-arrojar","tag-cambio","tag-clerigos","tag-con","tag-deuda","tag-islamica","tag-los","tag-mercado","tag-regla"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1589648","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1589648"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1589648\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1589649"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1589648"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1589648"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1589648"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}