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Los Maestros del Universo se encuentran con The Trust Buster. Jonathan Kanter ha advertido a los grupos de compra de un trato m\u00e1s duro por parte del Departamento de Justicia de EE. UU. en una entrevista con el FT. El jefe de la aplicaci\u00f3n antimonopolio dice que los patrocinadores financieros utilizan cada vez m\u00e1s las empresas de cartera como caballos de Troya para asaltar sectores enteros, como las pr\u00e1cticas m\u00e9dicas o las viviendas unifamiliares. <\/p>\n
Kanter sugiere que las empresas de capital privado ahora son tan grandes que pueden ser intr\u00ednsecamente anticompetitivas. El pensamiento debe evolucionar para reconocer esto, cree. \u00bfTiene raz\u00f3n?<\/p>\n
Los administradores de activos alternativos ahora controlan $ 10 billones en activos. Sus imperios se extienden m\u00e1s all\u00e1 de las compras apalancadas en cada estrategia concebible. Sus beneficios de escala son igualmente enormes. El mayor grupo alternativo, Blackstone, vale m\u00e1s que Goldman Sachs. Sus negocios emplean a 500.000 personas. <\/p>\n
Hubo un tiempo en que las carteras de capital privado eran solo una colecci\u00f3n de empresas medianas adquiridas por separado que se vender\u00edan en tres a cinco a\u00f1os. Los horizontes temporales de algunos fondos de capital privado ahora se extienden m\u00e1s all\u00e1 de una d\u00e9cada. Los megafondos no tienen problemas para comprar empresas multimillonarias. Esto facilita que los patrocinadores financieros utilicen una empresa de cartera como el guijarro alrededor del cual se acumulan bolas de nieve.<\/p>\n
Actualmente, los gestores de capital privado est\u00e1n m\u00e1s en sinton\u00eda con las operaciones de las empresas de cartera. Muchos tienen grupos de consultores internos que aplican pr\u00e1cticas comunes en empresas dispares. Incluso utilizan compras centralizadas para reducir los costos. <\/p>\n
La Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de EE. UU. supervisa a los gerentes m\u00e1s importantes. La industria sigue estando mucho menos regulada que los bancos. <\/p>\n
Pero queda por ver si las reglas y teor\u00edas antimonopolio actuales le dan al sector un pase libre. Los cr\u00edticos dir\u00e1n que los comentarios de Kanter reflejan solo otro intento de la administraci\u00f3n Biden de restringir uno de los modelos comerciales m\u00e1s lucrativos de los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n
Kanter dijo que el Departamento de Justicia debe elaborar un “marco legalmente s\u00f3lido” que sea “lo suficientemente amplio y flexible” para aplicarse a cualquier depredaci\u00f3n anticompetitiva por parte del capital privado. <\/p>\n
Por ahora, el escepticismo es apropiado. La pregunta clave es esta: si la conglomeraci\u00f3n es una estrategia tan brillante, \u00bfpor qu\u00e9 a los conglomerados les ha ido tan mal? <\/p>\n
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