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S&P 500 podr\u00eda caer otro 26 por ciento
\n Cola: Los niveles de precios actuales a\u00fan no reflejan el riesgo de una recesi\u00f3n
\n En promedio, las recesiones resultaron en ganancias corporativas un 26 por ciento m\u00e1s bajas <\/p>\n
El S&P 500, que rastrea el desempe\u00f1o de las 500 empresas m\u00e1s grandes de EE. UU., cay\u00f3 hasta 3.858,87 puntos el jueves pasado. Esto corresponde a una p\u00e9rdida del 19,91 por ciento en comparaci\u00f3n con el m\u00e1ximo hist\u00f3rico del 4 de enero de 2022 en 4.818,62 puntos. Las ca\u00eddas m\u00e1s recientes se atribuyen a los temores de los inversionistas de una recesi\u00f3n global causada por un c\u00f3ctel t\u00f3xico de inflaci\u00f3n, aumentos de las tasas de inter\u00e9s y problemas en la cadena de suministro. Pero el analista de DataTrek, Nicholas Colas, advierte que una posible recesi\u00f3n a\u00fan no est\u00e1 incluida en el precio de las acciones. \u00bfHasta d\u00f3nde ve caer el S&P 500?\n<\/p>\n
Colas todav\u00eda ve un margen considerable para que las bolsas de valores de EE. UU. caigan, como enfatiza a “MarketWatch”. Si la probabilidad de recesi\u00f3n actual se cotiza correctamente, que \u00e9l estima en 50:50, el S&P 500 caer\u00eda a 3.525 unidades, es decir, un 10,2 por ciento m\u00e1s desde el nivel de precio actual de 3.923,68 puntos (al precio de cierre del 18 de mayo de 2022). . <\/p>\n
Pero podr\u00eda ponerse mucho peor. Colas explica: Si realmente ocurriera una recesi\u00f3n econ\u00f3mica t\u00edpica, el S&P deber\u00eda cotizar en torno a los 3.000 puntos. Eso significar\u00eda una ca\u00edda del 37,4 por ciento desde el nivel r\u00e9cord del \u00edndice general de EE. UU. Desde el momento del estudio, cuando el S&P 500 cotizaba en torno a los 4.100 puntos, la ca\u00edda ser\u00eda del 26 por ciento.
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Con una lectura del \u00edndice de alrededor de 4.000 puntos, a\u00fan no se ha descontado una recesi\u00f3n: “La volatilidad reciente simplemente muestra que los inversores creen que se est\u00e1 cerrando la ventana para volver al camino correcto”, dijo. Pero la ventana “todav\u00eda no est\u00e1 cerrada”, se\u00f1ala Colas, “o el S&P estar\u00eda en 3.500 (probabilidad de recesi\u00f3n 50:50) o incluso m\u00e1s bajo”. Si bien la ca\u00edda en el mercado de valores es muy dolorosa para los inversores, todav\u00eda est\u00e1 lejos de reflejar los escenarios futuros m\u00e1s pesimistas, advierte el experto en mercados.
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C\u00e1lculos matem\u00e1ticos complejos est\u00e1n detr\u00e1s de los objetivos de precio del S&P 500 de 3525 y 3000 puntos, respectivamente. DataTrek, utilizando informes de ganancias recientes, calcul\u00f3 las ganancias por acci\u00f3n de las empresas incluidas en el S&P 500 en $218. Si la econom\u00eda de los EE. UU. entrara en recesi\u00f3n, este valor representar\u00eda el m\u00e1ximo hist\u00f3rico provisional para las ganancias corporativas. <\/p>\n
En promedio, las ganancias de las empresas se derrumbaron un 26 por ciento durante las recesiones hist\u00f3ricas y un 57 por ciento durante la crisis financiera de 2008\/2009, descubri\u00f3 “DataTrek”. Como resultado, una desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica “ordinaria” reducir\u00eda las ganancias por acci\u00f3n en el S&P 500 a $ 161 y, por lo tanto, el puntaje del \u00edndice a dichos 3,000 puntos. <\/p>\n
Una probabilidad del 50 por ciento de tal ca\u00edda del 26 por ciento en las ganancias se lograr\u00eda con un retroceso del 13 por ciento. “DataTrek” llega al valor exacto de 3.525 puntos, es decir, un 13 por ciento menos que el d\u00eda en que se public\u00f3 el an\u00e1lisis.
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Colas respalda su argumento con una mirada a la historia reciente del mercado de valores. En las \u00faltimas tres recesiones de EE. UU. en 2002, 2009 y 2020, la relaci\u00f3n precio-beneficio (P\/E) fue de alrededor de 18,5 durante el m\u00ednimo del mercado de valores. El nivel de precios actual del S&P 500 de alrededor de 4.000 puntos mostrar\u00eda una relaci\u00f3n precio-beneficio de 24,8 si se produjera una recesi\u00f3n. Una ca\u00edda a 3.000, por otro lado, estar\u00eda bastante cerca del promedio hist\u00f3rico de 18,5. <\/p>\n
Por cierto: la relaci\u00f3n P\/E actual del S&P 500 es un poco m\u00e1s de 18. Esta es una valoraci\u00f3n razonable, pero solo si no hay recesi\u00f3n. Por el momento, sin embargo, ya no se puede descartar tal cosa, como enfatiza Colas.\n<\/p>\n
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Fuentes de imagen: BEST-BACKGROUNDS \/ Shutterstock.com, conrado \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n