{"id":1570901,"date":"2025-02-08T17:47:06","date_gmt":"2025-02-08T17:47:06","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/trump-no-deberia-dar-por-sentado-a-los-inversores-de-bonos\/"},"modified":"2025-02-08T17:47:12","modified_gmt":"2025-02-08T17:47:12","slug":"trump-no-deberia-dar-por-sentado-a-los-inversores-de-bonos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/trump-no-deberia-dar-por-sentado-a-los-inversores-de-bonos\/","title":{"rendered":"Trump no deber\u00eda dar por sentado a los inversores de bonos"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\">Su gu\u00eda de lo que significa la elecci\u00f3n de los Estados Unidos 2024 para Washington y el mundo<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=5d697901-af9e-43da-909c-6f9e0f963bcf&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Los mercados le est\u00e1n dando a Donald Trump un pase, incluso un pulgar hacia arriba. Sus amenazas arancelarias encendidas contra amigos y vecinos estrat\u00e9gicos esta semana perturbaron acciones y desplacaron el d\u00f3lar, pero los inversores en gran medida mantuvieron el nervio. Quiz\u00e1s est\u00e9n esperando para ver si su acci\u00f3n coincide con sus palabras. Gran parte de la alarma se hab\u00eda disipado incluso antes de que Trump acordara demoras con M\u00e9xico y Canad\u00e1.<\/p>\n<p>Esta no es la \u00fanica escena de incertidumbre radical que los inversores eligen ignorar. Al mismo tiempo (ha sido una larga semana), una camarilla de ac\u00f3litos de Elon Musk ha estado arraigando alrededor de los brazos del gobierno, buscando reducir los costos, incluso ganando acceso al sistema de plomer\u00eda central del Departamento del Tesoro. Secretario del Tesoro Scott Bessent <a rel=\"nofollow\" href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/1887584063164166487\" data-trackable=\"link\">ha buscado<\/a> Para asegurar al p\u00fablico, esto no es &#8220;no una banda itinerante&#8221; y un juez se ha reinado en el acceso al sistema para los empleados de Musk. Pero si bien los halcones fiscales pueden animar la posibilidad de recortes de presupuesto pesado, los dem\u00f3cratas en el Congreso est\u00e1n indignados por la aparente ausencia de controles, equilibrios y normas. Una vez m\u00e1s, sin embargo, el mensaje de los mercados es: continuar. Estamos bien con esto. <\/p>\n<p>La disminuci\u00f3n de tomar al presidente en su palabra puede ser bueno para la estabilidad del mercado a corto plazo. Pero eso no quiere decir que no tenga costo. En los bonos del gobierno, Estados Unidos usa un escudo brillante de privilegio exorbitante. Ser el hogar de la moneda de reserva dominante del planeta proporciona un margen de retenci\u00f3n alrededor de las normas que otras econom\u00edas grandes no disfrutan. Esto no se evaporar\u00e1 de la noche a la ma\u00f1ana. Pero los cambios en la demanda de bonos del Tesoro desde la reelecci\u00f3n de Trump en noviembre muestran algunas grietas en la armadura. Este mercado ha estado planteando un rompecabezas durante varios meses. La Reserva Federal ha reducido las tasas de inter\u00e9s desde septiembre, pero los precios de los bonos han seguido cayendo. Como resultado, los costos de pr\u00e9stamos para el t\u00edo Sam y todos los dem\u00e1s se han mantenido elevados. Esto es bastante extra\u00f1o.<\/p>\n<p>S\u00ed, la inflaci\u00f3n sigue siendo una insignia y s\u00ed, la econom\u00eda estadounidense todav\u00eda est\u00e1 en buena forma, la demanda de bonos. Las preocupaciones de sostenibilidad fiscal tambi\u00e9n podr\u00edan estar jugando un papel. Pero otra explicaci\u00f3n, presentada el mes pasado por Rashad Ahmed, economista de la oficina estadounidense del Contralor de la moneda, y Alessandro Rebucci, profesor de la Universidad Johns Hopkins, es potencialmente m\u00e1s inquietante.<\/p>\n<p>En <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/cepr.org\/voxeu\/columns\/reverse-conundrum-and-foreign-official-demand-us-treasuries\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">un informe<\/a> Lanzados a mediados de enero, los investigadores cavaron para demandar a los bonos del bonos entre los gerentes de reserva oficiales: las grandes, conservadoras bestias de los mercados de bonos que cuidan a grupos de riqueza nacional en todo el mundo. Bas\u00e1ndose en datos semanales de la Fed de Nueva York, que cubre alrededor de dos tercios de estas tenencias, notan una reducci\u00f3n en las reservas despu\u00e9s del d\u00eda de las elecciones, por una suma de aproximadamente $ 78 mil millones desde el d\u00eda de las elecciones hasta el 8 de enero, solo alrededor de un tercio de las cuales ha regresado desde entonces. Este mayo, escribieron, &#8220;reflejan la demanda oficial en funcionario extranjero de activos seguros denominados en d\u00f3lares, posiblemente impulsados \u200b\u200bpor preocupaciones geopol\u00edticas que incluyen el miedo a las sanciones y las congelaciones de activos&#8221;.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"21510569\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#21510569\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"21510569\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"21510569\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Alg\u00fan contenido no pudo cargarse. Verifique la conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Fue, por supuesto, el predecesor de Trump, Joe Biden, quien us\u00f3 herramientas como esa con el efecto m\u00e1s dram\u00e1tico en los \u00faltimos a\u00f1os, como parte de su movimiento para castigar a Rusia por su invasi\u00f3n a gran escala de Ucrania en 2022. Esto brilla una luz sobre la realidad que Estados Unidos puede usar su estado de moneda de reserva como arma. Normalmente eso podr\u00eda no ser un problema. Si no quieres que tus activos se congelen, no comiences una guerra de agresi\u00f3n. No es tan dif\u00edcil de evitar. Ahora, sin embargo, es dif\u00edcil predecir c\u00f3mo un presidente mucho m\u00e1s mercurial y adversario podr\u00eda ejercer este poder.<\/p>\n<p>Los c\u00ednicos han advertido durante d\u00e9cadas que Estados Unidos podr\u00eda perder el respaldo de los gerentes de reserva, y durante d\u00e9cadas han estado en gran medida equivocados. \u00bfA d\u00f3nde m\u00e1s pueden ir estos fondos? A pesar de la imprevisibilidad y el desaf\u00edo de Trump a las instituciones estadounidenses, Ajay Rajadhyaksha en Barclays dice que ve &#8220;cero&#8221; la posibilidad de que Estados Unidos pierda su estado de moneda de reserva, en parte por esa falta de alternativas decentes. Solo la interferencia directa incluso en &#8220;una astilla&#8221; de la infraestructura del Tesoro que maneja los pagos de bonos lo convencer\u00eda de lo contrario. Equipo Musk, toma nota.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story n-content-recommended--inset\" data-component=\"recommended\">\n<p class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image o-teaser--opinion js-teaser\" data-id=\"b0b7195c-21ca-4c70-b024-a4fa71c3ebf8\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"aspect-ratio:2212\/1244\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/Trump-no-deberia-dar-por-sentado-a-los-inversores-de.net.jpeg\" alt=\"Canciller alem\u00e1n Olaf Scholz\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Pero dos puntos del an\u00e1lisis de Ahmed y Rebucci se destacan. Una es que algunos de estos gerentes de reserva no parecen estar buscando un mercado de bonos alternativo. Muchos optan por el oro, especialmente en el comercio fuera de los horarios de los EE. UU. La otra es que no necesitamos un escenario de pesadilla (y muy poco probable) de los gerentes de reserva global que abandonan sus bonos del tesoro para dificultar la vida de los Estados Unidos. En cambio, solo se necesita una peque\u00f1a reducci\u00f3n en la porci\u00f3n en d\u00f3lares de las reservas globales para alcanzar los precios y mantener los costos de los pr\u00e9stamos inusualmente altos, dijeron los investigadores. Esto es especialmente cierto cuando las pol\u00edticas arancelarias potencialmente inflacionarias asustan a otros compradores de intervenir.<\/p>\n<p>Todav\u00eda no estamos cerca de un problema de credibilidad grave para las instituciones estadounidenses. Pero terminar con la edad en que los inversores de todo tipo podr\u00edan poner toda su fe en la palabra del presidente de los Estados Unidos y su secretario del Tesoro no viene gratis. El nuevo presidente ha regresado a la Oficina Oval por menos de un mes, y est\u00e1 demoliendo normas de que los inversores de bonos a largo plazo siempre han dicho que aprecian. Ya parecen nerviosos. Los pr\u00f3ximos meses proporcionar\u00e1n un experimento en vivo de alto riesgo en cu\u00e1n lejos puede empujarlos.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/5d697901-af9e-43da-909c-6f9e0f963bcf\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn de relojes de la Casa Blanca gratis Su gu\u00eda de lo que significa la elecci\u00f3n<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1570902,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[9479,3111,3140,829,36,231,11717,243],"class_list":["post-1570901","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-bonos","tag-dar","tag-deberia","tag-inversores","tag-los","tag-por","tag-sentado","tag-trump"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1570901","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1570901"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1570901\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1570902"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1570901"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1570901"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1570901"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}