En un mes normal, Wu, una oficinista de Shangh\u00e1i de 28 a\u00f1os que dice que suele ir de compras sin dudarlo, gasta alrededor de 12.000 yuanes (1.780 d\u00f3lares) en el transcurso de su vida cotidiana. Pero en abril, cuando se cerr\u00f3 la ciudad, solo pudo gastar alrededor de un tercio de esa cantidad.<\/p>\n
\u201cLo que compr\u00e9 fue principalmente alimentos esenciales, como carne, huevos, leche y verduras\u201d, dijo, y agreg\u00f3 que en una ocasi\u00f3n compr\u00f3 90 huevos de una sola vez. \u201cAunque mi refrigerador est\u00e1 lleno, todav\u00eda estoy ansioso\u201d.<\/p>\n
En toda China, donde decenas de ciudades y cientos de millones de personas han sido bloqueadas para contrarrestar un brote de la variante Omicron del coronavirus, la econom\u00eda enfrenta una severa desaceleraci\u00f3n. La incapacidad de consumidores como Wu para gastar dinero es una de las razones.<\/p>\n
Los datos econ\u00f3micos publicados el lunes capturaron por primera vez la profundidad del impacto de las estrictas medidas, y el impacto m\u00e1s claro fue en el consumo. Las ventas minoristas, un indicador de la actividad del consumidor, cayeron un 11 por ciento interanual en abril, su peor ca\u00edda desde principios de 2020. La producci\u00f3n industrial, por el contrario, cay\u00f3 un 3 por ciento.<\/p>\n
Durante a\u00f1os, se esperaba que un aumento en el poder adquisitivo del consumidor chino promedio ayudara a la econom\u00eda a alejarse de un modelo de crecimiento impulsado por la exportaci\u00f3n y la construcci\u00f3n. Pero esas ambiciones a largo plazo est\u00e1n chocando con la estrategia cero-Covid del pa\u00eds, que ha sido priorizada por el presidente Xi Jinping en su intento por un tercer mandato sin precedentes en el poder.<\/p>\n
China ya se ha embarcado en una relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria para contrarrestar la crisis del sector inmobiliario, y los economistas esperan un mayor est\u00edmulo este a\u00f1o. Para los formuladores de pol\u00edticas, la pregunta m\u00e1s profunda es si el est\u00edmulo monetario o fiscal convencional puede tener el efecto deseado en un entorno con restricciones tan severas, especialmente dada la incertidumbre sobre cu\u00e1nto durar\u00e1n las restricciones durante este brote y cualquier otro en el futuro.<\/p>\n
\u201cSi miramos los datos monetarios de lo que va de abril, a pesar de todo el est\u00edmulo que ya se ha puesto en marcha. . . el crecimiento de los pr\u00e9stamos a\u00fan era relativamente d\u00e9bil debido a la baja demanda\u201d, dijo Tommy Wu, economista principal de la consultora Oxford Economics. \u201cObviamente, las empresas no est\u00e1n dispuestas a aceptar m\u00e1s pr\u00e9stamos\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
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Los datos del mercado inmobiliario ilustran la magnitud del desaf\u00edo para estimular la actividad. El gobierno recort\u00f3 la tasa base efectiva para pr\u00e9stamos hipotecarios para compradores de vivienda por primera vez del 4,6 por ciento al 4,4 por ciento el fin de semana pasado. Pero en abril, las ventas de viviendas por superficie cayeron un 42 por ciento interanual, la mayor ca\u00edda en cualquier mes desde que surgi\u00f3 el virus hace dos a\u00f1os.<\/p>\n
Adem\u00e1s de relajar las tasas hipotecarias, el Banco Popular de China ha realizado varios recortes a una proporci\u00f3n que rige la cantidad de reservas que tienen los bancos. Pero la actividad del banco central ha sido cautelosa.<\/p>\n
\u201cEsperamos que el PBoC se abstenga de implementar un apoyo m\u00e1s fuerte a menos que conf\u00ede en que tendr\u00e1 un impacto en la econom\u00eda real, que habr\u00e1 un traspaso de estas tasas m\u00e1s bajas\u201d, dijo Carlos Casanova, economista para Asia de UBP. .<\/p>\n
Los datos de ventas minoristas mostraron que la restauraci\u00f3n cay\u00f3 un 23 por ciento en abril, en comparaci\u00f3n con una ca\u00edda del 10 por ciento en las compras generales de bienes. En un desglose de las categor\u00edas de gasto, solo los alimentos, las bebidas, el petr\u00f3leo y los medicamentos aumentaron a\u00f1o tras a\u00f1o. El gasto en autom\u00f3viles cay\u00f3 un 31,6 por ciento, la mayor parte de cualquier categor\u00eda.<\/p>\n
En Shangh\u00e1i, que permanece cerrado aproximadamente siete semanas despu\u00e9s de que se impusiera por primera vez un cierre en toda la ciudad, no se vendi\u00f3 ni un solo autom\u00f3vil en abril, seg\u00fan la Asociaci\u00f3n de Ventas de Autom\u00f3viles de Shangh\u00e1i.<\/p>\n
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Mientras tanto, el desempleo en abril super\u00f3 el 6 por ciento por primera vez desde principios de 2020, lo que agreg\u00f3 m\u00e1s tensiones al apetito de gasto de los consumidores. Iris Pang, economista jefe para la Gran China en ING, sugiri\u00f3 que las empresas estatales aumentar\u00edan la contrataci\u00f3n. \u201cLas empresas privadas ya no tienen esta capacidad, despu\u00e9s de varios ciclos de cierres\u201d, dijo.<\/p>\n
El gobierno dio a conocer la devoluci\u00f3n del impuesto al IVA en marzo por valor de 1,5 billones de yuanes, de los cuales se espera que el 90 % se destine a las peque\u00f1as empresas a finales de a\u00f1o. Las medidas de pol\u00edtica fiscal en algunas regiones tambi\u00e9n han incluido cupones de consumo, pero Wu, de Oxford Economics, se\u00f1al\u00f3 que el enfoque era limitado porque, en primer lugar, los consumidores necesitaban gastar.<\/p>\n
\u201cEn este tipo de entorno, la gente simplemente no va a gastar\u201d, dijo. \u201cTienes la precauci\u00f3n de Covid que empa\u00f1a el sentimiento, tienes condiciones d\u00e9biles en el mercado laboral, tienes perspectivas de ingresos d\u00e9biles, por lo que es muy dif\u00edcil de impulsar, sin importar lo que hagas\u201d.<\/p>\n
En cambio, la gran escala del enfoque del gobierno hacia el covid significa que la respuesta a la pandemia se ha convertido en la herramienta pol\u00edtica dominante. Pero cualquier relajamiento de esa estrategia ser\u00eda una apuesta pol\u00edtica para un gobierno que ha redoblado su compromiso de detener la propagaci\u00f3n del virus y cuando muchos ciudadanos mayores no est\u00e1n vacunados.<\/p>\n
\u201cCreo que, inevitablemente, si se relajan las medidas de confinamiento en Shangh\u00e1i, se ver\u00e1 una recuperaci\u00f3n del consumo en junio, simplemente debido a la demanda acumulada\u201d, dijo Casanova. Pero \u00e9l no espera una “juerga de gastos”, incluso con la relajaci\u00f3n de las pol\u00edticas.<\/p>\n