{"id":1547802,"date":"2025-01-24T20:25:57","date_gmt":"2025-01-24T20:25:57","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-espiritus-animales-en-los-mercados-corren-el-riesgo-de-llegar-demasiado-lejos\/"},"modified":"2025-01-24T20:26:02","modified_gmt":"2025-01-24T20:26:02","slug":"los-espiritus-animales-en-los-mercados-corren-el-riesgo-de-llegar-demasiado-lejos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-espiritus-animales-en-los-mercados-corren-el-riesgo-de-llegar-demasiado-lejos\/","title":{"rendered":"Los esp\u00edritus animales en los mercados corren el riesgo de llegar demasiado lejos"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=4d3eed1b-22aa-437f-8337-460f00e35363\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Ahora ser\u00eda un buen momento para que los inversores refrenen su entusiasmo, aunque sea un poco. Este a\u00f1o ha comenzado con los alcistas en gran medida en control. Las acciones estadounidenses ya han subido alrededor de un 4 por ciento, lo que convierte a este en uno de los primeros meses m\u00e1s fuertes de cualquier a\u00f1o en la \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n<p>La reinauguraci\u00f3n de Donald Trump como presidente de Estados Unidos ha iniciado un nuevo per\u00edodo de \u201c<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.cnbc.com\/2025\/01\/20\/stanley-druckenmiller-says-animal-spirits-are-back-in-markets-because-of-trump-with-ceos-giddy.html\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">esp\u00edritus animales<\/a>\u201d entre los ejecutivos de negocios, como lo expres\u00f3 esta semana el veterano inversionista Stan Druckenmiller. Los directores ejecutivos est\u00e1n \u201centre aliviados y mareados\u201d por el resultado de las elecciones, dijo a CNBC. Mientras tanto, los bancos estadounidenses est\u00e1n en &#8220;modo activo&#8221;, dijo un alto ejecutivo de JPMorgan a la multitud en Davos, mientras que las criptomonedas est\u00e1n a punto de entrar en la &#8220;zona bananera&#8221;, seg\u00fan sus impulsores. (No, yo tampoco. Sin embargo, aparentemente eso es bueno, lo que indica que los precios est\u00e1n a punto de subir).<\/p>\n<p>HSBC sigue con el buen rollo. Su equipo de activos m\u00faltiples describi\u00f3 esta semana un contexto \u201cextremadamente positivo\u201d para los activos de riesgo en la primera mitad de este a\u00f1o, un escenario que describi\u00f3 como \u201cRicitos de oro con esteroides\u201d, toda una imagen mental. <\/p>\n<p>A riesgo de estropear toda la diversi\u00f3n, algunos observadores del mercado \u2013incluidos algunos de los optimistas\u2013 se est\u00e1n poniendo un poco nerviosos. La primera gran raz\u00f3n es el mercado mundial de bonos gubernamentales, que ha tenido un comienzo de a\u00f1o tambaleante. Esto no es del todo malo: refleja una continuaci\u00f3n del milagro del crecimiento econ\u00f3mico de Estados Unidos. Pero tambi\u00e9n refleja la expectativa de que la inflaci\u00f3n continuar\u00e1 y que, por lo tanto, la Reserva Federal tendr\u00e1 dificultades para seguir reduciendo las tasas de inter\u00e9s, sin importar cu\u00e1nto le gustar\u00eda a Trump. En los m\u00e1rgenes, tambi\u00e9n sugiere que los administradores de activos exigen una tasa de rendimiento algo mayor para alimentar las arcas gubernamentales.<\/p>\n<p>Cualquiera que sea su narrativa preferida, la cuesti\u00f3n es que los inversores en bonos se han equivocado (otra vez) y que la ca\u00edda resultante de los precios ha hecho subir los rendimientos (otra vez). El punto de referencia m\u00e1s importante de todos, el rendimiento del bono estadounidense a 10 a\u00f1os, se sit\u00faa muy por encima del 4,5 por ciento. Esto marca una recuperaci\u00f3n de los precios desde mediados de enero, pero a\u00fan es lo suficientemente alto como para socavar los argumentos a favor de aumentar las existencias.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"21302386\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#21302386\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"21302386\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"21302386\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Algunos contenidos no se pudieron cargar. Verifique su conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Como informaron mis colegas esta semana, las acciones estadounidenses han alcanzado su punto m\u00e1s caro en relaci\u00f3n con los bonos en una generaci\u00f3n. Cada vez es m\u00e1s dif\u00edcil justificar una mayor aventura en acciones cuando sus ganancias esperadas en comparaci\u00f3n con las ganancias se han hundido muy por debajo de la tasa libre de riesgo. <\/p>\n<p>Peter Oppenheimer, estratega jefe de acciones globales de Goldman Sachs, se\u00f1al\u00f3 en un evento en la elegante oficina del banco en Londres esta semana que las acciones hab\u00edan ignorado en gran medida esta competencia de los bonos hasta el momento, en gran parte porque el optimismo en torno al crecimiento es muy fuerte. Pero eso deja a las acciones ahora \u201cvulnerables a nuevos aumentos de los rendimientos\u201d.<\/p>\n<p>Es un poco tonto, pero no deja de ser cierto que mucho aqu\u00ed depende de n\u00fameros redondos, que act\u00faan como se\u00f1ales psicol\u00f3gicas \u00fatiles para los inversores. La gran prueba ser\u00eda si los rendimientos estadounidenses alcanzaran el 5 por ciento. En ese momento, suceder\u00eda una de dos cosas: los que odian los bonos capitular\u00edan y aceptar\u00edan algunas gangas para hacer que el rendimiento volviera a bajar, o las ventas se intensificar\u00edan y todas las clases de activos sentir\u00edan el dolor. Mi fuerte corazonada es la primera.<\/p>\n<p>A\u00fan no hemos llegado a ese punto, pero como dijo esta semana Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, \u201ctodav\u00eda estamos en un nivel cr\u00edtico\u201d. <\/p>\n<p>&#8220;Realmente nos estamos acercando al c\u00f3digo postal donde un crecimiento ligeramente m\u00e1s lento y tasas ligeramente m\u00e1s altas se convierten en una combinaci\u00f3n mortal para los mercados&#8221;, dijo. Como resultado, se muestra esc\u00e9ptica de que las acciones en general, y los mercados burs\u00e1tiles estadounidenses altamente concentrados y altamente dependientes de la tecnolog\u00eda en particular, puedan continuar la espectacular racha de los \u00faltimos dos a\u00f1os. Shalett anticipa ganancias en las acciones estadounidenses de entre 5 y 10 por ciento este a\u00f1o. Eso no est\u00e1 mal, de ninguna manera, pero no ser\u00eda una repetici\u00f3n del desempe\u00f1o de m\u00e1s del 20 por ciento en cada uno de los \u00faltimos dos a\u00f1os.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story n-content-recommended--inset\" data-component=\"recommended\">\n<p class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image o-teaser--opinion js-teaser\" data-id=\"6bcadd9a-e503-4c2a-b195-ea43afac3791\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"aspect-ratio:2290\/1289\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Los-espiritus-animales-en-los-mercados-corren-el-riesgo-de.net.jpeg\" alt=\"Condiciones de hielo alrededor de la sede del BCE\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Otro factor que hace sonar las alarmas es el propio nivel de optimismo, especialmente entre los inversores minoristas. La Asociaci\u00f3n Estadounidense de Inversores Individuales inform\u00f3 que el sentimiento hab\u00eda \u201c<a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.aaii.com\/latest\/article\/250937-aaii-sentiment-survey-optimism-skyrockets\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">se dispar\u00f3<\/a>\u201d en su \u00faltima encuesta mensual. Las expectativas de que los precios de las acciones subir\u00e1n durante los pr\u00f3ximos seis meses aumentaron unos 18 puntos porcentuales hasta enero, dijo la AAII.<\/p>\n<p>Incluso los administradores de patrimonio optimistas, que asesoran a muchos de estos inversores, est\u00e1n teniendo dificultades para frenarlos. Ross Mayfield, estratega de inversiones de Baird Private Wealth Management, me dijo esta semana que cree en el mercado alcista, aunque con la vista puesta en los rendimientos de los bonos, que se han movido \u201chacia arriba y hacia la derecha sin ninguna raz\u00f3n obvia\u201d. Pero ve signos anecd\u00f3ticos de que el tema del excepcionalismo estadounidense se est\u00e1 arraigando demasiado entre sus clientes. &#8220;Estoy empezando a tener preguntas sobre si es necesario diversificarse&#8221;, dijo. <\/p>\n<p>Nada de esto es motivo para correr a las colinas y refugiarse en los bienes m\u00e1s seguros que pueda encontrar. Pero el aire se est\u00e1 enrareciendo un poco a estas alturas y el potencial de errores por parte de la nueva administraci\u00f3n presidencial estadounidense es fuerte. El optimismo de ojos vidriosos rara vez termina bien, sin importar cu\u00e1n musculoso se vuelva Ricitos de Oro.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/4d3eed1b-22aa-437f-8337-460f00e35363\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1547803,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[2710,13002,1924,11580,5654,5449,36,6461,4578],"class_list":["post-1547802","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-animales","tag-corren","tag-demasiado","tag-espiritus","tag-lejos","tag-llegar","tag-los","tag-mercados","tag-riesgo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1547802","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1547802"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1547802\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1547803"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1547802"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1547802"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1547802"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}