Lamentablemente, las inversiones no siempre se ven coronadas por el \u00e9xito y los beneficios. Para proteger a los inversores, el \u201cLibro Negro de la Bolsa\u201d siempre se publica al final de cada a\u00f1o. Desde el fraude hasta la p\u00e9rdida total, todo est\u00e1 representado.
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11\u00b0 lugar: El ranking<\/p>\n
Cada a\u00f1o, la SdK Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger eV publica el llamado Libro Negro de la Bolsa. Aqu\u00ed se enumeran los esc\u00e1ndalos, fraudes y estafas ocurridos en el mercado de capitales durante el a\u00f1o pasado. Este a\u00f1o la atenci\u00f3n se centra una vez m\u00e1s en la Ley de Estabilizaci\u00f3n y Reestructuraci\u00f3n de Empresas (StaRUG): inicialmente destinada a apoyar a las empresas en crisis, cada vez se utiliza m\u00e1s indebidamente, como lo demuestran algunos de los siguientes casos. Los datos son al 20 de diciembre de 2024.<\/p>\n
Fuente: Bolsa de Valores del Libro Negro 2024, Imagen: Jag cz \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
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<\/p>\n10\u00ba puesto: Varta AG<\/p>\n
El 22 de julio de 2024, el precio de las acciones del fabricante de microbater\u00edas Varta se desplom\u00f3 alrededor de un 80 por ciento. En un d\u00eda se perdieron casi mil millones de euros en valor de mercado. El motivo del colapso masivo fue el proceso de reestructuraci\u00f3n anunciado por StaRUG para evitar procedimientos de insolvencia, con una reducci\u00f3n de capital a cero. Entonces est\u00e1 prevista una nueva ampliaci\u00f3n de capital. Los peque\u00f1os accionistas pierden sus acciones sin compensaci\u00f3n. En respuesta, el SdK inici\u00f3 una denuncia constitucional.<\/p>\n
Fuente: Black Book Stock Exchange 2024, Imagen: MDart10 \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
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<\/p>\n9.\u00ba lugar: Endor AG<\/p>\n
El proveedor de equipos de juego Endor se declar\u00f3 en quiebra a finales de julio de 2024. Aunque la empresa se enfrentaba desde 2021 a diversos retos, como problemas en la cadena de suministro, la crisis real no comenz\u00f3 hasta principios de 2024. Debido a una sorprendente advertencia de beneficios, estall\u00f3 una pelea entre el fundador y director general Thomas Jackermeier y el nuevo director financiero. Mat\u00edas Kosch. Esto finalmente result\u00f3 en que Kosch eliminara a Jackermeier e iniciara procedimientos StaRUG con su competidor Corsair. Tras el fracaso de la reestructuraci\u00f3n, se abri\u00f3 un procedimiento de insolvencia y finalmente el negocio operativo se vendi\u00f3 a la competencia; los accionistas no recibieron nada.<\/p>\n
Fuente: Bolsa de Valores del Libro Negro 2024, Imagen: Zoa.Arts \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
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<\/p>\n8.\u00ba lugar: ESPG AG<\/p>\n
La inmobiliaria ESPG tambi\u00e9n inici\u00f3 un procedimiento contra StaRUG a finales de 2023. Seg\u00fan el plan de reestructuraci\u00f3n, en el futuro los tenedores de bonos deber\u00edan dirigir sus cr\u00e9ditos de 50 millones de euros contra la reci\u00e9n fundada empresa Band Co, que, sin embargo, s\u00f3lo recibe el 15 por ciento de las acciones de ESPG. Tambi\u00e9n tuvieron que acordar una extensi\u00f3n del plazo hasta 2029. Los inversores externos, por su parte, recibir\u00e1n el 85 por ciento de las acciones de la renovada ESPG por 12 millones de euros. Seg\u00fan el SDK, los tenedores de bonos sufren una enorme desventaja. “Incluso si el valor del ESPG aumentara significativamente despu\u00e9s de la reestructuraci\u00f3n, esta peque\u00f1a parte probablemente no ser\u00eda suficiente para cubrir completamente las reclamaciones de los tenedores de bonos al final del plazo”, explica la asociaci\u00f3n de inversi\u00f3n.<\/p>\n
Fuente: Bolsa de Valores del Libro Negro 2024, Imagen: Jirsak \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
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<\/p>\n7mo lugar: Casa de empe\u00f1o Credicore<\/p>\n
La fianza supuestamente segura de la casa de empe\u00f1o Credicore result\u00f3 ser un incre\u00edble caso de fraude cuando se present\u00f3 una solicitud de quiebra en diciembre de 2023. En lugar de piezas de empe\u00f1o de lujo de alta calidad, la casa de empe\u00f1o acept\u00f3 alfombras sin valor y diamantes de laboratorio. Pero eso no es todo: las investigaciones realizadas por la LKA de Hamburgo en diciembre de 2024 revelaron que las inversiones de los inversores, de unos 3,7 millones de euros, se utilizaron para fines privados. El director general Karl-Miguel Meyer tambi\u00e9n form\u00f3 parte del plan de fraude, ya que era un antiguo camarero de Sylt que fue contratado por la gente detr\u00e1s del negocio. A\u00fan se est\u00e1n llevando a cabo m\u00e1s investigaciones, pero se sospecha de fraude comercial y de pandillas, as\u00ed como de blanqueo de dinero.<\/p>\n
Fuente: Black Book Stock Exchange 2024, Imagen: Creative Lab \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
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<\/p>\n6.\u00ba lugar: BayWa AG<\/p>\n
La empresa comercial y de servicios BayWa hizo grandes promesas: tras el cambio de director general en mayo de 2024, la empresa se mostr\u00f3 optimista y habl\u00f3 de una mejora significativa de los resultados. Tan solo un mes despu\u00e9s se encarg\u00f3 un informe de renovaci\u00f3n. La situaci\u00f3n financiera era tensa cuando una estrategia de expansi\u00f3n financiada con pr\u00e9stamos se convirti\u00f3 en un problema. “Esto nunca antes se hab\u00eda mencionado en las comunicaciones de la empresa y probablemente muchos accionistas se sintieron mal”, afirma el SdK. La situaci\u00f3n sigui\u00f3 empeorando hasta que la falta de comunicaci\u00f3n finalmente provoc\u00f3 una ca\u00edda de precios de m\u00e1s del 50 por ciento. Tambi\u00e9n se iniciaron investigaciones del BaFin y procedimientos contra el auditor PWC.<\/p>\n
Fuente: Bolsa de Valores del Libro Negro 2024, imagen: BayWa AG<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
![\"\"\/](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/1737149276_18_Los-mayores-destructores-de-capital-en-2024.jpg\")
<\/p>\n5to lugar: CompuGroup M\u00e9dico<\/p>\n
El fabricante de software CompuGroup Medical (CGM) tambi\u00e9n augura un futuro optimista: el director general Michael Rauch prometi\u00f3 en una entrevista un crecimiento de las ventas del 4 al 6 por ciento. El EBITDA ajustado (en alem\u00e1n: \u201cbeneficios antes de intereses, impuestos, depreciaci\u00f3n de propiedades, plantas y equipos y depreciaci\u00f3n de activos intangibles\u201d) deber\u00eda ser de 270 a 310 millones de euros. Grandes promesas que volvieron a corregirse tres semanas despu\u00e9s. Despu\u00e9s de que se esperaban s\u00f3lo entre 220 y 250 millones y una ca\u00edda de las ventas del 2 por ciento, el precio de las acciones volvi\u00f3 a caer un 34 por ciento. En un a\u00f1o, el precio de las acciones perdi\u00f3 m\u00e1s del 50 por ciento de su valor. A Rauch lo sustituy\u00f3 el hijo del fundador, Daniel Gotthardt.<\/p>\n
Fuente: Bolsa de Valores del Libro Negro 2024, Imagen: GlebSStock \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
![\"\"\/](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/1737149277_212_Los-mayores-destructores-de-capital-en-2024.jpg\")
<\/p>\n4to lugar: Mi Martillo<\/p>\n
MyHammer, una plataforma en l\u00ednea para pedidos de artesan\u00eda y servicios, inicialmente caus\u00f3 una impresi\u00f3n prometedora. El principal accionista Angi, que pose\u00eda alrededor del 80 por ciento del capital social, inici\u00f3 en 2022 una fusi\u00f3n de MyHammer con Instapro II AG (IP II). Los accionistas recibieron a cambio acciones de IP II. Seg\u00fan SdK, MyHammer estaba significativamente infravalorado debido a presunciones de crecimiento cuestionables. Dos a\u00f1os m\u00e1s tarde, la empresa matriz Instapro I solicit\u00f3 la exclusi\u00f3n de los accionistas de capital flotante del IP II de la legislaci\u00f3n sobre fusiones. El valor de esto se redujo a\u00fan m\u00e1s utilizando la misma t\u00e9cnica: una expectativa futura a\u00fan m\u00e1s negativa. Al final, los accionistas s\u00f3lo recibieron 13,26 euros por acci\u00f3n de MyHammer; antes de la primera fusi\u00f3n, el precio de la bolsa rondaba los 22 euros. Esto significa que los accionistas perdieron alrededor del 66 por ciento.<\/p>\n
Fuente: Bolsa del Libro Negro 2024, imagen: thomas woduschegg \/ pixelio.de<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
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<\/p>\n3er lugar: construcci\u00f3n de viviendas HELMA<\/p>\n
El s\u00f3lido proveedor de viviendas HELMA Wohnungsbau se declar\u00f3 insolvente a partir de marzo de 2024 despu\u00e9s de que los acuerdos de renovaci\u00f3n resultaran poco realistas. El precio de las acciones se desplom\u00f3 de 70 euros a 10 c\u00e9ntimos y los artesanos, prestamistas y constructores se enfrentan a bajas tasas de insolvencia, proyectos sin terminar y costes adicionales. Los \u00fanicos beneficiarios fueron el principal accionista Maerzke, un miembro del consejo de supervisi\u00f3n de HELMA con experiencia en la construcci\u00f3n, y los consultores, que recibieron m\u00e1s de 7 millones de euros. Maerzke, por el contrario, vendi\u00f3 a tiempo: en 2021 vendi\u00f3 acciones por 20 millones de euros y cerr\u00f3 acuerdos de propiedad privada con el promotor inmobiliario de Baja Sajonia.<\/p>\n
Fuente: Bolsa de Valores del Libro Negro 2024, Imagen: Peshkov Daniil \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
![\"\"\/](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/1737149278_382_Los-mayores-destructores-de-capital-en-2024.jpg\")
<\/p>\n2do lugar: Oportunidades de capital de Aurelius<\/p>\n
El inversor globalmente activo Aurelius vot\u00f3 en 2024 a favor de cambiar el nombre de la sociedad de inversi\u00f3n a \u201cAUR Portfolio III SE & Co. KGaA\u201d. El SdK atribuye la causa al fundador y principal accionista Dirk Markus, ya que la marca Aurelius estaba registrada a nombre de Aurelius AG y no a nombre del family office de Markus; parece que Markus quisiera utilizar el dinero de los inversores para sus propios fines. Un paso m\u00e1s podr\u00eda ser hacer desaparecer al Aurelio incluido en la lista. Esto es especialmente amargo porque la empresa estuvo financiada por los accionistas durante unos 20 a\u00f1os.<\/p>\n
Fuente: Bolsa de Valores del Libro Negro 2024, imagen: AURELIUS<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
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<\/p>\n1er lugar: PREOS<\/p>\n
El Tribunal Regional Superior de Frankfurt calific\u00f3 las acciones del promotor inmobiliario de oficinas PREOS como una \u201cviolaci\u00f3n jur\u00eddica especialmente grave\u201d. La empresa ya estaba en problemas cuando, sorprendentemente, a mediados de 2023 se transfirieron bonos que pose\u00eda por valor de 110 millones de euros a una empresa supuestamente neutral, Vilus Immo Alemania, lo que aument\u00f3 la deuda externa. El objetivo era influir en las votaciones sin que nadie se diera cuenta. De esta forma, adem\u00e1s de renunciar a intereses, se pod\u00eda incluso obligar a los inversores a canjear bonos a un precio de 4,50 euros. En ese momento, las acciones ya eran las llamadas acciones de centavo. Sin embargo, el procedimiento fue calificado de ilegal y PREOS se declar\u00f3 en quiebra en julio de 2024. Los inversores sufrieron una p\u00e9rdida total.<\/p>\n
Fuente: Bolsa de Valores del Libro Negro 2024, Imagen: Jirsak \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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