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El escritor es presidente del Queens’ College, Cambridge, y asesor de Allianz y Gramercy.<\/em><\/p>\n Con tantas cosas sucediendo en la econom\u00eda global y los mercados financieros, la fuerte apreciaci\u00f3n reciente del d\u00f3lar ha atra\u00eddo menos atenci\u00f3n de lo que se hubiera esperado dada la experiencia hist\u00f3rica.<\/p>\n Sobre el papel, la apreciaci\u00f3n de la moneda del actor econ\u00f3mico m\u00e1s resistente del mundo deber\u00eda ayudar a los ajustes en la econom\u00eda mundial. Ayuda a impulsar las exportaciones de los pa\u00edses m\u00e1s d\u00e9biles mientras alivia las presiones inflacionarias en los EE. UU. al reducir el costo de las importaciones.<\/p>\n Pero en las condiciones actuales, hay peligros en una r\u00e1pida suba del d\u00f3lar tanto para el bienestar de una econom\u00eda global ya tambaleante como para los mercados financieros inestables.<\/p>\n Desde comienzos de a\u00f1o, el d\u00f3lar se ha apreciado alrededor de un 10 por ciento, medido por DXY, un \u00edndice ampliamente seguido del valor global de la moneda. En lo que ha sido un movimiento notablemente amplio que abarca las monedas de la gran mayor\u00eda de las econom\u00edas, la apreciaci\u00f3n total del 16% en 12 meses ha llevado el \u00edndice a niveles no vistos en 20 a\u00f1os.<\/p>\n Hay tres factores en juego: las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. eleve las tasas de inter\u00e9s de manera m\u00e1s agresiva que otros bancos centrales en el mundo avanzado; rendimiento econ\u00f3mico superior de EE. UU. que atrae capital del resto del mundo; y el atractivo refugio relativo de sus mercados financieros.<\/p>\n Hasta ahora ha habido poca oposici\u00f3n pol\u00edtica a un desarrollo que erosiona la competitividad de EE. UU. y contribuye a su d\u00e9ficit comercial r\u00e9cord. En el pasado, tales alzas en el d\u00f3lar han amenazado con guerras comerciales. Ahora, el fuerte mercado laboral de Estados Unidos ha contrarrestado las posibles tensiones.<\/p>\n Sin embargo, la falta de antagonismo pol\u00edtico de los EE. UU. sobre el ascenso del d\u00f3lar no significa que la estabilidad econ\u00f3mica y financiera mundial vaya viento en popa. Los riesgos son particularmente agudos para aquellos pa\u00edses en desarrollo que ya enfrentan los peligros claros y presentes de las crisis econ\u00f3micas, energ\u00e9ticas, alimentarias y de la deuda.<\/p>\n Para la mayor\u00eda de ellos, la apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar se traduce en precios de importaci\u00f3n m\u00e1s altos, un servicio de la deuda externa m\u00e1s costoso y un mayor riesgo de inestabilidad financiera. Ejerce m\u00e1s presi\u00f3n sobre los pa\u00edses que ya se estiraron en recursos y respuestas pol\u00edticas por la lucha contra los estragos de Covid.<\/p>\n